تیل کی وجہ سے ہونے والی تیزی کے رکنے سے بھارتی بانڈز کی آمدنی (Yields) مستحکم ہو گئی

بھارتی سرکاری بانڈز میں حالیہ چار ہفتوں کی تیزی اب استحکام کے مرحلے میں داخل ہو گئی ہے کیونکہ خام تیل کی گرتی ہوئی قیمتوں سے ملنے والی رفتار اب کم ہونا شروع ہو گئی ہے۔ سرمایہ کار اب اہم آنے والے عوامل کی طرف اپنی توجہ مرکوز کر رہے ہیں، جن میں انڈیکس میں ممکنہ شمولیت اور مانسون کے بدلتے ہوئے امکانات شامل ہیں۔

آمدنی کے رجحانات اور خام تیل کے اثرات

منافع کے ایک طویل دور کے بعد، جہاں 10 سالہ آمدنی (yield) میں تقریباً 20 بیسس پوائنٹس کی کمی آئی، منگل کے روز بھارتی بانڈز ایک محدود حد کے اندر ٹریڈ ہوئے۔ بھارتی معیاری وقت (IST) کے مطابق صبح 10:25 بجے، 6.94% 2036 نوٹ پر آمدنی پیر کے 6.8473% کے اختتام کے بعد تھوڑی کم ہو کر 6.8378% پر رہی۔

حالیہ تیزی کا ایک بنیادی محرک عالمی توانائی کی منڈیوں میں آنے والی ٹھنڈک رہی ہے۔ برینٹ کروڈ فیوچرز اپریل کی بلند ترین سطح سے تقریباً 40% تک گر چکے ہیں اور اس وقت جنگ سے پہلے کی سطح سے محض 6 ڈالر اوپر ٹریڈ ہو رہے ہیں۔ جغرافیائی سیاسی تناؤ میں اس کمی نے—جسے واشنگٹن کی جانب سے تہران پر 60 دنوں کے لیے پابندیوں میں نرمی اور اسٹریٹ آف ہرمز کے ذریعے شپنگ کی بحالی سے مدد ملی ہے—ملکی سطح پر افراط زر (inflation) کے خدشات کے لیے ایک ضروری سہارا فراہم کیا ہے۔

بلومبرگ انڈیکس میں شمولیت کا عنصر

مارکیٹ کے شرکاء اب اس ماہ کے آخر میں بلومبرگ کی جانب سے اپنے اہم عالمی بانڈ انڈیکس میں بھارتی بانڈز کی ممکنہ شمولیت کے حوالے سے ہونے والے اعلان پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں۔ اس اقدام سے غیر ملکی ادارہ جاتی سرمایہ کاری (foreign institutional inflows) میں بڑے اضافے کی توقع ہے۔

DBS گروپ ریسرچ کے مطابق، انڈیکس میں شمولیت کے امکانات کی وجہ سے مارکیٹ کا رجحان مثبت ہے۔ ریسرچ نوٹ میں اشارہ دیا گیا ہے کہ روپے کے بانڈز اور کرنسی میں منافع کا اگلا مرحلہ غیر مقیم افراد کے ڈپازٹس اور آف شور قرضوں میں اضافے سے شروع ہو سکتا ہے، جسے رعایتی سویپ سہولیات سے مدد ملے گی۔ اس طرح کے بہاؤ کے اثرات کافی زیادہ ہونے کی توقع ہے؛ غیر ملکی پورٹ فولیو سرمایہ کاروں (FPIs) نے صرف جون میں ہی تقریباً ₹224 ارب کے بانڈز خرید لیے ہیں۔ مزید برآں، توقع ہے کہ یہ سرمایہ کاری بینکنگ سسٹم میں موجودہ لیکویڈیٹی (liquidity) کی کمی کو دور کرنے میں مدد دے گی، جو اس وقت تقریباً غیر جانبدارانہ سطح پر ہے۔

افراط زر کے خطرات اور مانسون کا منظرنامہ

اگرچہ غیر ملکی سرمایہ کاری ایک مثبت پس منظر فراہم کرتی ہے، لیکن ملکی میکرو اکنامک عوامل ٹریڈرز کے لیے احتیاط کا باعث ہیں۔ مارکیٹ 'ایل نینو' (El Niño) کے رجحان اور بھارت کی زرعی پیداوار کو متاثر کرنے کے اس کے امکانات کی کڑی نگرانی کر رہی ہے۔ مانسون پر کسی بھی بڑے اثر سے افراط زر کے رجحان میں پیچیدگیاں پیدا ہو سکتی ہیں اور مجموعی اقتصادی ترقی کے تخمینوں پر اثر پڑ سکتا ہے۔

ڈیریویٹوز مارکیٹ میں، اوور نائٹ انڈیکس سویپ (OIS) ریٹس میں بھی کمی کا رجحان دیکھا گیا۔ دو سالہ ریٹ 2.25 بیسس پوائنٹس کم ہو کر 6% ہو گیا، جبکہ پانچ سالہ ریٹ 3 بیسس پوائنٹس کم ہو کر 6.28% پر آگیا، جو مختلف مدت کے لیے شرح سود کی توقعات میں عمومی نرمی کی عکاسی کرتا ہے۔

اہم نکات

  • مارکیٹ کا استحکام: بھارتی بانڈز کی آمدنی (yields) 20 بیسس پوائنٹ کی تیزی کے بعد اس وقت ایک محدود حد میں ہے، کیونکہ برینٹ کروڈ کی گرتی ہوئی قیمتوں کا اثر مستحکم ہو رہا ہے۔
  • شمولیت کا محرک: ٹریڈرز انڈیکس میں شمولیت پر بلومبرگ کے فیصلے کا انتظار کر رہے ہیں، جو جون میں پہلے سے کیے گئے ₹224 ارب کے لگائے گئے سرمایے کے بعد FPI کے بڑے بہاؤ کا باعث بن سکتا ہے۔
  • میکرو معاشی نگرانی کے نکات: مارکیٹ مانسون کے منظرنامے اور ایل نینو کے اثرات کے حوالے سے حساس ہے، جو بھارت کے افراط زر اور ترقی کے لیے اہم عوامل ہیں۔