تیل کی گرتی قیمتوں سے مارکیٹ کے رجحان میں بہتری، بھارتی بانڈ ییلڈز میں تیزی

بھارتی حکومتی بانڈز میں جمعرات کو مسلسل چوتھے روز اضافے کا رجحان دیکھا گیا، جس کی وجہ عالمی خام تیل کی قیمتوں میں نمایاں کمی اور غیر ملکی سرمایہ کاروں کی بھرپور دلچسپی ہے۔ جیسے جیسے جغرافیائی سیاسی تناؤ کم ہو رہا ہے اور توانائی کی قیمتیں مستحکم ہو رہی ہیں، بانڈ مارکیٹ میں نئی قوت نظر آ رہی ہے، باوجود اس کے کہ حکومت قرضوں کے بڑے پیمانے پر نئے اجرا کی تیاری کر رہی ہے۔

خام تیل کی قیمتیں جنگ سے قبل کی سطح تک گر گئیں

موجودہ بانڈ تیزی کا ایک بنیادی محرک برینٹ خام تیل کی قیمتوں میں تیزی سے کمی ہے۔ اسٹریٹ آف ہرمز کے ذریعے جہاز رانی کے دوبارہ آغاز کے بعد، ایشیائی تجارت میں برینٹ خام تیل کی قیمت گر کر 72.24 ڈالر فی بیرل پر آ گئی، جو کہ فروری کے آخر میں دیکھی گئی قیمتوں کے برابر ہے۔ توانائی کی لاگت میں اس کمی نے افراط زر (انفلیشن) کے خدشات کو نمایاں طور پر کم کر دیا ہے، جس سے فکسڈ انکم اثاثوں کو تقویت ملی ہے۔

تیزی کا اثر ییلڈز (yields) پر واضح ہے: بدھ کو 5 بی پی ایس (bps) کی بڑی کمی کے بعد، بینچ مارک 6.94% 2036 بانڈ ییلڈ صبح کے وسط تک 2 بیسس پوائنٹس گر کر 6.7648% پر آگئی۔ 10 سالہ ییلڈ اب جنگ سے قبل کی سطح سے محض 10 بیسس پوائنٹس اوپر ہے، جو کہ اس کی حالیہ بلند ترین سطح (جو ان سطحوں سے تقریباً 50 بیسس پوائنٹس اوپر تھی) کے مقابلے میں ایک اہم بحالی ہے۔

غیر ملکی سرمایہ کاری کا بھرپور بہاؤ اور انڈیکس شمولیت کی امیدیں

فارن پورٹ فولیو انویسٹرز (FPIs) اس رفتار کو برقرار رکھنے میں کلیدی کردار ادا کر رہے ہیں۔ صرف جون کے مہینے میں، اوورسیز سرمایہ کاروں نے حکومتی بانڈز میں ₹236 بلین ($2.51 بلین) کی خالص خریداری کی ہے۔ اگر یہی رفتار برقرار رہی تو یہ دو سالوں میں سب سے زیادہ ماہانہ سرمایہ کاری ہوگی۔

مارکیٹ کے ماہرین کا کہنا ہے کہ عالمی بانڈ انڈیکس میں بھارت کی شمولیت کی توقعات اس طلب کو بڑھا رہی ہیں۔ Mirae Asset Investment Managers (India) میں فکسڈ انکم کے سربراہ، بسنت بافنا نے نوٹ کیا کہ چونکہ FPIs کا بہاؤ جاری ہے، اس لیے مجموعی رفتار کے برقرار رہنے کی توقع ہے۔ یہ ایک مضبوط مئی کے بعد ہو رہا ہے، جہاں ایشیائی بانڈز میں غیر ملکی سرمایہ کاری 5.61 بلین ڈالر کی تین ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی تھی، جس میں دیگر جنوب مشرقی ایشیائی معیشتوں کے ساتھ بھارت بھی ایک اہم فائدہ اٹھانے والا ملک رہا۔

RBI کا نرم رویہ اور شرح سود کا منظرنامہ

ریزرو بینک آف انڈیا (RBI) کی حالیہ گفتگو سے سرمایہ کاروں کے اعتماد میں مزید اضافہ ہوا ہے۔ RBI کے گورنر سنجے ملہوترا کے اس بیان کے بعد کہ شرح سود میں اضافے پر بات کرنا "قبل از وقت" ہے، مارکیٹ کے شرکاء نے سخت مانیٹری پالیسی کی توقعات کو کم کر دیا ہے۔

اس نرم (dovish) نقطہ نظر کی وجہ سے اوور نائٹ انڈیکس سویپ (OIS) ریٹس میں کمی آئی ہے۔ ایک سالہ OIS ریٹ 2 بی پی ایس گر کر 5.75% ہو گیا، جبکہ دو سالہ ریٹ 3 بی پی ایس گر کر 5.88% پر آگیا۔ اگرچہ مارکیٹ محتاط ہے، لیکن ٹریڈرز بھارت کے مون سون کے پیٹرنز پر 'ایل نینو' (El Niño) کے اثرات پر گہری نظر رکھے ہوئے ہیں، کیونکہ موسم کے حالات مستقبل میں افراط زر اور ترقی کے رجحانات کا تعین کرنے میں اہم عنصر ہوں گے۔

₹28,000 کروڑ کی نیلامی سے قبل احتیاط

تیزی کے رجحان کے باوجود، نئی دہلی کی طے شدہ ₹280 بلین ($2.96 بلین) کی قرضوں کی فروخت سے قبل اس تیزی کو کچھ رکاوٹوں کا سامنا کرنا پڑا۔ بڑے پیمانے پر حکومتی نیلامیاں اکثر عارضی سپلائی کا دباؤ پیدا کرتی ہیں جو بانڈ کی قیمتوں میں فوری اضافے کو محدود کر سکتی ہیں۔

اہم نکات

  • تیل کی قیمت کا محرک: برینٹ خام تیل کی قیمت 72.24 ڈالر تک گرنے سے افراط زر کے خدشات کم ہو گئے ہیں، جس سے بانڈ ییلڈز میں کمی آئی ہے۔
  • FPI کی بھرپور دلچسپی: عالمی انڈیکس میں شمولیت کی توقعات کی وجہ سے جون میں ₹236 بلین کا خالص غیر ملکی سرمایہ کاری کا بہاؤ دیکھا گیا ہے۔
  • مانیٹری پالیسی کا سکون: RBI کے نرم بیانات نے شرح سود میں اضافے کی توقعات کو کم کر دیا ہے، جس کا عکس گرتے ہوئے OIS ریٹس میں نظر آ رہا ہے۔