Сосредоточьтесь на прибыльности, а не на цене акций, — заявляет глава NSE Ашиш Чаухан

Управляющий директор и генеральный директор Национальной фондовой биржи (NSE) Ашиш Чаухан призвал предпринимателей отдавать приоритет устойчивым бизнес-моделям и созданию долгосрочной стоимости, а не поверхностной погоне за высокими оценками акций. Выступая на 9-м дне JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF), Чаухан подчеркнул, что рыночная капитализация должна служить прямым отражением фундаментальных показателей деятельности компании.

Фундаментальные показатели важнее рыночных трендов

Чаухан выделил критически важное различие между ростом бизнеса и манипулированием ценами на акции. Он утверждает, что, хотя предприниматели часто испытывают давление со стороны рыночных трендов или показателей конкурентов, истинная акционерная стоимость является побочным продуктом сильных фундаментальных показателей. «Если прибыль компании растет, должна расти и стоимость акций. Невозможно постоянно увеличивать стоимость, не обеспечивая реального роста бизнеса», — заявил Чаухан.

Он посоветовал основателям придерживаться своих основных бизнес-целей. По словам главы NSE, рынок в конечном итоге признает и вознаграждает компании, которые стабильно демонстрируют результаты, и предполагает, что погоня за краткосрочными скачками цен — это контрпродуктивная стратегия для долгосрочного успеха.

Мультипликатор оценки и «акции как валюта»

Одним из самых убедительных аргументов Чаухана стало огромное преимущество в оценке, которое предоставляют публичные рынки. Он отметил, что листинг позволяет компании раскрыть стоимость, с которой частные балансовые отчеты просто не могут сравниться. Например, компания, приносящая годовую прибыль в размере ₹2 crore, после выхода на биржу потенциально может иметь рыночную капитализацию от ₹40 crore до ₹50 crore.

Помимо простой оценки, Чаухан объяснил, что листинг предоставляет компании ее собственную «валюту». Листинговый промоутер может использовать акции для:

• Приобретения других бизнесов: использование акций вместо наличных средств для стратегического расширения.
• Привлечения партнеров: привлечение высококлассных коллабораторов через участие в капитале.
• Вознаграждения талантов: использование опционов на акции для сотрудников (ESOPs) для привлечения профессионалов высшего уровня. В качестве яркого примера использования ESOPs для создания команды мирового класса он привел ранние стратегии основателей Infosys Н. Р. Нараяны Мурти и Нандана Нилекани.

Переосмысление инноваций и комплаенса

Обращаясь к мышлению современных предпринимателей, Чаухан переосмыслил понятие инноваций. Он утверждает, что инновации — это не только масштабные технологические прорывы, но и небольшие, постепенные улучшения повседневных процессов. Делать что-то «иначе и лучше» — это само по себе является формой инновации.

Наконец, он затронул тему перехода от частной к публичной собственности. Отметив, что процесс выхода на листинг не так страшен, как многие думают, он предупредил, что настоящая сложность заключается в том, что происходит после этого. После листинга компании должны соблюдать строгую дисциплину, уделяя основное внимание комплаенсу, корпоративному управлению и прозрачности, чтобы поддерживать доверие инвесторов.

Ключевые выводы

• Оценка, основанная на росте: Цены на акции должны быть запаздывающим индикатором прибыльности бизнеса и фундаментального роста, а не самостоятельной целью.
• Сила листинга: Публичные рынки предлагают значительный мультипликатор оценки и предоставляют капитал, который служит стратегической валютой для поглощений и удержания талантов.
• Управление имеет решающее значение: После выхода на биржу фокус должен сместиться на поддержание высоких стандартов прозрачности и соблюдение нормативных требований для обеспечения долгосрочного выживания.