ಸುಸ್ಥಿರ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಾಗಿ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳಿಗಿಂತ ಲಾಭದ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಹರಿಸಿ: NSE ಮುಖ್ಯಸ್ಥರು

ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (NSE) ಎಂಡಿ ಮತ್ತು ಸಿಇಒ ಆಶಿಶ್ ಚೌಹಾಣ್ ಉದ್ಯಮಿಗಳಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ನಿರ್ದೇಶನವನ್ನು ನೀಡಿದ್ದಾರೆ. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಿಗಿಂತ ಮೂಲಭೂತ ವ್ಯವಹಾರದ ತತ್ವಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುವಂತೆ ಅವರು ಒತ್ತಾಯಿಸಿದ್ದಾರೆ. 9ನೇ JITO ಇನ್ಕ್ಯುಬೇಷನ್ ಮತ್ತು ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಫೌಂಡೇಶನ್ (JIIF) ದಿನದಂದು ಮಾತನಾಡಿದ ಚೌಹಾಣ್, ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವು ಕೇವಲ ಬೆಲೆ ಕುಶಲತೆಯಿಂದಲ್ಲ, ಬದಲಾಗಿ ನೈಜ ವ್ಯವಹಾರದ ವಿಸ್ತರಣೆಯ ಉಪ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಒತ್ತಿಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿಗಿಂತ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಿ

ಕಂಪನಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮತ್ತು ಅದರ ನೈಜ ವ್ಯವಹಾರದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ನಡುವಿನ ನಿರ್ಣಾಯಕ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಆಶಿಶ್ ಚೌಹಾಣ್ ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಕಂಪನಿಯ ಷೇರು ಬೆಲೆಯು ಆದರ್ಶವಾಗಿ ಅದರ ಅಡಿಯಲ್ಲಿರುವ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿರಬೇಕು ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು. "ಕಂಪನಿಯ ಲಾಭ ಹೆಚ್ಚಾದರೆ, ಷೇರು ಮೌಲ್ಯವೂ ಹೆಚ್ಚಾಗಬೇಕು. ನೈಜ ವ್ಯವಹಾರದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸದೆ ನೀವು ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಾ ಇರಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ," ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ತಿಳಿಸಿದರು.

ಇತರರ ಒತ್ತಡ ಅಥವಾ ಅಸ್ಥಿರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿಗೆ ಒಳಗಾಗದಂತೆ ಅವರು ಉದ್ಯಮಿಗಳಿಗೆ ಎಚ್ಚರಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಬದಲಾಗಿ, ಸಂಸ್ಥಾಪಕರು ತಮ್ಮ ಮೂಲ ವ್ಯವಹಾರದ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗೆ ಬದ್ಧರಾಗಿರಬೇಕು ಎಂದು ಅವರು ಸೂಚಿಸಿದರು. ಚೌಹಾಣ್ ಅವರ ಪ್ರಕಾರ, ನಿರಂತರವಾಗಿ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡುವ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುವ ಕಂಪನಿಗಳು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮಾನ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಸ್ವಾಭಾವಿಕವಾಗಿ ಗಳಿಸುತ್ತವೆ.

ಪಬ್ಲಿಕ್ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್‌ನ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಅನುಕೂಲ

ಖಾಸಗಿ ಸಂಸ್ಥೆಯಿಂದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕಂಪನಿಯಾಗಿ ಪರಿವರ್ತನೆಯಾಗುವುದರ ಅತ್ಯಂತ ಗಮನಾರ್ಹ ಪ್ರಯೋಜನಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದೆಂದರೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದಲ್ಲಿನ ಭಾರಿ ಏರಿಕೆ. ಖಾಸಗಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ಗಳು ಅನ್ವಯಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಲಾಭದಾಯಕ ವ್ಯವಹಾರಗಳಿಗೆ ಪ್ರತಿಫಲ ನೀಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ತಿಳಿಸಿದರು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ವಾರ್ಷಿಕ ₹2 ಕೋಟಿ ಲಾಭ ಗಳಿಸುವ ಕಂಪನಿಯು ಲಿಸ್ಟ್ ಆದ ನಂತರ ₹40 ಕೋಟಿ ನಿಂದ ₹50 ಕೋಟಿ ವರೆಗಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣವನ್ನು (market capitalization) ಹೊಂದಿರಬಹುದು.

ಬಂಡವಾಳದ ಹರಿವಿನ ಹೊರತಾಗಿ, ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಕಂಪನಿಗೆ ತನ್ನದೇ ಆದ "ಕರೆನ್ಸಿ"ಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ವಿವರಿಸಿದರು. ಲಿಸ್ಟ್ ಆಗಿರುವ ಪ್ರಮೋಟರ್ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಈ ಕೆಳಗಿನವುಗಳಿಗಾಗಿ ಬಳಸಬಹುದು:

• ಷೇರು ಆಧಾರಿತ ವಹಿವಾಟುಗಳ ಮೂಲಕ ಇತರ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದು.
• ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಪಾಲುದಾರರು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸುವುದು.
• Employee Stock Option Plans (ESOPs) ಮೂಲಕ ಪ್ರತಿಭೆಗಳಿಗೆ ಪ್ರತಿಫಲ ನೀಡುವುದು.

ಇನ್ಫೋಸಿಸ್‌ನ ಆರಂಭಿಕ ಯಶಸ್ಸನ್ನು ಅವರು ಉದಾಹರಣೆಯಾಗಿ ನೀಡಿದರು, ಅಲ್ಲಿ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರಾದ ಎನ್.ಆರ್. ನಾರಾಯಣ ಮೂರ್ತಿ ಮತ್ತು ನಂದನ್ ನಿಲೇಕನಿ ಅವರು ESOPs ಬಳಸಿ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಪ್ರತಿಭೆಗಳನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಿದರು, ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಅವರಿಗೆ ಅಂತಹವರನ್ನು ನೇಮಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತಿರಲಿಲ್ಲ.

ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಮತ್ತು ಗವರ್ನೆನ್ಸ್ ಅನ್ನು ಮರು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸುವುದು

ಆಧುನಿಕ ಉದ್ಯಮಿಗಳಿಗಾಗಿ ಇನ್ನೋವೇಶನ್ (innovation) ಎಂಬ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನವನ್ನು ಚೌಹಾಣ್ ವಿಸ್ತರಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಎಂಬುದು ಕೇವಲ ದೊಡ್ಡ ತಾಂತ್ರಿಕ ಕ್ರಾಂತಿಗಳಿಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿಲ್ಲ; ಬದಲಾಗಿ, ಅದು ದೈನಂದಿನ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳಲ್ಲಿನ ಸಣ್ಣ, ಕ್ರಮೇಣಿಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳ ರೂಪದಲ್ಲಿಯೂ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು. "ನೀವು ಏನೇ ಮಾಡಿದರೂ, ಅದನ್ನು ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಮಾಡಿದರೆ, ಅದು ಕೂಡ ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಆಗಿದೆ," ಎಂದು ಅವರು ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.

ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಕಂಪನಿಯಾಗುವ ಸಂಕೀರ್ಣತೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಮಾತನಾಡುತ್ತಾ, ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಅಂದುಕೊಂಡಷ್ಟು ಭಯಾನಕವಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರಿಗೆ ಭರವಸೆ ನೀಡಿದರು. ಆದಾಗ್ಯೂ, IPO ನಂತರ ಏನಾಗುತ್ತದೆ ಎಂಬುವುದರಲ್ಲೇ ನಿಜವಾದ ಸವಾಲಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಎಚ್ಚರಿಸಿದರು. ಕಂಪನಿಯು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯಕ್ಕೆ ಪ್ರವೇಶಿಸಿದ ನಂತರ, ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಉಳಿವಿಗೆ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಅನುಸರಣೆ (compliance), ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಗವರ್ನೆನ್ಸ್ ಮತ್ತು ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಶಿಸ್ತನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಕಡ್ಡಾಯವಾಗುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಮೌಲ್ಯ ಸೃಷ್ಟಿ (Value Creation): ಷೇರು ಬೆಲೆಯು ಕೇವಲ ಒಂದು ಗುರಿಯಾಗದೆ, ಲಾಭದಾಯಕತೆ ಮತ್ತು ವ್ಯವಹಾರದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನೇರ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿರಬೇಕು.
• ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಮಲ್ಟಿಪ್ಲೈಯರ್ (The Listing Multiplier): ಪಬ್ಲಿಕ್ ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಕಂಪನಿಗಳು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳು ಹಾಗೂ ಪ್ರತಿಭೆಗಳನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು "ಸ್ಟಾಕ್ ಕರೆನ್ಸಿ"ಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ.
• ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ನಂತರದ ಶಿಸ್ತು (Post-Listing Discipline): ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಲು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಗವರ್ನೆನ್ಸ್, ಪಾರದರ್ಶಕತೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಇನ್ನೋವೇಶನ್‌ಗೆ ಅಚಲ ಬದ್ಧತೆ ಅಗತ್ಯವಾಗಿದೆ.