شیئر کی قیمت کے بجائے منافع بخش ہونے پر توجہ دیں، این ایس ای (NSE) کے سربراہ آشیش چوہان کا کہنا ہے

مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے دور میں، طویل مدتی بقا کو یقینی بنانے کے لیے کاروباری رہنماؤں کو مختصر مدت کے اسٹاک کے اتار چڑھاؤ کے بجائے بنیادی مضبوطی کو ترجیح دینی چاہیے۔ NSE کے ایم ڈی اور سی ای او آشیش چوہان نے اس بات پر زور دیا ہے کہ دیرپا قدر پیدا کرنے کے خواہاں کاروباری افراد کے لیے پائیدار ترقی اور منافع بخش ہونا بنیادی مقاصد رہنا چاہیے۔

بنیادی عوامل مارکیٹ کی ویلیویشن کا تعین کرتے ہیں

9ویں JITO انکیوبیشن اینڈ انوویشن فاؤنڈیشن (JIIF) ڈے ایونٹ سے خطاب کرتے ہوئے، آشیش چوہان نے یہ واضح کیا کہ کسی کمپنی کی مارکیٹ ویلیویشن اس کی بنیادی کاروباری کارکردگی کا براہ راست عکس ہونی چاہیے۔ انہوں نے کاروباری افراد کو صرف شیئر کی قیمتوں کے پیچھے بھاگنے سے خبردار کیا، اور کہا کہ کاروباری ترقی کے بغیر مارکیٹ ویلیو کو مصنوعی طور پر نہیں بڑھایا جا سکتا۔

چوہان نے کہا، "اگر کمپنی کا منافع بڑھتا ہے، تو شیئر کی قیمت بھی بڑھنی چاہیے۔ آپ حقیقی کاروباری ترقی کے بغیر ویلیو میں اضافہ نہیں کر سکتے۔" انہوں نے بانیوں پر زور دیا کہ وہ عارضی مارکیٹ رجحانات یا اپنے ساتھیوں کی نظر آنے والی کامیابیوں سے متاثر ہونے کے بجائے اپنے بنیادی کاروباری آپریشنز پر توجہ مرکوز رکھیں۔ NSE کے سربراہ کے مطابق، وہ کمپنیاں جو مستقل طور پر نتائج فراہم کرتی ہیں اور مضبوط بنیادی اصول برقرار رکھتی ہیں، انہیں مارکیٹ سے لازمی طور پر فائدہ ملے گا۔

پبلک مارکیٹ میں آنے کا اسٹریٹجک فائدہ

پبلک مارکیٹس میں داخل ہونے کا ایک اہم ترین فائدہ وہ وسیع ویلیویشن آربیٹریج (valuation arbitrage) ہے جو یہ فراہم کرتی ہے۔ چوہان نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ پبلک مارکیٹس منافع بخش کاروباروں کو ایسی ویلیویشن کے ساتھ نوازتی ہیں جن کا مقابلہ کرنا پرائیویٹ بیلنس شیٹس کے لیے اکثر مشکل ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، ₹2 کروڑ سالانہ منافع کمانے والی کمپنی لسٹ ہونے کے بعد ₹40 کروڑ سے ₹50 کروڑ تک کی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن حاصل کر سکتی ہے۔

سرمائے کے بہاؤ کے علاوہ، لسٹنگ کمپنی کو اپنی ایک "کرنسی" فراہم کرتی ہے۔ ایک لسٹڈ پروموٹر دیگر کاروباروں کے حصول، اسٹریٹجک شراکت دار لانے اور اعلیٰ درجے کے ٹیلنٹ کو راغب کرنے کے لیے اسٹاک کا استعمال کر سکتا ہے۔ چوہان نے Infosys کی ابتدائی کامیابی کی مثال دی، جہاں بانیوں N.R. Narayana Murthy اور Nandan Nilekani نے employee stock options (ESOPs) کا استعمال کرتے ہوئے اعلیٰ معیار کے ٹیلنٹ کو حاصل کیا، جسے کمپنی شاید دوسرے طریقے سے برداشت نہ کر پاتی۔

جدت طرازی اور لسٹنگ کا راستہ

چوہان نے جدید کاروباری افراد کے لیے جدت طرازی (innovation) کے تصور کی بھی نئی تعریف کی۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ جدت طرازی صرف بڑی تکنیکی پیش رفتوں تک محدود نہیں ہے؛ بلکہ یہ روزمرہ کے کاروباری عمل میں چھوٹی، بتدریج بہتری کے ذریعے بھی ظاہر ہو سکتی ہے۔ کسی کام کو "مختلف اور بہتر طریقے سے" کرنا بذاتِ خود جدت طرازی کی ایک شکل ہے۔

پبلک مارکیٹس میں منتقلی کے حوالے سے، چوہان نے IPOs کی پیچیدگیوں کے گرد موجود عام خوف کا ذکر کیا۔ انہوں نے کہا کہ لسٹ ہونا اتنا مشکل نہیں ہے جتنا کہ اکثر سمجھا جاتا ہے۔ تاہم، انہوں نے خبردار کیا کہ اصل چیلنج لسٹنگ کے بعد کے مرحلے میں ہے، جہاں کمپنیوں کو سرمایہ کاروں کا اعتماد برقرار رکھنے کے لیے compliance، governance اور شفافیت میں سخت نظم و ضبط برقرار رکھنا ہوگا۔

اہم نکات

  • منافع بخش ہونے کو ترجیح دیں: شیئر کی قیمت میں طویل مدتی اضافہ اصل کاروباری ترقی اور بڑھتے ہوئے منافع کا نتیجہ ہونا چاہیے، نہ کہ اس کا بنیادی ہدف۔
  • پبلک ایکویٹی کا فائدہ اٹھائیں: اسٹاک ایکسچینج پر لسٹنگ ایک منفرد "کرنسی" فراہم کرتی ہے جو کمپنیوں کو سرمایہ اکٹھا کرنے، acquisitions کرنے اور ESOPs کے ذریعے ٹیلنٹ کو راغب کرنے کی اجازت دیتی ہے۔
  • گورننس کے لیے پرعزم رہیں: اگرچہ لسٹنگ تک رسائی ممکن ہے، لیکن کیپیٹل مارکیٹس میں طویل مدتی کامیابی کے لیے شفافیت اور ریگولیٹری compliance کے اعلیٰ معیار کو برقرار رکھنا ضروری ہے۔