केवळ शेअरच्या किमतीवर नाही, तर नफ्यावर लक्ष केंद्रित करा, असे NSE प्रमुख आशिष चौहान यांचे म्हणणे

बाजारपेठेतील अस्थिरता आणि मूल्यांकनातील वेगाने होणारे बदल यांच्या युगात, भारतीय उद्योजकांनी सट्टा आधारित शेअरच्या किमतीतील वाढीपेक्षा व्यवसायाची मूलभूत ताकद याला प्राधान्य दिले पाहिजे. NSE चे एमडी आणि सीईओ आशिष चौहान यांनी यावर भर दिला की, दीर्घकालीन शेअरधारक मूल्य हे केवळ बाजारपेठेतील कल नसून शाश्वत वाढ आणि मजबूत नफा यांचा परिणाम आहे.

९ व्या JITO इन्क्युबेशन अँड इनोव्हेशन फाऊंडेशन (JIIF) डे कार्यक्रमात बोलताना, आशिष चौहान यांनी स्टार्टअप आणि कॉर्पोरेट परिसंस्थेला स्पष्ट संदेश दिला: बाजारपेठेतील मूल्यांकन हे व्यवसायाच्या कामगिरीचे थेट प्रतिबिंब असले पाहिजे. व्यवसायाचा विस्तार न करता केवळ शेअरच्या वाढत्या किमतींचा पाठलाग करणे हे शाश्वत नाही, असा युक्तिवाद त्यांनी केला.

"जर कंपनीचा नफा वाढला, तर शेअरचे मूल्यही वाढले पाहिजे. प्रत्यक्ष व्यावसायिक वाढ न करता तुम्ही मूल्य सतत वाढवू शकत नाही," असे चौहान यांनी सांगितले. त्यांनी उद्योजकांना समवयस्कांचा दबाव किंवा तात्पुरत्या बाजारपेठेतील भावनांना बळी न पडता, त्यांच्या मुख्य व्यावसायिक उद्दिष्टांशी जोडलेले राहण्याचे आवाहन केले. NSE प्रमुखांच्या मते, बाजारपेठ अखेर अशा कंपन्यांना ओळखते आणि त्यांना पुरस्कृत करते ज्या सातत्यपूर्ण आणि मूर्त परिणाम देतात.

सार्वजनिक बाजारपेठेचा मल्टिप्लायर इफेक्ट (Multiplier Effect)

खाजगी बाजारपेठेतून सार्वजनिक बाजारपेठेत जाण्याचा सर्वात मोठा फायदा म्हणजे कंपनी मिळवू शकणारे मूल्यांकनातील प्रचंड वाढ. चौहान यांनी अधोरेखित केले की, सार्वजनिक बाजारपेठेत असे 'व्हॅल्युएशन प्रीमियम' मिळते जे खाजगी ताळेबंद (balance sheets) सहसा देऊ शकत नाहीत. उदाहरणार्थ, वार्षिक ₹२ कोटी नफा मिळवणारी कंपनी सूचीबद्ध (listed) झाल्यानंतर ₹४० ते ₹५० कोटींचे मार्केट कॅपिटलायझेशन मिळवू शकते.

ही "लिस्टिंग करन्सी" प्रवर्तकांना (promoters) खालीलप्रमाणे अद्वितीय धोरणात्मक फायदे प्रदान करते:

  • भांडवल विस्तार: व्यवसाय वाढवण्यासाठी मोठ्या प्रमाणात निधी उभारण्याची क्षमता.
  • धोरणात्मक अधिग्रहण: इतर व्यवसाय खरेदी करण्यासाठी स्टॉकचा चलन म्हणून वापर करणे.
  • प्रतिभा संपादन: एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन प्लॅन्स (ESOPs) द्वारे उच्च दर्जाच्या व्यावसायिकांना आकर्षित करणे. चौहान यांनी इन्फोसिसच्या सुरुवातीच्या यशाचे उदाहरण दिले, जिथे एन. आर. नारायण मूर्ती आणि नंदन नीलेकणी यांनी अशा प्रतिभेला आकर्षित करण्यासाठी स्टॉक ऑप्शन्सचा वापर केला, जी अन्यथा परवडली नसती.

नाविन्य (Innovation) आणि अनुपालन (Compliance) यांची पुनर्रचना

चौहान यांनी नाविन्याबद्दल (innovation) व्यावहारिक दृष्टिकोन मांडला आणि असे नमूद केले की, हे केवळ मोठ्या तांत्रिक प्रगतीपुरते मर्यादित नाही. त्यांनी सुचवले की, दैनंदिन प्रक्रियांमध्ये केलेले छोटे आणि टप्प्याटप्प्याने केलेले सुधारणा देखील नाविन्यपूर्ण मानले जातात, जर त्या व्यवसायाला वेगळ्या पद्धतीने किंवा अधिक कार्यक्षमतेने चालवण्यास मदत करत असतील.

स्टॉक एक्सचेंजवर सूचीबद्ध होण्याची प्रक्रिया अनेक संस्थापकांना वाटते तितकी कठीण नाही, असे त्यांनी नमूद केले असले तरी, सूचीबद्ध झाल्यानंतरच्या जबाबदाऱ्यांबाबत त्यांनी कडक इशारा दिला. एकदा कंपनी सार्वजनिक क्षेत्रांत प्रवेश करते, तेव्हा लक्ष कडक अनुपालन (compliance), कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स आणि पारदर्शकतेकडे वळवले पाहिजे. भांडवली बाजार दीर्घकालीन मूल्य निर्मितीचे साधन म्हणून काम करत राहील याची खात्री करण्यासाठी आर्थिक शिस्त राखणे आवश्यक आहे.

मुख्य निष्कर्ष

  • मूल्य नफ्याचा पाठपुरावा करते: शेअरची किंमत ही व्यवसायाची वाढ आणि नफ्याचा मागोवा घेणारा निर्देशक असावी, उद्योजकांसाठी तो प्राथमिक लक्ष्य नसावा.
  • लिस्टिंगचा फायदा: सार्वजनिक होण्यामुळे कंपनीला स्वतःचे "चलन" मिळते, ज्यामुळे भांडवल उभारणे, धोरणात्मक अधिग्रहण आणि ESOPs द्वारे प्रतिभा टिकवून ठेवणे सोपे होते.
  • प्रशासन (Governance) अनिवार्य आहे: सूचीबद्ध होणे ही वाढीची संधी असली तरी, IPO नंतरचे यश हे अनुपालन, पारदर्शकता आणि शिस्तबद्ध व्यवस्थापनाच्या काटेकोर पालनावर अवलंबून असते.