شیئر کی قیمت کے بجائے منافع بخش ہونے اور ترقی پر توجہ دیں، NSE کے سربراہ کا کہنا ہے

نیشنل اسٹاک ایکسچینج (NSE) کے ایم ڈی اور سی ای او آشیش چوہان نے کاروباری افراد پر زور دیا ہے کہ وہ اسٹاک کی بلند قیمتوں کے حصول کے بجائے پائیدار کاروباری ماڈلز اور طویل مدتی قدر کی تخلیق کو ترجیح دیں۔ 9ویں JIIF ڈے ایونٹ میں خطاب کرتے ہوئے، چوہان نے اس بات پر زور دیا کہ مارکیٹ کیپیٹلائزیشن اصل کاروباری کارکردگی اور بنیادی مضبوطی کا براہ راست نتیجہ ہونی چاہیے۔

بنیادی عوامل کو مارکیٹ ویلیویشن کی بنیاد ہونا چاہیے

آشیش چوہان نے کاروباری حقیقت اور مارکیٹ کے تصور کے درمیان ایک اہم فرق کو اجاگر کیا۔ انہوں نے دلیل دی کہ اگرچہ شیئر کی قیمتیں کمپنی کا عکس ہوتی ہیں، لیکن انہیں بنیادی ترقی سے الگ نہیں کیا جا سکتا۔ چوہان نے کہا، "اگر کمپنی کا منافع بڑھتا ہے، تو شیئر کی قیمت بھی بڑھنی چاہیے۔ آپ اصل کاروباری ترقی کیے بغیر قیمت میں اضافہ نہیں کر سکتے۔"

انہوں نے کاروباری افراد کو مارکیٹ کے رجحانات یا ہم منصبوں کے دباؤ میں آنے سے خبردار کیا، اور مشورہ دیا کہ جو کمپنیاں اپنی بنیادی صلاحیتوں اور مستقل نتائج پر توجہ مرکوز کریں گی، انہیں آخر کار مارکیٹ کی پہچان ملے گی۔ چوہان کے نزدیک، کسی بھی کاروباری شخص کا مقصد قیاس آرائی پر مبنی منافع کے پیچھے بھاگنے کے بجائے مضبوط بنیادی اصولوں کے ذریعے کاروبار کے دائرہ کار کو بڑھانا اور شیئر ہولڈرز کی قدر میں اضافہ کرنا ہونا چاہیے۔

لسٹڈ کمپنی ہونے کا اسٹریٹجک فائدہ

چوہان کے خطاب کا ایک اہم پہلو پبلک مارکیٹس کی جانب سے پیش کیا جانے والا بے پناہ ویلیو پروپوزیشن تھا۔ انہوں نے نشاندہی کی کہ پبلک مارکیٹس منافع بخش کاروبار کو ایسی ویلیویشن سے نوازتی ہیں جو نجی بیلنس شیٹس اکثر فراہم نہیں کر پاتیں۔ اس کی وضاحت کے لیے انہوں نے کہا کہ ایک کمپنی جو سالانہ ₹2 کروڑ منافع کما رہی ہو، وہ پبلک ہونے کے بعد ممکنہ طور پر ₹40 کروڑ سے ₹50 کروڑ تک کی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن حاصل کر سکتی ہے۔

سرمایہ کاری کے علاوہ، چوہان نے وضاحت کی کہ لسٹنگ ایک کمپنی کو اپنی "کرنسی" فراہم کرتی ہے۔ ایک لسٹڈ پروموٹر اسٹاک کا استعمال درج ذیل مقاصد کے لیے کر سکتا ہے:

  • اسٹاک پر مبنی سودوں کے ذریعے دیگر کاروبار حاصل کرنا۔
  • اعلیٰ معیار کے اسٹریٹجک شراکت داروں کو راغب کرنا۔
  • Employee Stock Option Plans (ESOPs) کے ذریعے ٹیلنٹ کو نوازنا۔

انہوں نے انفوسس (Infosys) کی ابتدائی کامیابی کی مثال دی، جہاں بانیوں این آر نارائن مورتھی اور نندن نائلیکانی نے ESOPs کا استعمال کر کے اعلیٰ درجے کے ٹیلنٹ کو راغب کیا، جسے کمپنی اپنے ابتدائی سالوں میں کسی اور طریقے سے ملازمت پر نہیں رکھ سکتی تھی۔

جدت طرازی اور لسٹنگ کے بعد کا نظم و ضبط

انٹرپرینیورشپ کے تصور کی نئی تعریف کرتے ہوئے، چوہان نے کہا کہ جدت طرازی صرف بڑی تکنیکی کامیابیوں تک محدود نہیں ہے۔ انہوں نے مشورہ دیا کہ جدت روزمرہ کے عمل میں چھوٹی اور بتدریج بہتری کی صورت میں بھی ظاہر ہو سکتی ہے—بنیادی طور پر، چیزوں کو مختلف اور بہتر طریقے سے کرنا۔

نجی سے پبلک ادارے میں منتقلی کے حوالے سے انہوں نے کہا کہ لسٹنگ کا عمل اتنا مشکل نہیں ہے جتنا کہ بہت سے بانی سمجھتے ہیں۔ تاہم، انہوں نے خبردار کیا کہ اصل چیلنج اس کے بعد شروع ہوتا ہے۔ ایک بار جب کمپنی پبلک ڈومین میں داخل ہو جاتی ہے، تو طویل مدتی بقا اور ترقی کو یقینی بنانے کے لیے تعمیل (compliance)، کارپوریٹ گورننس اور شفافیت میں سخت نظم و ضبط برقرار رکھنا ناگزیر ہو جاتا ہے۔

اہم نکات

  • قدر بمقابلہ قیمت: مارکیٹ ویلیویشن کاروباری کارکردگی کا عکس ہونی چاہیے؛ اصل منافع اور ترقی کے بغیر شیئر کی قیمتیں مستقل طور پر نہیں بڑھ سکتیں۔
  • لسٹنگ ملٹی پلائر: پبلک مارکیٹس وسیع ویلیویشن ملٹی پلز فراہم کر سکتی ہیں (مثلاً ₹2 کروڑ منافع سے ممکنہ طور پر ₹40–50 کروڑ کی مارکیٹ کیپ) اور اسٹاک کو ایک اسٹریٹجک کرنسی کے طور پر پیش کرتی ہیں۔
  • گورننس انتہائی اہم ہے: اگرچہ لسٹ ہونا قابلِ عمل ہے، لیکن پبلک مارکیٹس میں طویل مدتی کامیابی کے لیے شفافیت، تعمیل اور منظم گورننس پر غیر متزلزل توجہ کی ضرورت ہوتی ہے۔