Fokus pada Keuntungan, Bukan Sekadar Harga Saham, Kata Ketua NSE Ashish Chauhan

Dalam era ketidaktentuan pasaran dan peralihan penilaian yang pantas, usahawan India mesti mengutamakan kekuatan asas perniagaan berbanding kenaikan harga saham spekulatif. MD dan CEO NSE, Ashish Chauhan, menekankan bahawa nilai pemegang saham jangka panjang adalah hasil sampingan daripada pertumbuhan mampan dan keuntungan yang teguh, bukannya sekadar trend pasaran semata-mata.

Utamakan Asas Berbanding Trend Pasaran

Berucap di acara Hari JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) ke-9, Ashish Chauhan menyampaikan mesej yang jelas kepada ekosistem syarikat pemula (startup) dan korporat: penilaian pasaran mestilah merupakan refleksi langsung prestasi perniagaan. Beliau berhujah bahawa mengejar harga saham yang lebih tinggi tanpa pengembangan perniagaan yang sepadan adalah tidak mampan.

"Jika keuntungan syarikat meningkat, nilai saham juga harus meningkat. Anda tidak boleh terus meningkatkan nilai tanpa mewujudkan pertumbuhan perniagaan yang sebenar," kata Chauhan. Beliau menggesa para usahawan agar kekal berpegang kepada objektif teras perniagaan mereka dan bukannya terpengaruh oleh tekanan rakan sebaya atau sentimen pasaran sementara. Menurut ketua NSE itu, pasaran akhirnya akan mengiktiraf dan memberi ganjaran kepada syarikat-syarikat yang memberikan hasil yang konsisten dan nyata.

Kesan Pengganda Pasaran Awam

Salah satu kelebihan paling ketara apabila beralih daripada pasaran swasta ke pasaran awam adalah lonjakan penilaian besar yang boleh dicapai oleh sesebuah syarikat. Chauhan menekankan bahawa pasaran awam menawarkan premium penilaian yang sering kali tidak dapat ditandingi oleh kunci kira-kira swasta. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang menjana keuntungan tahunan sebanyak ₹2 crore berpotensi memiliki permodalan pasaran sebanyak ₹40 hingga ₹50 crore sebaik sahaja disenaraikan.

"Mata wang penyenaraian" ini memberikan kelebihan strategik yang unik kepada promotor, termasuk:

• Pengembangan Modal: Keupayaan untuk mengumpul dana yang besar bagi menskalakan operasi.
• Pengambilalihan Strategik: Menggunakan saham sebagai mata wang untuk mengambil alih perniagaan lain.
• Pengambilan Bakat: Menarik profesional tahap tinggi melalui Pelan Opsyen Saham Pekerja (ESOP). Chauhan memetik kejayaan awal Infosys, di mana NR Narayana Murthy dan Nandan Nilekani menggunakan opsyen saham untuk menarik bakat yang jika tidak dilakukan, mungkin tidak mampu dibayar.

Mendefinisikan Semula Inovasi dan Pematuhan

Chauhan juga menawarkan pandangan pragmatik tentang inovasi, dengan menyatakan bahawa ia tidak terhad kepada kejayaan teknologi yang besar sahaja. Beliau mencadangkan bahawa penambahbaikan kecil yang beransur-ansur dalam proses harian juga merupakan inovasi jika ia membolehkan perniagaan beroperasi secara berbeza atau lebih cekap.

Walaupun beliau menyatakan bahawa proses penyenaraian di bursa saham tidaklah sesukar yang disangka oleh ramai pengasas, beliau mengeluarkan amaran keras mengenai tanggungjawab selepas penyenaraian. Sebaik sahaja sesebuah syarikat memasuki domain awam, tumpuan mesti beralih secara besar-besaran kepada pematuhan yang ketat, tadbir urus korporat, dan ketelusan. Mengekalkan disiplin kewangan adalah penting bagi memastikan pasaran modal terus berfungsi sebagai kenderaan untuk penciptaan nilai jangka panjang.

Ringkasan Utama

• Nilai Mengikuti Keuntungan: Harga saham haruslah menjadi penunjuk susulan bagi pertumbuhan dan keuntungan perniagaan, bukannya sasaran utama bagi usahawan.
• Kelebihan Penyenaraian: Menjadi syarikat awam memberikan syarikat "mata wang"nya sendiri, membolehkan pengumpulan modal yang lebih mudah, pengambilalihan strategik, dan pengekalan bakat melalui ESOP.
• Tadbir Urus Tidak Boleh Dirunding: Walaupun penyenaraian adalah peluang untuk pertumbuhan, kejayaan pasca-IPO bergantung kepada pematuhan ketat terhadap peraturan, ketelusan, dan pengurusan yang berdisiplin.