پائیدار ترقی کے لیے حصص کی قیمتوں کے بجائے منافع پر توجہ دیں: NSE چیف
نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) کے ایم ڈی اور سی ای او آشیش چوہان نے کاروباری افراد کو ایک اہم ہدایت جاری کی ہے، جس میں انہیں مختصر مدت کی مارکیٹ ویلیویشن کے بجائے کاروبار کے بنیادی اصولوں کو ترجیح دینے پر زور دیا گیا ہے۔ 9ویں JITO انکیوبیشن اینڈ انوویشن فاؤنڈیشن (JIIF) ڈے کے موقع پر خطاب کرتے ہوئے، چوہان نے اس بات پر زور دیا کہ طویل مدتی شیئر ہولڈر ویلیو اصل کاروباری توسیع کا نتیجہ ہوتی ہے، نہ کہ محض قیمتوں میں ہیرا پھیری کا۔
مارکیٹ کے رجحانات کے بجائے بنیادی اصولوں کو ترجیح دیں
آشیش چوہان نے کسی کمپنی کی مارکیٹ ویلیویشن اور اس کی اصل کاروباری کارکردگی کے درمیان ایک اہم فرق کو اجاگر کیا۔ انہوں نے دلیل دی کہ کسی کمپنی کے حصص (share) کی قیمت کو مثالی طور پر اس کی بنیادی ترقی اور منافع بخش ہونے کا عکس ہونا چاہیے۔ چوہان نے کہا، "اگر کمپنی کا منافع بڑھتا ہے، تو حصص کی قدر بھی بڑھنی چاہیے۔ آپ اصل کاروباری ترقی کیے بغیر قدر میں اضافہ نہیں کر سکتے۔"
انہوں نے کاروباری افراد کو ساتھیوں کے دباؤ یا مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ والے رجحانات سے متاثر ہونے سے خبردار کیا۔ اس کے بجائے، انہوں نے مشورہ دیا کہ بانیوں کو اپنے بنیادی کاروباری مقاصد سے جڑے رہنا چاہیے۔ چوہان کے مطابق، وہ کمپنیاں جو مستقل طور پر نتائج فراہم کرتی ہیں اور مضبوط بنیادی اصول برقرار رکھتی ہیں، وہ آخر کار قدرتی طور پر مارکیٹ کی پہچان اور زیادہ ویلیویشن حاصل کر لیں گی۔
پبلک لسٹنگ کا اسٹریٹجک فائدہ
ایک نجی ادارے سے پبلک کمپنی میں تبدیل ہونے کا سب سے بڑا فائدہ ویلیویشن کے امکانات میں ہونے والا زبردست اضافہ ہے۔ چوہان نے نشاندہی کی کہ پبلک مارکیٹس منافع بخش کاروباروں کو ایسی ویلیویشن سے نوازتی ہیں جو نجی بیلنس شیٹس اکثر فراہم نہیں کر پاتیں۔ مثال کے طور پر، ₹2 کروڑ سالانہ منافع کمانے والی کمپنی لسٹ ہونے کے بعد ₹40 کروڑ سے ₹50 کروڑ تک کی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن حاصل کر سکتی ہے۔
سرمایہ کاری کے علاوہ، چوہان نے وضاحت کی کہ لسٹنگ ایک کمپنی کو اپنی "کرنسی" فراہم کرتی ہے۔ ایک لسٹڈ پروموٹر اسٹاک کا استعمال درج ذیل مقاصد کے لیے کر سکتا ہے:
- اسٹاک پر مبنی لین دین کے ذریعے دیگر کاروبار حاصل کرنا۔
- اعلیٰ معیار کے شراکت داروں اور سرمایہ کاروں کو راغب کرنا۔
- ایمپلائی اسٹاک آپشن پلانز (ESOPs) کے ذریعے ٹیلنٹ کو نوازنا۔
انہوں نے انفوسس (Infosys) کی ابتدائی کامیابی کی مثال دی، جہاں بانیوں این آر نارائن مورتھی اور نندن نائلیکنی نے اعلیٰ درجے کے ٹیلنٹ کو راغب کرنے کے لیے ESOPs کا استعمال کیا، جنہیں وہ شاید دوسرے طریقے سے ملازمت پر نہیں رکھ پاتے۔
جدت طرازی اور گورننس کی نئی تعریف
چوہان نے جدید کاروباری افراد کے لیے جدت طرازی (innovation) کی تعریف کو بھی وسعت دی۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ جدت طرازی صرف بڑی تکنیکی پیش رفتوں تک محدود نہیں ہے؛ بلکہ یہ روزمرہ کے آپریشنل عمل میں چھوٹی، بتدریج بہتری کی صورت میں بھی ظاہر ہو سکتی ہے۔ انہوں نے تبصرہ کیا، "آپ جو کچھ بھی کریں، اگر آپ اسے مختلف اور بہتر طریقے سے کرتے ہیں، تو وہ بھی جدت طرازی ہے۔"
پبلک ہونے کی پیچیدگیوں پر بات کرتے ہوئے، چوہان نے بانیوں کو یقین دلایا کہ لسٹنگ کا عمل خود اتنا مشکل نہیں ہے جتنا سمجھا جاتا ہے۔ تاہم، انہوں نے خبردار کیا کہ اصل چیلنج IPO کے بعد کے حالات میں ہے۔ ایک بار جب کوئی کمپنی پبلک ڈومین میں داخل ہو جاتی ہے، تو طویل مدتی بقا اور ترقی کے لیے تعمیل (compliance)، کارپوریٹ گورننس اور شفافیت کے حوالے سے سخت نظم و ضبط برقرار رکھنا لازمی ہو جاتا ہے۔
اہم نکات
- قدر کی تخلیق: حصص کی قیمت ایک الگ ہدف ہونے کے بجائے منافع بخش ہونے اور کاروباری ترقی کا براہ راست عکس ہونی چاہیے۔
- لسٹنگ ملٹی پلائر: پبلک لسٹنگ کمپنیوں کو نمایاں طور پر زیادہ ویلیویشن حاصل کرنے کی اجازت دیتی ہے اور حصول (acquisitions) اور ٹیلنٹ کو برقرار رکھنے کے لیے "اسٹاک کرنسی" فراہم کرتی ہے۔
- لسٹنگ کے بعد کا نظم و ضبط: پبلک مارکیٹ میں کامیابی کے لیے کارپوریٹ گورننس، شفافیت اور آپریشنل جدت طرازی کے لیے پختہ عزم درکار ہوتا ہے۔