Fokus pada Profitabilitas daripada Harga Saham, Ujar Kepala NSE Ashish Chauhan
Di era volatilitas pasar, para pemimpin bisnis harus memprioritaskan kekuatan fundamental di atas fluktuasi saham jangka pendek untuk memastikan kelangsungan hidup jangka panjang. MD dan CEO NSE, Ashish Chauhan, telah menekankan bahwa pertumbuhan berkelanjutan dan profitabilitas harus tetap menjadi tujuan utama bagi para wirausahawan yang ingin membangun nilai yang langgeng.
Fundamental Mendorong Valuasi Pasar
Berbicara pada acara JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day ke-9, Ashish Chauhan menegaskan bahwa valuasi pasar sebuah perusahaan harus menjadi refleksi langsung dari kinerja bisnis dasarnya. Ia memperingatkan para wirausahawan agar tidak sekadar mengejar harga saham yang lebih tinggi secara terpisah, dengan mencatat bahwa nilai pasar tidak dapat ditingkatkan secara artifisial tanpa pertumbuhan bisnis yang sepadan.
"Jika laba perusahaan meningkat, nilai saham pun harus meningkat. Anda tidak bisa terus meningkatkan nilai tanpa menciptakan pertumbuhan bisnis yang nyata," ujar Chauhan. Ia mendesak para pendiri untuk tetap fokus pada operasi bisnis inti mereka daripada terombang-ambing oleh tren pasar yang sekilas atau persepsi kesuksesan rekan sejawat mereka. Menurut kepala NSE tersebut, perusahaan yang secara konsisten memberikan hasil dan mempertahankan fundamental yang kuat pada akhirnya akan dihargai oleh pasar.
Keuntungan Strategis Melakukan Penawaran Umum (Going Public)
Salah satu keuntungan paling signifikan dari memasuki pasar publik adalah arbitrase valuasi besar yang ditawarkannya. Chauhan menyoroti bahwa pasar publik menghargai bisnis yang menguntungkan dengan valuasi yang seringkali sulit ditandingi oleh neraca keuangan swasta. Sebagai contoh, sebuah perusahaan yang menghasilkan laba tahunan sebesar ₹2 crore berpotensi memiliki kapitalisasi pasar sebesar ₹40 crore hingga ₹50 crore setelah melantai di bursa.
Selain aliran modal, pencatatan saham (listing) memberikan perusahaan "mata uang" mereka sendiri. Seorang promotor yang terdaftar dapat memanfaatkan saham untuk mengakuisisi bisnis lain, mendatangkan mitra strategis, dan menarik talenta papan atas. Chauhan mencontohkan kesuksesan awal Infosys, di mana para pendiri N.R. Narayana Murthy dan Nandan Nilekani menggunakan opsi saham karyawan (ESOP) untuk mengamankan talenta berkualitas tinggi yang jika tidak demikian, tidak akan mampu dibayar oleh perusahaan.
Inovasi dan Jalan Menuju Listing
Chauhan juga mendefinisikan ulang konsep inovasi bagi para wirausahawan modern. Ia mencatat bahwa inovasi tidak hanya terbatas pada terobosan teknologi besar; melainkan dapat bermanifestasi melalui perbaikan kecil dan bertahap dalam proses bisnis sehari-hari. Melakukan sesuatu dengan "berbeda dan dengan cara yang lebih baik" adalah, pada dasarnya, sebuah bentuk inovasi.
Mengenai transisi ke pasar publik, Chauhan menanggapi ketakutan umum seputar kompleksitas IPO. Ia mencatat bahwa proses listing tidak sesulit yang sering dibayangkan. Namun, ia memperingatkan bahwa tantangan sebenarnya terletak pada fase pasca-listing, di mana perusahaan harus menjaga disiplin yang ketat dalam kepatuhan, tata kelola, dan transparansi untuk mempertahankan kepercayaan investor.
Poin-Poin Penting
- Prioritaskan Profitabilitas: Apresiasi harga saham jangka panjang harus menjadi produk sampingan dari pertumbuhan bisnis yang nyata dan peningkatan profitabilitas, bukan sebagai target utama.
- Manfaatkan Ekuitas Publik: Melantai di bursa efek memberikan "mata uang" unik yang memungkinkan perusahaan untuk menghimpun modal, melakukan akuisisi, dan menarik talenta melalui ESOP.
- Komitmen pada Tata Kelola: Meskipun listing dapat diakses, menjaga standar transparansi dan kepatuhan regulasi yang tinggi sangat penting untuk kesuksesan jangka panjang di pasar modal.