ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੁਨਾਫ਼ੇ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦਿਓ, NSE ਮੁਖੀ ਆਸ਼ਿਸ਼ ਚੌਹਾਨ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ

ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ (NSE) ਦੇ ਐਮਡੀ (MD) ਅਤੇ ਸੀਈਓ (CEO) ਆਸ਼ਿਸ਼ ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਉੱਦਮੀਆਂ ਨੂੰ ਉੱਚੇ ਸਟਾਕ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੀ ਸਿਰਫ਼ ਬਾਹਰੀ ਭਾਲ ਦੀ ਬਜਾਏ ਟਿਕਾਊ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲਾਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੀ ਸਿਰਜਣਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। 9ਵੇਂ JITO ਇਨਕਿਊਬੇਸ਼ਨ ਐਂਡ ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਫਾਊਂਡੇਸ਼ਨ (JIIF) ਦਿਵਸ ਵਿੱਚ ਬੋਲਦੇ ਹੋਏ, ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (market capitalization) ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੌਲਿਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੌਲਿਕ ਤੱਤ (Fundamentals)

ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਤਰਕ ਸੀ ਕਿ ਹਾਲਾਂਕਿ ਉੱਦਮੀ ਅਕਸਰ ਮਾਰਕੀਟ ਰੁਝਾਨਾਂ ਜਾਂ ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੁਆਰਾ ਦਬਾਅ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਅਸਲ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕ ਮੁੱਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੌਲਿਕ ਤੱਤਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਉਪ-ਉਤਪਾਦ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਕਿਹਾ, "ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵੀ ਵਧਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਤੁਸੀਂ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿਕਾਸ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਨਹੀਂ ਰਹਿ ਸਕਦੇ।"

ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸੰਸਥਾਪਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ। NSE ਮੁਖੀ ਅਨੁਸਾਰ, ਮਾਰਕੀਟ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਪਛਾਣਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਨਾਮ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਲਗਾਤਾਰ ਨਤੀਜੇ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਉਛਾਲ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਭੱਜਣਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਲਈ ਇੱਕ ਉਲਟ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ।

ਮੁਲਾਂਕਣ ਮਲਟੀਪਲਾਈਅਰ ਅਤੇ "ਕਰੰਸੀ ਵਜੋਂ ਸਟਾਕ"

ਚੌਹਾਨ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਤਰਕ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਵਿਸ਼ਾਲ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਾਭ ਸੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਲਿਸਟਿੰਗ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਅਜਿਹਾ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਜਿਸਦੀ ਤੁਲਨਾ ਨਿੱਜੀ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ₹2 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ₹40 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹50 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਸਿਰਫ਼ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਸਮਝਾਇਆ ਕਿ ਲਿਸਟਿੰਗ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਖ਼ੁਦ ਦੀ "ਕਰੰਸੀ" ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਲਿਸਟਡ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਸਟਾਕ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ:

• ਦੂਜੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ: ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਨਕਦੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨਾ।
• ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ: ਇਕੁਇਟੀ ਰਾਹੀਂ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਨੂੰ ਲਿਆਉਣਾ।
• ਟੈਲੇਂਟ ਨੂੰ ਇਨਾਮ ਦੇਣਾ: ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਪੇਸ਼ੇਵਰਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ Employee Stock Options (ESOPs) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰੀ ਟੀਮ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ESOPs ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਉਦਾਹਰਣ ਵਜੋਂ ਇਨਫੋਸਿਸ (Infosys) ਦੇ ਸੰਸਥਾਪਕਾਂ NR ਨਾਰਾਇਣ ਮੂਰਤੀ ਅਤੇ ਨੰਦਨ ਨੀਲੇਕਣੀ ਦੀਆਂ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ।

ਨਵੀਨਤਾ (Innovation) ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ (Compliance) ਦੀ ਮੁੜ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ

ਆਧੁਨਿਕ ਉੱਦਮੀਆਂ ਦੀ ਮਾਨਸਿਕਤਾ ਨੂੰ ਸੰਬੋਧਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਨਵੀਨਤਾ ਦੀ ਮੁੜ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ ਦਿੱਤੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਤਰਕ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਵੱਡੀਆਂ ਤਕਨੀਕੀ ਕ੍ਰਾਂਤੀਆਂ ਲਈ ਹੀ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ, ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਸੁਧਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਲੱਭੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੁਝ "ਵੱਖਰੇ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ" ਕਰਨਾ, ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿੱਚ ਨਵੀਨਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਰੂਪ ਹੈ।

ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨਿੱਜੀ ਤੋਂ ਜਨਤਕ ਮਾਲਕੀ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕੀਤੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਉਨੀ ਡਰਾਉਣੀ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜਿੰਨੀ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸਮਝਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਅਸਲ ਚੁਣੌਤੀ ਉਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ (compliance), ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਵਿਕਾਸ-ਅਧਾਰਤ ਮੁਲਾਂਕਣ: ਸ਼ੇਅਰ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਅਤੇ ਮੌਲਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਇੱਕ ਪਛੜਿਆ ਹੋਇਆ ਸੰਕੇਤ (lagging indicator) ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀਆਂ ਹਨ, ਨਾ ਕਿ ਇੱਕ ਸੁਤੰਤਰ ਟੀਚਾ।
• ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਸ਼ਕਤੀ: ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁਲਾਂਕਣ ਮਲਟੀਪਲਾਈਅਰ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਅਧਿਗ੍ਰਹਿਣ (acquisitions) ਅਤੇ ਟੈਲੇਂਟ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਰੰਸੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਗਵਰਨੈਂਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ: ਇੱਕ ਵਾਰ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਹੋਂਦ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਾਲਣਾ ਦੇ ਉੱਚ ਮਿਆਰਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।