Fokus auf Gewinne statt auf Aktienkurse für nachhaltiges Wachstum: NSE-Chef

Ashish Chauhan, MD und CEO der National Stock Exchange (NSE), hat Unternehmern eine wichtige Richtlinie erteilt und sie aufgefordert, die geschäftlichen Kernfundamentaldaten gegenüber kurzfristigen Marktbewertungen zu priorisieren. Bei seiner Rede am 9. Tag der JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) betonte Chauhan, dass langfristiger Shareholder Value ein Nebenprodukt tatsächlicher Geschäftsexpansion ist und nicht das Ergebnis bloßer Preismanipulation.

Fundamentaldaten über Markttrends priorisieren

Ashish Chauhan hob einen entscheidenden Unterschied zwischen der Marktbewertung eines Unternehmens und seiner tatsächlichen Geschäftsleistung hervor. Er argumentierte, dass der Aktienkurs eines Unternehmens idealerweise ein Spiegelbild seines zugrunde liegenden Wachstums und seiner Rentabilität sein sollte. „Wenn der Gewinn des Unternehmens steigt, sollte auch der Aktienwert steigen. Man kann den Wert nicht ständig erhöhen, ohne tatsächliches Geschäftswachstum zu generieren“, erklärte Chauhan.

Er warnte Unternehmer davor, sich von Gruppenzwang oder volatilen Markttrends beeinflussen zu lassen. Stattdessen schlug er vor, dass Gründer an ihren geschäftlichen Kernzielen festhalten müssen. Laut Chauhan werden Unternehmen, die konsequent Ergebnisse liefern und starke Fundamentaldaten beibehalten, letztendlich ganz natürlich die Anerkennung des Marktes und höhere Bewertungen erlangen.

Der strategische Vorteil eines Börsengangs

Einer der bedeutendsten Vorteile des Übergangs von einem privaten Unternehmen zu einer Aktiengesellschaft ist der massive Sprung im Bewertungspotenzial. Chauhan wies darauf hin, dass öffentliche Märkte profitable Unternehmen mit Bewertungen belohnen, die private Bilanzen oft nicht replizieren können. Beispielsweise könnte ein Unternehmen, das einen Jahresgewinn von 2 Crore ₹ erwirtschaftet, nach dem Börsengang eine Marktkapitalisierung von 40 Crore ₹ bis 50 Crore ₹ erzielen.

Über die Kapitalzufuhr hinaus erklärte Chauhan, dass ein Börsengang einem Unternehmen seine eigene „Währung“ verleiht. Ein börsennotierter Promoter kann Aktien nutzen, um:

• Andere Unternehmen durch aktienbasierte Transaktionen zu erwerben.
• Hochwertige Partner und Investoren zu gewinnen.
• Talente durch Mitarbeiteraktienoptionen (ESOPs) zu belohnen.

Er zitierte den frühen Erfolg von Infosys, wo die Gründer N.R. Narayana Murthy und Nandan Nilekani ESOPs nutzten, um erstklassige Talente zu gewinnen, die sie andernfalls möglicherweise nicht hätten einstellen können.

Innovation und Governance neu definieren

Chauhan erweiterte zudem die Definition von Innovation für den modernen Unternehmer. Er merkte an, dass Innovation nicht ausschließlich großen technologischen Durchbrüchen vorbehalten ist; vielmehr kann sie sich in Form von kleinen, schrittweisen Verbesserungen in den täglichen Betriebsprozessen manifestieren. „Was auch immer Sie tun: Wenn Sie es anders und auf eine bessere Weise tun, dann ist das ebenfalls Innovation“, bemerkte er.

Während er die Komplexität eines Börsengangs ansprach, versicherte Chauhan den Gründern, dass der Börsengangsprozess selbst nicht so einschüchternd sei, wie er oft wahrgenommen wird. Er warnte jedoch davor, dass die eigentliche Herausforderung darin liege, was nach dem IPO geschieht. Sobald ein Unternehmen an die Öffentlichkeit tritt, wird die Einhaltung strenger Disziplin in Bezug auf Compliance, Corporate Governance und Transparenz für das langfristige Überleben und Wachstum zwingend erforderlich.

Wichtigste Erkenntnisse

• Wertschöpfung: Der Aktienkurs sollte ein direktes Spiegelbild der Rentabilität und des Geschäftswachstums sein und nicht als eigenständiges Ziel betrachtet werden.
• Der Börsengang-Multiplikator: Ein Börsengang ermöglicht es Unternehmen, deutlich höhere Bewertungen zu erzielen, und bietet eine „Aktienwährung“ für Akquisitionen und die Mitarbeiterbindung.
• Disziplin nach dem Börsengang: Erfolg am öffentlichen Markt erfordert ein unerschütterliches Engagement für Corporate Governance, Transparenz und operative Innovation.