શેરના ભાવ કરતાં નફાકારકતા પર ધ્યાન આપો, NSE ચીફ આશિષ ચૌહાણનું નિવેદન

બજારની અસ્થિરતાના યુગમાં, લાંબા ગાળાના અસ્તિત્વ માટે વ્યવસાયિક નેતાઓએ ટૂંકા ગાળાના સ્ટોક વધઘટને બદલે પાયાની મજબૂતીને પ્રાથમિકતા આપવી જોઈએ. NSE ના MD અને CEO આશિષ ચૌહાણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું છે કે જે સાહસિકો કાયમી મૂલ્યનું નિર્માણ કરવા માંગતા હોય, તેમના માટે ટકાઉ વૃદ્ધિ અને નફાકારકતા એ મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય હોવા જોઈએ.

પાયાના પરિબળો બજારના મૂલ્યાંકનને ચલાવે છે

9મા JITO ઇન્ક્યુબેશન એન્ડ ઇનોવેશન ફાઉન્ડેશન (JIIF) ડે કાર્યક્રમમાં બોલતા સમયે, આશિષ ચૌહાણે સ્પષ્ટ કર્યું હતું કે કંપનીનું બજાર મૂલ્યાંકન એ તેના અંતર્ગત વ્યવસાયિક પ્રદર્શનનું સીધું પ્રતિબિંબ હોવું જોઈએ. તેમણે સાહસિકોને માત્ર શેરના ઊંચા ભાવ પાછળ દોડવા સામે ચેતવણી આપી હતી અને નોંધ્યું હતું કે વ્યવસાયિક વૃદ્ધિ વગર બજારના મૂલ્યને કૃત્રિમ રીતે વધારી શકાય નહીં.

"જો કંપનીનો નફો વધે છે, તો શેરનું મૂલ્ય વધવું જોઈએ. વાસ્તવિક વ્યવસાયિક વૃદ્ધિ કર્યા વિના તમે મૂલ્ય વધારી શકતા નથી," ચૌહાણે જણાવ્યું હતું. તેમણે સ્થાપકોને ક્ષણિક બજારના વલણો અથવા તેમના સાથીદારોની સફળતાથી વિચલિત થવાને બદલે તેમના મુખ્ય વ્યવસાયિક કામગીરી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા વિનંતી કરી હતી. NSE ચીફના જણાવ્યા અનુસાર, જે કંપનીઓ સતત પરિણામો આપે છે અને મજબૂત પાયાના પરિબળો જાળવી રાખે છે, તેમને બજાર દ્વારા અનિવાર્યપણે પુરસ્કાર મળશે.

પબ્લિક માર્કેટમાં આવવાનો વ્યૂહાત્મક ફાયદો

પબ્લિક માર્કેટમાં પ્રવેશવાના સૌથી મહત્વપૂર્ણ ફાયદાઓમાંનું એક તે જે વિશાળ વેલ્યુએશન આર્બિટ્રેજ (valuation arbitrage) ઓફર કરે છે તે છે. ચૌહાણે હાઇલાઇટ કર્યું હતું કે પબ્લિક માર્કેટ નફાકારક વ્યવસાયોને એવા મૂલ્યાંકન સાથે પુરસ્કાર આપે છે જે ખાનગી બેલેન્સ શીટ માટે મેળવવું મુશ્કેલ હોય છે. ઉદાહરણ તરીકે, ₹2 કરોડનો વાર્ષિક નફો કરતી કંપની લિસ્ટ થયા પછી ₹40 કરોડથી ₹50 કરોડનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન મેળવી શકે છે.

મૂડીના પ્રવાહ ઉપરાંત, લિસ્ટિંગ કંપનીને તેની પોતાની "કરન્સી" પૂરી પાડે છે. લિસ્ટેડ પ્રમોટર અન્ય વ્યવસાયોના સંપાદન માટે, વ્યૂહાત્મક ભાગીદારો લાવવા માટે અને ઉચ્ચ સ્તરની પ્રતિભાને આકર્ષવા માટે સ્ટોકનો ઉપયોગ કરી શકે છે. ચૌહાણે ઇન્ફોસિસની પ્રારંભિક સફળતાનો ઉલ્લેખ કર્યો હતો, જ્યાં સ્થાપકો એન.આર. નારાયણ મૂર્તિ અને નંદન નીલેકણીએ કર્મચારી સ્ટોક ઓપ્શન્સ (ESOPs) નો ઉપયોગ કરીને ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળી પ્રતિભા મેળવી હતી, જે કંપની અન્યથા પરવડી ન હોત.

ઇનોવેશન અને લિસ્ટિંગનો માર્ગ

ચૌહાણે આધુનિક સાહસિકો માટે ઇનોવેશનની વિભાવનાને પણ પુનઃવ્યાખ્યાયિત કરી હતી. તેમણે નોંધ્યું હતું કે ઇનોવેશન માત્ર મોટા ટેકનોલોજીકલ બ્રેકથ્રુ માટે જ નથી; તેના બદલે, તે રોજિંદી વ્યવસાયિક પ્રક્રિયાઓમાં નાના, ક્રમિક સુધારાઓ દ્વારા પણ પ્રગટ થઈ શકે છે. કંઈક "અલગ રીતે અને વધુ સારી રીતે" કરવું એ પોતે જ ઇનોવેશનનું એક સ્વરૂપ છે.

પબ્લિક માર્કેટમાં સંક્રમણ અંગે, ચૌહાણે IPO ની જટિલતા અંગેના સામાન્ય ડરને સંબોધિત કર્યો હતો. તેમણે નોંધ્યું હતું કે લિસ્ટ થવું તે અપેક્ષા રાખવામાં આવે તેટલું મુશ્કેલ નથી. જોકે, તેમણે ચેતવણી આપી હતી કે સાચી પડકાર લિસ્ટિંગ પછીના તબક્કામાં છે, જ્યાં રોકાણકારોનો વિશ્વાસ જાળવી રાખવા માટે કંપનીઓએ અનુપાલન (compliance), ગવર્નન્સ અને પારદર્શિતામાં કડક શિસ્ત જાળવવી જોઈએ.

મુખ્ય બાબતો

• નફાકારકતાને પ્રાથમિકતા આપો: લાંબા ગાળાના શેરના ભાવમાં વધારો એ પ્રાથમિક લક્ષ્ય હોવાને બદલે વાસ્તવિક વ્યવસાયિક વૃદ્ધિ અને વધતી જતી નફાકારકતાનું પરિણામ હોવું જોઈએ.
• પબ્લિક ઇક્વિટીનો લાભ લો: સ્ટોક એક્સચેન્જ પર લિસ્ટિંગ એક અનન્ય "કરન્સી" પ્રદાન કરે છે જે કંપનીઓને મૂડી એકત્રિત કરવા, સંપાદન કરવા અને ESOPs દ્વારા પ્રતિભા આકર્ષવાની મંજૂરી આપે છે.
• ગવર્નન્સ માટે પ્રતિબદ્ધ રહો: લિસ્ટિંગ સુલભ હોવા છતાં, કેપિટલ માર્કેટમાં લાંબા ગાળાની સફળતા માટે પારદર્શિતા અને નિયમનકારી અનુપાલનના ઉચ્ચ ધોરણો જાળવવી આવશ્યક છે.