มุ่งเน้นที่กำไรมากกว่าราคาหุ้นเพื่อการเติบโตที่ยั่งยืน: ผู้บริหารระดับสูงของ NSE

Ashish Chauhan กรรมการผู้จัดการและซีอีโอของ National Stock Exchange (NSE) ได้ออกคำแนะนำที่สำคัญแก่ผู้ประกอบการ โดยกระตุ้นให้พวกเขาให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานทางธุรกิจหลักมากกว่ามูลค่าตลาดในระยะสั้น ในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ในงาน JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day ครั้งที่ 9 Chauhan เน้นย้ำว่ามูลค่าของผู้ถือหุ้นในระยะยาวเป็นผลพลอยได้จากการขยายธุรกิจที่เกิดขึ้นจริง ไม่ใช่เพียงแค่การปั่นราคาหุ้น

ให้ความสำคัญกับปัจจัยพื้นฐานมากกว่าแนวโน้มตลาด

Ashish Chauhan ได้ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่างมูลค่าตลาดของบริษัทและผลประกอบการทางธุรกิจที่แท้จริง เขาโต้แย้งว่าโดยอุดมคติแล้ว ราคาหุ้นของบริษัทควรทำหน้าที่เป็นภาพสะท้อนของการเติบโตและความสามารถในการทำกำไรที่เป็นรากฐาน "หากกำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น มูลค่าหุ้นก็ควรเพิ่มขึ้นด้วย คุณไม่สามารถเพิ่มมูลค่าไปเรื่อยๆ ได้โดยไม่สร้างการเติบโตทางธุรกิจที่แท้จริง" Chauhan กล่าว

เขาได้เตือนผู้ประกอบการไม่ให้คล้อยตามแรงกดดันจากคู่แข่งหรือแนวโน้มตลาดที่ผันผวน แต่เขาแนะนำว่าผู้ก่อตั้งต้องยึดมั่นในวัตถุประสงค์หลักของธุรกิจ ตามความเห็นของ Chauhan บริษัทที่สร้างผลลัพธ์ได้อย่างสม่ำเสมอและรักษาปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งไว้ได้ ในที่สุดจะได้รับการยอมรับจากตลาดและได้รับมูลค่าที่สูงขึ้นตามธรรมชาติ

ความได้เปรียบเชิงกลยุทธ์ของการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

หนึ่งในประโยชน์ที่สำคัญที่สุดของการเปลี่ยนจากบริษัทเอกชนเป็นบริษัทมหาชนคือการก้าวกระโดดอย่างมหาศาลของศักยภาพด้านมูลค่า Chauhan ชี้ให้เห็นว่าตลาดสาธารณะจะให้รางวัลแก่ธุรกิจที่มีกำไรด้วยมูลค่าที่งบดุลของบริษัทเอกชนมักไม่สามารถเลียนแบบได้ ตัวอย่างเช่น บริษัทที่มีกำไรต่อปี ₹2 crore อาจมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) สูงถึง ₹40 crore ถึง ₹50 crore เมื่อเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

นอกเหนือจากการอัดฉีดเงินทุน Chauhan อธิบายว่าการจดทะเบียนช่วยให้บริษัทมี "สกุลเงิน" เป็นของตัวเอง ผู้ถือหุ้นใหญ่ (promoter) ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สามารถใช้หุ้นเพื่อ:

  • เข้าซื้อกิจการอื่นผ่านการทำธุรกรรมโดยใช้หุ้น
  • ดึงดูดพันธมิตรและนักลงทุนที่มีคุณภาพสูง
  • ให้รางวัลแก่บุคลากรที่มีความสามารถผ่านแผนการให้สิทธิซื้อหุ้นแก่พนักงาน (ESOPs)

เขาได้ยกตัวอย่างความสำเร็จในยุคแรกของ Infosys ซึ่งผู้ก่อตั้ง N.R. Narayana Murthy และ Nandan Nilekani ได้ใช้ ESOPs เพื่อดึงดูดบุคลากรระดับแนวหน้า ซึ่งหากไม่ใช้แผนนี้ พวกเขาอาจไม่สามารถจ้างงานได้

การนิยามนวัตกรรมและการกำกับดูแลใหม่

Chauhan ยังได้ขยายความหมายของนวัตกรรมสำหรับผู้ประกอบการยุคใหม่ โดยระบุว่านวัตกรรมไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่การก้าวกระโดดทางเทคโนโลยีที่สำคัญเท่านั้น แต่ยังสามารถแสดงออกมาในรูปแบบของการปรับปรุงกระบวนการดำเนินงานในแต่ละวันทีละเล็กทีละน้อย "ไม่ว่าคุณจะทำอะไร หากคุณทำมันในรูปแบบที่แตกต่างและดีกว่าเดิม นั่นก็นับเป็นนวัตกรรมเช่นกัน" เขากล่าว

ในขณะที่กล่าวถึงความซับซ้อนของการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ Chauhan ได้ให้ความมั่นใจแก่ผู้ก่อตั้งว่ากระบวนการจดทะเบียนนั้นไม่ได้น่ากลัวอย่างที่คิด อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าความท้าทายที่แท้จริงอยู่ที่สิ่งที่เกิดขึ้นหลังจากการทำ IPO เมื่อบริษัทเข้าสู่ตลาดสาธารณะแล้ว การรักษาความมีวินัยอย่างเคร่งครัดในเรื่องการปฏิบัติตามกฎระเบียบ (compliance) การกำกับดูแลกิจการ (corporate governance) และความโปร่งใส จะกลายเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการอยู่รอดและการเติบโตในระยะยาว

สรุปประเด็นสำคัญ

  • การสร้างมูลค่า: ราคาหุ้นควรเป็นภาพสะท้อนโดยตรงของความสามารถในการทำกำไรและการเติบโตของธุรกิจ มากกว่าที่จะเป็นเป้าหมายเพียงอย่างเดียว
  • ตัวคูณจากการจดทะเบียน: การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ช่วยให้บริษัทได้รับมูลค่าที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และมี "สกุลเงินในรูปแบบหุ้น" สำหรับการเข้าซื้อกิจการและการรักษาบุคลากรที่มีความสามารถ
  • วินัยหลังการจดทะเบียน: ความสำเร็จในตลาดสาธารณะต้องอาศัยความมุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ในการกำกับดูแลกิจการ ความโปร่งใส และนวัตกรรมในการดำเนินงาน