Foque na Lucratividade em vez do Preço das Ações, diz o Chefe da NSE, Ashish Chauhan

O MD e CEO da National Stock Exchange (NSE), Ashish Chauhan, instou os empreendedores a priorizarem modelos de negócios sustentáveis e a criação de valor a longo prazo em vez da busca superficial por avaliações de ações mais altas. Falando no 9º JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day, Chauhan enfatizou que a capitalização de mercado deve servir como um reflexo direto do desempenho fundamental de uma empresa.

Fundamentos acima das Tendências de Mercado

Chauhan destacou uma distinção crítica entre o crescimento do negócio e a manipulação do preço das ações. Ele argumentou que, embora os empreendedores muitas vezes se sintam pressionados pelas tendências do mercado ou pelo desempenho de seus pares, o verdadeiro valor para o acionista é um subproduto de fundamentos sólidos. "Se o lucro da empresa aumenta, o valor da ação deve aumentar. Você não pode continuar aumentando o valor sem criar um crescimento real do negócio", afirmou Chauhan.

Ele aconselhou os fundadores a permanecerem ancorados em seus objetivos de negócio principais. De acordo com o chefe da NSE, o mercado acaba reconhecendo e recompensando as empresas que entregam resultados de forma consistente, sugerindo que perseguir picos de preços de curto prazo é uma estratégia contraproducente para o sucesso a longo prazo.

O Multiplicador de Avaliação e a "Ação como Moeda"

Um dos argumentos mais convincentes apresentados por Chauhan foi a enorme vantagem de avaliação proporcionada pelos mercados públicos. Ele observou que a listagem permite que uma empresa desbloqueie um valor que os balanços privados simplesmente não conseguem igualar. Por exemplo, uma empresa que gera um lucro anual de ₹2 crore poderia potencialmente comandar uma capitalização de mercado de ₹40 crore a ₹50 crore assim que entrar na bolsa.

Além da mera avaliação, Chauhan explicou que a listagem fornece à empresa sua própria "moeda". Um promotor listado pode alavancar ações para:

• Adquirir outros negócios: Usando ações em vez de dinheiro para expansões estratégicas.
• Atrair Parceiros: Trazendo colaboradores de alto nível por meio de participação acionária.
• Recompensar Talentos: Usando Opções de Compra de Ações para Funcionários (ESOPs) para atrair profissionais de alto nível. Ele citou as estratégias iniciais dos fundadores da Infosys, NR Narayana Murthy e Nandan Nilekani, como um exemplo primordial do uso de ESOPs para construir uma equipe de classe mundial.

Redefinindo Inovação e Conformidade

Abordando a mentalidade dos empreendedores modernos, Chauhan redefiniu a inovação. Ele argumentou que ela não é reservada apenas para grandes avanços tecnológicos, mas pode ser encontrada em pequenas melhorias incrementais nos processos cotidianos. Fazer algo "de forma diferente e de um jeito melhor" é, por si só, uma forma de inovação.

Por fim, ele abordou a transição da propriedade privada para a pública. Embora tenha observado que o processo de listagem não é tão assustador quanto muitos percebem, ele alertou que o verdadeiro desafio reside no que acontece depois. Após a listagem, as empresas devem manter uma disciplina rigorosa, focando intensamente em conformidade, governança corporativa e transparência para sustentar a confiança dos investidores.

Principais Conclusões

• Avaliação Impulsionada pelo Crescimento: Os preços das ações devem ser um indicador tardio da lucratividade do negócio e do crescimento fundamental, não um objetivo isolado.
• O Poder da Listagem: Os mercados públicos oferecem um multiplicador de avaliação significativo e fornecem participação acionária que atua como uma moeda estratégica para aquisições e retenção de talentos.
• A Governança é Crucial: Uma vez listada, o foco deve mudar para a manutenção de altos padrões de transparência e conformidade regulatória para garantir a sobrevivência a longo prazo.