NSE 수장 Ashish Chauhan, "주가만이 아닌 수익성에 집중해야"
시장 변동성과 급격한 가치 변화의 시대에 인도 기업가들은 투기적인 주가 상승보다 비즈니스의 근본적인 강점에 우선순위를 두어야 합니다. NSE의 MD이자 CEO인 Ashish Chauhan는 장기적인 주주 가치는 단순한 시장 트렌드가 아니라 지속 가능한 성장과 견고한 수익성의 부산물이라고 강조했습니다.
시장 트렌드보다 펀더멘털을 우선시하라
제9회 JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day 행사에서 Ashish Chauhan는 스타트업 및 기업 생태계에 명확한 메시지를 전달했습니다. 시장 가치는 반드시 비즈니스 성과를 직접적으로 반영해야 한다는 것입니다. 그는 그에 상응하는 사업 확장 없이 높은 주가만을 쫓는 것은 지속 불가능하다고 주장했습니다.
Chauhan는 "회사의 이익이 증가하면 주식 가치도 올라가야 합니다. 실제적인 비즈니스 성장 없이 가치를 계속 높일 수는 없습니다"라고 말했습니다. 그는 기업가들이 주변의 압박이나 일시적인 시장 정서에 휘둘리지 말고 핵심 비즈니스 목표에 충실할 것을 촉구했습니다. NSE 수장에 따르면, 시장은 결국 일관되고 실질적인 결과를 내는 기업을 인정하고 보상합니다.
공개 시장의 승수 효과
비상장 시장에서 공개 시장(상장 시장)으로 전환할 때 얻을 수 있는 가장 큰 장점 중 하나는 기업이 달성할 수 있는 엄청난 가치 상승입니다. Chauhan는 공개 시장이 비상장 재무제표로는 달성하기 어려운 가치 프리미엄을 제공한다고 강조했습니다. 예를 들어, 연간 2,000만 루피(₹2 crore)의 이익을 내는 기업은 상장 시 4억에서 5억 루피(₹40 to ₹50 crore)의 시가총액을 형성할 잠재력이 있습니다.
이러한 "상장 통화(listing currency)"는 대주주(promoters)에게 다음과 같은 독특한 전략적 이점을 제공합니다:
- 자본 확장: 운영 규모를 확대하기 위한 상당한 자금을 조달할 수 있는 능력.
- 전략적 인수: 주식을 통화처럼 사용하여 다른 기업을 인수.
- 인재 영입: 종업원 주식매수선택권(ESOPs)을 통해 최고 수준의 전문가를 영입. Chauhan는 NR Narayana Murthy와 Nandan Nilekani가 주식 옵션을 사용하여 막대한 비용이 들었을 인재들을 영입했던 Infosys의 초기 성공 사례를 언급했습니다.
혁신과 컴플라이언스의 재정의
Chauhan는 또한 혁신에 대해 실용적인 관점을 제시하며, 혁신이 거대한 기술적 돌파구에만 국한된 것이 아니라고 언급했습니다. 그는 일상적인 프로세스에서의 작고 점진적인 개선이라 할지라도, 비즈니스를 다르게 또는 더 효율적으로 운영할 수 있게 한다면 그것이 바로 혁신이라고 제안했습니다.
그는 증권 거래소 상장 과정이 많은 창업자가 생각하는 것만큼 어렵지는 않다고 언급하면서도, 상장 후의 책임에 대해서는 엄중한 경고를 보냈습니다. 기업이 공개 영역에 들어서면 엄격한 컴플라이언스(준법 감시), 기업 지배구조 및 투명성에 집중해야 합니다. 자본 시장이 장기적인 가치 창출의 수단으로서 계속 기능하도록 하기 위해서는 재무적 규율을 유지하는 것이 필수적입니다.
핵심 요약
- 가치는 수익을 따른다: 주가는 기업가들의 일차적 목표가 아니라, 비즈니스 성장과 수익성을 나타내는 후행 지표여야 합니다.
- 상장의 이점: 상장은 기업에 자체적인 "통화"를 제공하여 자본 조달, 전략적 인수, ESOP를 통한 인재 유지를 용이하게 합니다.
- 지배구조는 타협할 수 없다: 상장은 성장의 기회이지만, IPO 이후의 성공은 컴플라이언스, 투명성 및 규율 있는 경영의 엄격한 준수에 달려 있습니다.