ركز على الربحية بدلاً من سعر السهم، كما صرح رئيس بورصة NSE أشيش شوهان

في عصر يتسم بتقلبات السوق، يجب على قادة الأعمال إعطاء الأولوية للقوة الأساسية على التقلبات قصيرة الأجل في الأسهم لضمان البقاء على المدى الطويل. وقد أكد أشيش شوهان، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لبورصة NSE، أن النمو المستدام والربحية يجب أن يظلا الهدفين الأساسيين لرواد الأعمال الذين يسعون إلى بناء قيمة دائمة.

الأساسيات هي المحرك لتقييم السوق

وخلال حديثه في فعالية اليوم التاسع لمؤسسة JITO للحاضنات والابتكار (JIIF)، أوضح أشيش شوهان أن التقييم السوقي للشركة يجب أن يكون انعكاساً مباشراً لأدائها التجاري الأساسي. وحذر رواد الأعمال من السعي وراء ارتفاع أسعار الأسهم بشكل منعزل، مشيراً إلى أنه لا يمكن تضخيم القيمة السوقية بشكل مصطنع دون نمو تجاري مقابل.

وصرح شوهان قائلاً: "إذا زادت أرباح الشركة، يجب أن تزداد قيمة السهم. لا يمكنك الاستمرار في زيادة القيمة دون تحقيق نمو تجاري فعلي". وحث المؤسسين على التركيز على عملياتهم التجارية الأساسية بدلاً من التأثر باتجاهات السوق العابرة أو النجاح المتصور لأقرانهم. ووفقاً لرئيس NSE، فإن الشركات التي تحقق نتائج باستمرار وتحافظ على أساسيات قوية ستكافئها السوق حتماً.

الميزة الاستراتيجية للطرح العام

تعد مراجحة التقييم الضخمة التي توفرها الأسواق العامة واحدة من أهم مزايا الدخول إليها. وسلط شوهان الضوء على أن الأسواق العامة تكافئ الشركات المربحة بتقييمات غالباً ما تجد الميزانيات العمومية الخاصة صعوبة في مضاهاتها. على سبيل المثال، يمكن لشركة تحقق ربحاً سنوياً قدره 2 كرور روبية أن تصل قيمتها السوقية المحتملة إلى ما بين 40 كرور و50 كرور روبية بمجرد إدراجها.

وبالإضافة إلى تدفق رأس المال، يوفر الإدراج للشركة "عملتها" الخاصة. حيث يمكن للمروج المدرج استغلال الأسهم للاستحواذ على شركات أخرى، وجذب شركاء استراتيجيين، واستقطاب أفضل المواهب. واستشهد شوهان بالنجاح المبكر لشركة Infosys، حيث استخدم المؤسسان N.R. Narayana Murthy وNandan Nilekani خيارات أسهم الموظفين (ESOPs) لتأمين مواهب عالية الجودة لم تكن الشركة لتتمكن من تحمل تكلفتها لولا ذلك.

الابتكار والطريق إلى الإدراج

كما أعاد شوهان تعريف مفهوم الابتكار لرواد الأعمال المعاصرين، مشيراً إلى أن الابتكار لا يقتصر حصرياً على الاختراقات التكنولوجية الضخمة؛ بل يمكن أن يتجلى من خلال تحسينات صغيرة وتدريجية في العمليات التجارية اليومية. ففعل شيء ما "بطريقة مختلفة وأفضل" هو في حد ذاته شكل من أشكال الابتكار.

وفيما يتعلق بالانتقال إلى الأسواق العامة، تطرق شوهان إلى الخوف الشائع المحيط بتعقيدات الاكتتابات العامة الأولية (IPOs). وأشار إلى أن عملية الإدراج ليست بالصعوبة التي يُتصور غالباً. ومع ذلك، حذر من أن التحدي الحقيقي يكمن في مرحلة ما بعد الإدراج، حيث يجب على الشركات الحفاظ على انضباط صارم في الامتثال والحوكمة والشفافية للحفاظ على ثقة المستثمرين.

النقاط الرئيسية

• إعطاء الأولوية للربحية: يجب أن يكون ارتفاع سعر السهم على المدى الطويل نتيجة ثانوية للنمو التجاري الفعلي وزيادة الربحية، وليس هدفاً أساسياً.
• الاستفادة من الأسهم العامة: يوفر الإدراج في البورصة "عملة" فريدة تسمح للشركات بجمع رأس المال، وتنفيذ عمليات الاستحواذ، وجذب المواهب من خلال خيارات أسهم الموظفين (ESOPs).
• الالتزام بالحوكمة: على الرغم من سهولة الوصول إلى الإدراج، فإن الحفاظ على معايير عالية من الشفافية والامتثال التنظيمي أمر ضروري للنجاح على المدى الطويل في أسواق رأس المال.