关注利润而非股价以实现可持续增长：NSE 首席执行官

印度国家证券交易所 (NSE) 董事总经理兼首席执行官 Ashish Chauhan 向企业家们发布了一项重要指示，敦促他们将核心业务基本面置于短期市场估值之上。在第 9 届 JITO 孵化与创新基金会 (JIIF) 日的演讲中，Chauhan 强调，长期的股东价值是实际业务扩张的副产品，而非单纯的价格操纵。

优先考虑基本面而非市场趋势

Ashish Chauhan 强调了公司市场估值与其实际业务表现之间的关键区别。他认为，公司的股价理想情况下应当反映其内在的增长和盈利能力。“如果公司的利润增加，股价也应该随之增加。如果不创造实际的业务增长，你就无法持续提升价值，”Chauhan 表示。

他警告企业家不要受到同侪压力或波动市场趋势的影响。相反，他建议创始人必须锚定其核心业务目标。Chauhan 表示，那些能够持续交付成果并保持强劲基本面的公司，最终自然会赢得市场的认可并获得更高的估值。

公开上市的战略优势

从私营实体转型为上市公司最显著的优势之一是估值潜力的巨大飞跃。Chauhan 指出，公开市场会以私营资产负债表往往无法复制的估值来奖励盈利能力强的企业。例如，一家年利润为 ₹2 crore 的公司，一旦上市，其市值可能达到 ₹40 crore 至 ₹50 crore。

除了资金注入外，Chauhan 解释说，上市为公司提供了自身的“货币”。上市公司发起人可以利用股票来：

• 通过以股票为基础的交易收购其他业务。
• 吸引高质量的合作伙伴和投资者。
• 通过员工持股计划 (ESOPs) 奖励人才。

他举了 Infosys 早期成功的例子，创始人 N.R. Narayana Murthy 和 Nandan Nilekani 利用 ESOPs 吸引了顶尖人才，否则他们可能无法聘请到这些人。

重新定义创新与治理

Chauhan 还为现代企业家拓宽了创新的定义。他指出，创新并不专门针对重大的技术突破；相反，它也可以表现为日常运营流程中微小的、渐进式的改进。“无论你做什么，只要你做得与众不同且更加出色，那也是创新，”他评论道。

在谈到上市的复杂性时，Chauhan 向创始人保证，上市过程本身并不像想象中那样令人生畏。然而，他警告说，真正的挑战在于 IPO 之后发生的事情。一旦公司进入公众领域，为了长期的生存和增长，在合规、公司治理和透明度方面保持严格的纪律就变得至关重要。

核心要点

• 价值创造： 股价应当是盈利能力和业务增长的直接反映，而非一个独立的目标。
• 上市乘数效应： 公开上市允许公司获得显著更高的估值，并为收购和人才留任提供“股票货币”。
• 上市后的纪律： 在公开市场取得成功需要对公司治理、透明度和运营创新保持坚定的承诺。