Privilégiez la rentabilité plutôt que le cours de l'action, affirme le chef de la NSE, Ashish Chauhan

À une époque de volatilité des marchés, les chefs d'entreprise doivent donner la priorité à la solidité des fondamentaux plutôt qu'aux fluctuations boursières à court terme pour assurer leur survie à long terme. Ashish Chauhan, MD et CEO de la NSE, a souligné que la croissance durable et la rentabilité doivent rester les objectifs principaux des entrepreneurs cherchant à créer une valeur pérenne.

Les fondamentaux dictent la valorisation boursière

S'exprimant lors de la 9e édition de la JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day, Ashish Chauhan a clairement indiqué que la valorisation boursière d'une entreprise doit être le reflet direct de sa performance commerciale sous-jacente. Il a mis en garde les entrepreneurs contre la poursuite de cours de l'action élevés de manière isolée, notant que la valeur de marché ne peut être artificiellement gonflée sans une croissance correspondante de l'activité.

« Si les bénéfices de l'entreprise augmentent, la valeur de l'action doit augmenter. On ne peut pas continuer à accroître la valeur sans créer une véritable croissance de l'activité », a déclaré Chauhan. Il a exhorté les fondateurs à rester concentrés sur leurs activités de base plutôt que de se laisser influencer par les tendances éphémères du marché ou le succès perçu de leurs pairs. Selon le chef de la NSE, les entreprises qui produisent des résultats constants et maintiennent des fondamentaux solides seront inévitablement récompensées par le marché.

L'avantage stratégique de l'introduction en bourse

L'un des avantages les plus significatifs de l'entrée sur les marchés publics est l'énorme arbitrage de valorisation qu'il offre. Chauhan a souligné que les marchés publics récompensent les entreprises rentables avec des valorisations que les bilans privés ont souvent du mal à égaler. Par exemple, une entreprise générant un bénéfice annuel de ₹2 crore pourrait potentiellement atteindre une capitalisation boursière de ₹40 crore à ₹50 crore une fois cotée.

Au-delà de l'apport de capitaux, la cotation fournit à une entreprise sa propre « monnaie ». Un promoteur coté peut s'appuyer sur ses actions pour acquérir d'autres entreprises, attirer des partenaires stratégiques et recruter des talents de premier plan. Chauhan a cité le succès précoce d'Infosys, où les fondateurs N.R. Narayana Murthy et Nandan Nilekani ont utilisé les options d'achat d'actions pour les employés (ESOP) pour attirer des talents de haute qualité que l'entreprise n'aurait autrement pas pu s'offrir.

L'innovation et le chemin vers la cotation

Chauhan a également redéfini le concept d'innovation pour les entrepreneurs modernes. Il a noté que l'innovation n'est pas strictement réservée aux percées technologiques massives ; elle peut plutôt se manifester par de petites améliorations progressives dans les processus opérationnels quotidiens. Faire quelque chose « différemment et de meilleure façon » est, en soi, une forme d'innovation.

Concernant la transition vers les marchés publics, Chauhan a abordé la crainte courante entourant la complexité des IPO. Il a noté que l'entrée en bourse n'est pas aussi difficile qu'on le pense souvent. Cependant, il a averti que le véritable défi réside dans la phase post-cotation, où les entreprises doivent maintenir une discipline rigoureuse en matière de conformité, de gouvernance et de transparence pour préserver la confiance des investisseurs.

Points clés à retenir

• Prioriser la rentabilité : L'appréciation à long terme du cours de l'action doit être un sous-produit de la croissance réelle de l'activité et de l'augmentation de la rentabilité, plutôt qu'une cible primaire.
• Tirer parti des fonds propres publics : La cotation en bourse offre une « monnaie » unique qui permet aux entreprises de lever des capitaux, de réaliser des acquisitions et d'attirer des talents grâce aux ESOP.
• S'engager en faveur de la gouvernance : Bien que la cotation soit accessible, le maintien de normes élevées de transparence et de conformité réglementaire est essentiel pour réussir à long terme sur les marchés de capitaux.