ಷೇರು ಬೆಲೆಗಿಂತ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಹರಿಸಿ, ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ (NSE) ಮುಖ್ಯಸ್ಥ ಆಶಿಶ್ ಚೌಹಾಣ್ ಹೇಳಿಕೆ

ನ್ಯಾಷನಲ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್ (NSE) ಎಂಡಿ ಮತ್ತು ಸಿಇಒ ಆಶಿಶ್ ಚೌಹಾಣ್ ಅವರು, ಉದ್ಯಮಿಗಳು ಕೇವಲ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸ್ಟಾಕ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಮೇಲಿನ ಮೇಲ್ಮೈ ಬೆನ್ನಟ್ಟುವಿಕೆಯನ್ನು ಬಿಟ್ಟು, ಸುಸ್ಥಿರ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಗಳು ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಮೌಲ್ಯ ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡಬೇಕೆಂದು ಒತ್ತಾಯಿಸಿದ್ದಾರೆ. 9ನೇ JITO ಇನ್ಕ್ಯುಬೇಷನ್ ಮತ್ತು ಇನ್ನೋವೇಶನ್ ಫೌಂಡೇಶನ್ (JIIF) ದಿನದಂದು ಮಾತನಾಡಿದ ಚೌಹಾಣ್, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣವು (market capitalization) ಕಂಪನಿಯ ಮೂಲಭೂತ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮಣೆಯ ನೇರ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿರಬೇಕು ಎಂದು ಒತ್ತಿ ಹೇಳಿದರು.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿಗಿಂತ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ

ವ್ಯವಹಾರದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಷೇರು ಬೆಲೆಯ ಕುಶಲತೆಯ ನಡುವಿನ ನಿರ್ಣಾಯಕ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಚೌಹಾಣ್ ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸಿದರು. ಉದ್ಯಮಿಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳು ಅಥವಾ ಸಹೋದ್ಯೋಗಿಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯಿಂದ ಒತ್ತಡ ಅನುಭವಿಸಬಹುದು, ಆದರೆ ನಿಜವಾದ ಷೇರುದಾರರ ಮೌಲ್ಯವು ಬಲವಾದ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳ ಉಪ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು. "ಕಂಪನಿಯ ಲಾಭವು ಹೆಚ್ಚಾದರೆ, ಷೇರಿನ ಮೌಲ್ಯವು ಹೆಚ್ಚಾಗಬೇಕು. ನೈಜ ವ್ಯವಹಾರದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸದೆ ನೀವು ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಾ ಹೋಗಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ," ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ತಿಳಿಸಿದರು.

ಸಂಸ್ಥಾಪಕರು ತಮ್ಮ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯವಹಾರ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗೆ ಬದ್ಧರಾಗಿರಲು ಅವರು ಸಲಹೆ ನೀಡಿದರು. ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ ಮುಖ್ಯಸ್ಥರ ಪ್ರಕಾರ, ನಿರಂತರವಾಗಿ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನೀಡುವ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಗುರುತಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಗೌರವಿಸುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬೆಲೆ ಏರಿಕೆಗಳ ಹಿಂದೆ ಹೋಗುವುದು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಯಶಸ್ಸಿಗೆ ವಿರೋಧಾಭಾಸದ ತಂತ್ರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅವರು ಸೂಚಿಸಿದರು.

ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಗುಣಕ ಮತ್ತು "ಕರೆನ್ಸಿಯಾಗಿ ಸ್ಟಾಕ್"

ಚೌಹಾಣ್ ಅವರು ಮಂಡಿಸಿದ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಬಲವಾದ ವಾದಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದೆಂದರೆ, ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ನೀಡುವ ಬೃಹತ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಪ್ರಯೋಜನ. ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ (listing) ಮಾಡುವುದರಿಂದ ಒಂದು ಕಂಪನಿಯು ಖಾಸಗಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ಗಳು ತಲುಪಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಅನ್ಲಾಕ್ ಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವರು ಗಮನಿಸಿದರು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ವಾರ್ಷಿಕ ₹2 ಕೋಟಿ ಲಾಭವನ್ನು ಗಳಿಸುವ ಕಂಪನಿಯು ಎಕ್ಸ್ಚೇಂಜ್‌ನಲ್ಲಿ ಲಿಸ್ಟ್ ಆದ ನಂತರ ₹40 ಕೋಟಿ ನಿಂದ ₹50 ಕೋಟಿ ವರೆಗಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣವನ್ನು ಹೊಂದಲು ಸಾಧ್ಯವಿದೆ.

ಕೇವಲ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ, ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಒಂದು ಕಂಪನಿಗೆ ತನ್ನದೇ ಆದ "ಕರೆನ್ಸಿ"ಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಚೌಹಾಣ್ ವಿವರಿಸಿದರು. ಲಿಸ್ಟ್ ಆಗಿರುವ ಪ್ರವರ್ತಕರು (promoter) ಈ ಕೆಳಗಿನವುಗಳಿಗಾಗಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು:

• ಇತರ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಸ್ವಾಧೀನಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು: ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ವಿಸ್ತರಣೆಗಾಗಿ ನಗದಿನ ಬದಲಿಗೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಬಳಸುವುದು.
• ಪಾಲುದಾರರನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಲು: ಇಕ್ವಿಟಿ ಮೂಲಕ ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಸಹಯೋಗಿಗಳನ್ನು ತರುವುದು.
• ಪ್ರತಿಭೆಗೆ ಪ್ರತಿಫಲ ನೀಡಲು: ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ವೃತ್ತಿಪರರನ್ನು ಆಕರ್ಷಿಸಲು ಎಂಪ್ಲಾಯೀ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಪ್ಷನ್ಸ್ (ESOPs) ಬಳಸುವುದು. ವಿಶ್ವದರ್ಜೆಯ ತಂಡವನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಲು ESOPs ಬಳಸಿದ ಇನ್ಫೋಸಿಸ್ ಸಂಸ್ಥಾಪಕರು ಎನ್.ಆರ್. ನಾರಾಯಣ ಮೂರ್ತಿ ಮತ್ತು ನಂದನ್ ನಿಲೇಕನಿ ಅವರ ಆರಂಭಿಕ ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಅವರು ಉದಾಹರಣೆಯಾಗಿ ನೀಡಿದರು.

ನಾವೀನ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಅನುಸರಣೆಯನ್ನು ಮರು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸುವುದು

ಆಧುನಿಕ ಉದ್ಯಮಿಗಳ ಮನಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಉದ್ದೇಶಿಸಿ ಮಾತನಾಡಿದ ಚೌಹಾಣ್, ನಾವೀನ್ಯತೆಯನ್ನು ಮರು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದರು. ನಾವೀನ್ಯತೆಯು ಕೇವಲ ಬೃಹತ್ ತಾಂತ್ರಿಕ ಕ್ರಾಂತಿಗಳಿಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿಲ್ಲ, ಬದಲಿಗೆ ದೈನಂದಿನ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳಲ್ಲಿನ ಸಣ್ಣ, ಕ್ರಮೇಣಿಕ ಸುಧಾರಣೆಗಳಲ್ಲಿಯೂ ಅದನ್ನು ಕಾಣಬಹುದು ಎಂದು ಅವರು ವಾದಿಸಿದರು. ಯಾವುದನ್ನಾದರೂ "ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ" ಮಾಡುವುದು ಕೂಡ ಒಂದು ರೀತಿಯ ನಾವೀನ್ಯತೆಯೇ ಆಗಿದೆ.

ಕೊನೆಯದಾಗಿ, ಅವರು ಖಾಸಗಿ ಮಾಲೀಕತ್ವದಿಂದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾಲೀಕತ್ವಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಮಾತನಾಡಿದರು. ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ಆಗುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಅನೇಕರು ಭಾವಿಸುವಷ್ಟು ಕಷ್ಟಕರವಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ತಿಳಿಸಿದರೂ, ಅದರ ನಂತರದ ಸವಾಲುಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಸಿದರು. ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್ ನಂತರ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನಂಬಿಕೆಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಕಂಪನಿಗಳು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಶಿಸ್ತನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಮತ್ತು ಅನುಸರಣೆ (compliance), ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಆಡಳಿತ ಮತ್ತು ಪಾರದರ್ಶಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಮನ ಹರಿಸಬೇಕು.

ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳು

• ಬೆಳವಣಿಗೆ ಆಧಾರಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ: ಷೇರು ಬೆಲೆಗಳು ವ್ಯವಹಾರದ ಲಾಭದಾಯಕತೆ ಮತ್ತು ಮೂಲಭೂತ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹಿಂಬಾಲಕ ಸೂಚಕಗಳಾಗಿರಬೇಕೇ ಹೊರತು, ಸ್ವತಂತ್ರ ಗುರಿಯಾಗಬಾರದು.
• ಲಿಸ್ಟಿಂಗ್‌ನ ಶಕ್ತಿ: ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಗಮನಾರ್ಹ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಗುಣಕವನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸ್ವಾಧೀನಗಳು ಹಾಗೂ ಪ್ರತಿಭೆಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಕರೆನ್ಸಿಯಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಇಕ್ವಿಟಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತವೆ.
• ಆಡಳಿತವು ನಿರ್ಣಾಯಕ: ಒಮ್ಮೆ ಲಿಸ್ಟ್ ಆದ ನಂತರ, ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಉಳಿವನ್ನ ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಪಾರದರ್ಶಕತೆ ಮತ್ತು ನಿಯಂತ್ರಕ ಅನುಸರಣೆಯ ಉನ್ನತ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವತ್ತ ಗಮನ ಹರಿಸಬೇಕು.