آشیش چوهان، رئیس NSE: بر سودآوری تمرکز کنید، نه قیمت سهام

در عصر نوسانات بازار، رهبران کسب‌وکار باید برای تضمین بقای بلندمدت، قدرت بنیادین را بر نوسانات کوتاه‌مدت سهام مقدم بشمارند. آشیش چوهان، مدیرعامل و مدیر کل NSE، تأکید کرده است که رشد پایدار و سودآوری باید اهداف اصلی کارآفرینانی باشد که به دنبال ایجاد ارزش ماندگار هستند.

عوامل بنیادین، ارزش‌گذاری بازار را هدایت می‌کنند

آشیش چوهان در جریان رویداد نهم روز بنیاد انکوباسیون و نوآوری JITO (JIIF)، تصریح کرد که ارزش‌گذاری بازار یک شرکت باید بازتاب مستقیم عملکرد تجاری زیربنایی آن باشد. او به کارآفرینان هشدار داد که به دنبال افزایش قیمت سهام به تنهایی نباشند و خاطرنشان کرد که ارزش بازار را نمی‌توان بدون رشد متناسب کسب‌وکار، به صورت مصنوعی افزایش داد.

چوهان اظهار داشت: «اگر سود شرکت افزایش یابد، ارزش سهام نیز باید افزایش یابد. شما نمی‌توانید بدون ایجاد رشد واقعی در کسب‌وکار، به افزایش ارزش ادامه دهید.» او از بنیان‌گذاران خواست که به جای تحت تأثیر قرار گرفتن توسط روندهای گذرا در بازار یا موفقیت‌های ظاهری همتایان خود، بر عملیات اصلی کسب‌وکار خود تمرکز کنند. به گفته رئیس NSE، شرکت‌هایی که به‌طور مستمر نتایج خوب ارائه می‌دهند و اصول بنیادین قوی خود را حفظ می‌کنند، ناگزیر از سوی بازار پاداش خواهند گرفت.

مزیت استراتژیک عرضه عمومی شدن

یکی از مهم‌ترین مزایای ورود به بازارهای عمومی، اختلاف قیمت (آربیتاژ) عظیم در ارزش‌گذاری است که فراهم می‌کند. چوهان خاطرنشان کرد که بازارهای عمومی به کسب‌وکارهای سودآور با ارزش‌گذاری‌هایی پاداش می‌دهند که ترازنامه‌های بخش خصوصی اغلب برای رسیدن به آن‌ها با مشکل مواجه هستند. برای مثال، شرکتی که سالانه ₹2 crore سود تولید می‌کند، پس از پذیرش در بورس، می‌تواند پتانسیل رسیدن به ارزش بازار ₹40 crore تا ₹50 crore را داشته باشد.

فراتر از ورود سرمایه، پذیرش در بورس به شرکت یک «واحد پول» اختصاصی می‌دهد. یک موسسِ پذیرفته‌شده در بورس می‌تواند از سهام خود برای تصاحب کسب‌وکارهای دیگر، جذب شرکای استراتژیک و جذب استعدادهای سطح بالا استفاده کند. چوهان به موفقیت‌های اولیه Infosys اشاره کرد، جایی که بنیان‌گذاران آن، N.R. Narayana Murthy و Nandan Nilekani، از گزینه‌های سهام کارکنان (ESOPs) برای جذب استعدادهای باکیفیتی استفاده کردند که شرکت در غیر این صورت توان پرداخت حقوق آن‌ها را نداشت.

نوآوری و مسیر پذیرش در بورس

چوهان همچنین مفهوم نوآوری را برای کارآفرینان مدرن بازتعریف کرد. او خاطرنشان کرد که نوآوری صرفاً منحصر به پیشرفت‌های تکنولوژیک عظیم نیست؛ بلکه می‌تواند از طریق بهبودهای کوچک و تدریجی در فرآیندهای روزمره کسب‌وکار نیز ظاهر شود. انجام دادن کاری «به شکلی متفاوت و بهتر»، خود شکلی از نوآوری است.

در رابطه با انتقال به بازارهای عمومی، چوهان به ترس رایج پیرامون پیچیدگی IPOها پرداخت. او خاطرنشان کرد که پذیرش در بورس آن‌قدر که تصور می‌شود دشوار نیست. با این حال، او هشدار داد که چالش واقعی در مرحله پس از پذیرش نهفته است، جایی که شرکت‌ها باید برای حفظ اعتماد سرمایه‌گذاران، انضباط شدیدی را در رعایت قوانین، حاکمیت شرکتی و شفافیت رعایت کنند.

نکات کلیدی

• اولویت‌بندی سودآوری: افزایش قیمت سهام در بلندمدت باید محصول جانبی رشد واقعی کسب‌وکار و افزایش سودآوری باشد، نه یک هدف اصلی.
• بهره‌گیری از سهام عمومی: پذیرش در بورس یک «واحد پول» منحصربه‌فرد فراهم می‌کند که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد سرمایه جذب کنند، عملیات تصاحب را انجام دهند و از طریق ESOPها استعدادها را جذب کنند.
• تعهد به حاکمیت شرکتی: اگرچه پذیرش در بورس قابل دسترس است، اما حفظ استانداردهای بالای شفافیت و رعایت مقررات برای موفقیت بلندمدت در بازارهای سرمایه ضروری است.