ಕೇವಲ ಷೇರು ಬೆಲೆಯಲ್ಲದೆ, ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಹರಿಸಿ ಎಂದು NSE ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ಆಶಿಶ್ ಚೌಹಾಣ್ ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಏರಿಳಿತ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿನ ಕ್ಷಿಪ್ರ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ಈ ಕಾಲದಲ್ಲಿ, ಭಾರತೀಯ ಉದ್ಯಮಿಗಳು ಕೇವಲ ಊಹಾಪೋಹದ ಷೇರು ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಗಿಂತ ಮೂಲಭೂತ ವ್ಯವಹಾರದ ಬಲಕ್ಕೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಬೇಕು. ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವು ಕೇವಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಲ್ಲದೆ, ಸುಸ್ಥಿರ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಉಪ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ ಎಂದು NSE ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕ ನಿರ್ದೇಶಕ ಮತ್ತು ಸಿಇಒ ಆಶಿಶ್ ಚೌಹಾಣ್ ಒತ್ತಿಹೇಳಿದ್ದಾರೆ.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿಗಿಂತ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಿ

9ನೇ JITO ಇನ್ಕ್ಯುಬೇಷನ್ ಮತ್ತು ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಫೌಂಡೇಶನ್ (JIIF) ಡೇ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮದಲ್ಲಿ ಮಾತನಾಡಿದ ಆಶಿಶ್ ಚೌಹಾಣ್, ಸ್ಟಾರ್ಟ್‌ಅಪ್ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಪರಿಸರ ವ್ಯವಸ್ಥೆಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟ ಸಂದೇಶ ನೀಡಿದರು: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ವ್ಯವಹಾರದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ನೇರ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿರಬೇಕು. ವ್ಯವಹಾರದ ವಿಸ್ತರಣೆಯಿಲ್ಲದೆ ಕೇವಲ ಹೆಚ್ಚಿನ ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳ ಬೆನ್ನಟ್ಟುವಿಕೆ ಸುಸ್ಥಿರವಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು.

"ಕಂಪನಿಯ ಲಾಭವು ಹೆಚ್ಚಾದರೆ, ಷೇರಿನ ಮೌಲ್ಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗಬೇಕು. ನೈಜ ವ್ಯವಹಾರದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸದೆ ನೀವು ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಾ ಇರಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ," ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ತಿಳಿಸಿದರು. ಸಹೋದ್ಯೋಗಿಗಳ ಒತ್ತಡ ಅಥವಾ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾವನೆಗಳಿಗೆ ಒಳಗಾಗುವ ಬದಲು, ಉದ್ಯಮಿಗಳು ತಮ್ಮ ಮೂಲ ವ್ಯವಹಾರದ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗೆ ಬದ್ಧರಾಗಿರಬೇಕೆಂದು ಅವರು ಒತ್ತಾಯಿಸಿದರು. NSE ಮುಖ್ಯಸ್ಥರ ಪ್ರಕಾರ, ಸ್ಥಿರವಾದ ಮತ್ತು ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡುವ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಗುರುತಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗೌರವಿಸುತ್ತದೆ.

ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮಲ್ಟಿಪ್ಲೈಯರ್ ಪರಿಣಾಮ (Multiplier Effect)

ಖಾಸಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಬದಲಾಗುವುದರ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ಪ್ರಯೋಜನವೆಂದರೆ ಕಂಪನಿಯು ಸಾಧಿಸಬಹುದಾದ ಬೃಹತ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಏರಿಕೆ. ಖಾಸಗಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ಗಳು ತಲುಪಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಅನ್ನು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ನೀಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದರು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ವಾರ್ಷಿಕ ₹2 ಕೋಟಿ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಕಂಪನಿಯು ಲಿಸ್ಟ್ ಆದ ನಂತರ ₹40 ರಿಂದ ₹50 ಕೋಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು (market capitalization) ಹೊಂದಿರಬಹುದು.

ಈ "ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಕರೆನ್ಸಿ" ಪ್ರವರ್ತಕರಿಗೆ (promoters) ಈ ಕೆಳಗಿನ ವಿಶಿಷ್ಟ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ:

• ಬಂಡವಾಳ ವಿಸ್ತರಣೆ: ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲು ಗಮನಾರ್ಹ ನಿಧಿಯನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ.
• ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಸ್ವಾಧೀನಗಳು: ಇತರ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಷೇರುಗಳನ್ನು ಕರೆನ್ಸಿಯಾಗಿ ಬಳಸುವುದು.
• ಪ್ರತಿಭೆಗಳ ನೇಮಕಾತಿ: ಎಂಪ್ಲಾಯೀ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಪ್ಷನ್ ಪ್ಲಾನ್‌ಗಳ (ESOPs) ಮೂಲಕ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ವೃತ್ತಿಪರರನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸುವುದು. ಎನ್.ಆರ್. ನಾರಾಯಣ ಮೂರ್ತಿ ಮತ್ತು ನಂದನ್ ನಿಲೇಕನಿ ಅವರು ಇನ್ಫೋಸಿಸ್‌ನ ಆರಂಭಿಕ ಯಶಸ್ಸಿನ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಅನ್ಯಥಾ ಕೈಗೆಟುಕದ ಪ್ರತಿಭೆಗಳನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಲು ಸ್ಟಾಕ್ ಆಪ್ಷನ್‌ಗಳನ್ನು ಬಳಸಿದ್ದನ್ನು ಚೌಹಾಣ್ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದರು.

ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಮತ್ತು ಅನುಸರಣೆಯನ್ನು (Compliance) ಮರು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸುವುದು

ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಎಂದರೆ ಕೇವಲ ಬೃಹತ್ ತಾಂತ್ರಿಕ ಕ್ರಾಂತಿಗಳು ಮಾತ್ರವಲ್ಲ ಎಂಬ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಚೌಹಾಣ್ ನೀಡಿದರು. ದೈನಂದಿನ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳಲ್ಲಿನ ಸಣ್ಣ, ಕ್ರಮೇಣಿಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳು ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿ ಅಥವಾ ಹೆಚ್ಚು ದಕ್ಷತೆಯಿಂದ ನಡೆಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟರೆ, ಅವು ಕೂಡ ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಆಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅವರು ಸೂಚಿಸಿದರು.

ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್‌ನಲ್ಲಿ ಲಿಸ್ಟ್ ಆಗುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಅನೇಕ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರು ನಂಬುವಷ್ಟು ಕಷ್ಟಕರವಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರೂ, ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ನಂತರದ ಜವಾಬ್ದಾರಿಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಎಚ್ಚರಿಕೆ ನೀಡಿದರು. ಕಂಪನಿಯು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯಕ್ಕೆ ಪ್ರವೇಶಿಸಿದ ನಂತರ, ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಿನ ಅನುಸರಣೆ (compliance), ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತ ಮತ್ತು ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯತ್ತ ಗಮನವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿನದಾಗಿ ಹರಿಸಬೇಕು. ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಮೌಲ್ಯ ಸೃಷ್ಟಿಯ ಸಾಧನವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವುದನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಆರ್ಥಿಕ ಶಿಸ್ತನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಅತ್ಯಗತ್ಯ.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಮೌಲ್ಯವು ಲಾಭವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ: ಷೇರು ಬೆಲೆಯು ವ್ಯವಹಾರದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಹಿಂಬಾಲಕ ಸೂಚಕವಾಗಿರಬೇಕೇ ಹೊರತು ಉದ್ಯಮಿಗಳ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಗುರಿಯಲ್ಲ.
• ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಪ್ರಯೋಜನ: ಸಾರ್ವಜನಿಕವಾಗುವುದು ಕಂಪನಿಗೆ ತನ್ನದೇ ಆದ "ಕರೆನ್ಸಿ"ಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಸುಲಭವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳ ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು, ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಸ್ವಾಧೀನಗಳಿಗೆ ಮತ್ತು ESOPs ಮೂಲಕ ಪ್ರತಿಭೆಗಳನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ.
• ಆಡಳಿತವು ಅನಿವಾರ್ಯ: ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಎಂಬುದು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅವಕಾಶವಾಗಿದ್ದರೂ, IPO ನಂತರದ ಯಶಸ್ಸು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಅನುಸರಣೆ, ಪಾರದರ್ಶಕತೆ ಮತ್ತು ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ.