शेअरच्या किमतीपेक्षा नफ्यावर लक्ष केंद्रित करा, असे NSE प्रमुख आशिष चौहान यांचे म्हणणे

बाजारपेठेतील अस्थिरतेच्या काळात, दीर्घकालीन अस्तित्वासाठी व्यावसायिक नेत्यांनी अल्पकालीन स्टॉकमधील चढ-उतारांपेक्षा मूलभूत सामर्थ्याला प्राधान्य दिले पाहिजे. NSE चे एमडी आणि सीईओ आशिष चौहान यांनी यावर भर दिला आहे की, दीर्घकालीन मूल्य निर्माण करू इच्छिणाऱ्या उद्योजकांसाठी शाश्वत वाढ आणि नफा हे प्राथमिक उद्दिष्ट असले पाहिजे.

मूलभूत घटक बाजार मूल्यमापन ठरवतात

९ व्या JITO इन्क्युबेशन अँड इनोव्हेशन फाउंडेशन (JIIF) डे कार्यक्रमात बोलताना, आशिष चौहान यांनी स्पष्ट केले की कंपनीचे बाजार मूल्यमापन हे तिच्या मूळ व्यावसायिक कामगिरीचे थेट प्रतिबिंब असले पाहिजे. त्यांनी उद्योजकांना केवळ शेअरच्या वाढत्या किमतीच्या मागे लागण्यापासून सावध केले आणि नमूद केले की, व्यवसायातील अनुक्रमे वाढ झाल्याशिवाय बाजार मूल्य कृत्रिमरित्या वाढवता येत नाही.

"जर कंपनीचा नफा वाढला, तर शेअरचे मूल्यही वाढले पाहिजे. प्रत्यक्ष व्यावसायिक वाढ केल्याशिवाय तुम्ही मूल्य सतत वाढवू शकत नाही," असे चौहान यांनी सांगितले. त्यांनी संस्थापकांना बाजारपेठेतील क्षणिक कल किंवा त्यांच्या प्रतिस्पर्ध्यांच्या कथित यशाने विचलित न होता त्यांच्या मुख्य व्यावसायिक कामकाजावर लक्ष केंद्रित करण्याचे आवाहन केले. NSE प्रमुखांच्या मते, जे कंपन्या सातत्याने निकाल देतात आणि मजबूत मूलभूत घटक राखतात, त्यांना बाजारपेठेतून नक्कीच मोबदला मिळेल.

सार्वजनिक बाजारपेठेत (Public Market) उतरण्याचे धोरणात्मक फायदे

सार्वजनिक बाजारपेठेत प्रवेश करण्याचे सर्वात महत्त्वाचे फायदे पैकी एक म्हणजे त्यातून मिळणारा मोठा 'व्हॅल्युएशन आर्बिट्रेज' (valuation arbitrage). चौहान यांनी हायलाइट केले की, सार्वजनिक बाजारपेठ फायदेशीर व्यवसायांना असे मूल्यमापन देते, जे खाजगी ताळेबंदात (balance sheets) मिळवणे अनेकदा कठीण असते. उदाहरणार्थ, वार्षिक ₹२ कोटी नफा मिळवणारी कंपनी सूचीबद्ध (listed) झाल्यानंतर ₹४० कोटी ते ₹५० कोटींचे मार्केट कॅपिटलायझेशन मिळवू शकते.

भांडवलाच्या ओघपवती व्यतिरिक्त, लिस्टिंग कंपनीला स्वतःचे एक "चलन" (currency) प्रदान करते. सूचीबद्ध प्रवर्तक (promoter) इतर व्यवसाय खरेदी करण्यासाठी, धोरणात्मक भागीदार आणण्यासाठी आणि उच्च दर्जाची प्रतिभा आकर्षित करण्यासाठी स्टॉकचा वापर करू शकतो. चौहान यांनी इन्फोसिसच्या सुरुवातीच्या यशाचे उदाहरण दिले, जिथे संस्थापक एन.आर. नारायण मूर्ती आणि नंदन नीलेकणी यांनी कर्मचारी स्टॉक ऑप्शन्स (ESOPs) चा वापर करून उच्च दर्जाची प्रतिभा मिळवली, जी कंपनी इतर कोणत्याही प्रकारे घेऊ शकली नसती.

नाविन्य (Innovation) आणि लिस्टिंगचा मार्ग

चौहान यांनी आधुनिक उद्योजकांसाठी 'नाविन्य' (innovation) या संकल्पनेची पुनर्व्याख्या देखील केली. त्यांनी नमूद केले की, नाविन्य केवळ मोठ्या तांत्रिक प्रगतीपुरते मर्यादित नाही; तर ते दैनंदिन व्यावसायिक प्रक्रियांमध्ये केलेल्या लहान, टप्प्याटप्प्याने केलेल्या सुधारणांद्वारे देखील प्रकट होऊ शकते. एखादी गोष्ट "वेगळ्या आणि अधिक चांगल्या पद्धतीने" करणे, हे स्वतःच नाविन्याचा एक प्रकार आहे.

सार्वजनिक बाजारपेठेत जाण्याबाबत बोलताना, चौहान यांनी IPO च्या गुंतागुंतीबद्दल असलेल्या सामान्य भीतीवर भाष्य केले. त्यांनी नमूद केले की, सूचीबद्ध होणे हे नेहमी समजल्याप्रमाणे इतके कठीण नाही. तथापि, त्यांनी इशारा दिला की खरी आव्हाने लिस्टिंगनंतरच्या टप्प्यात असतात, जिथे गुंतवणूकदारांचा विश्वास टिकवून ठेवण्यासाठी कंपन्यांना अनुपालन (compliance), प्रशासन (governance) आणि पारदर्शकतेमध्ये कडक शिस्त पाळावी लागते.

मुख्य निष्कर्ष

• नफ्याला प्राधान्य द्या: दीर्घकालीन शेअरच्या किमतीतील वाढ हे प्राथमिक लक्ष्य नसून, ती प्रत्यक्ष व्यावसायिक वाढ आणि वाढत्या नफ्याचे उपउत्पादन (byproduct) असले पाहिजे.
• सार्वजनिक इक्विटीचा वापर करा: स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध होणे एक अद्वितीय "चलन" प्रदान करते, ज्यामुळे कंपन्या भांडवल उभारू शकतात, अधिग्रहण करू शकतात आणि ESOPs द्वारे प्रतिभा आकर्षित करू शकतात.
• प्रशासनासाठी वचनबद्ध राहा: लिस्टिंग करणे सुलभ असले तरी, भांडवल बाजारातील दीर्घकालीन यशासाठी पारदर्शकता आणि नियामक अनुपालनाचे उच्च दर्जा राखणे आवश्यक आहे.