Зосереджуйтеся на прибутковості, а не на ціні акцій, заявляє голова NSE Ашиш Чаухан
Керуючий директор та CEO Національної фондової біржі (NSE) Ашиш Чаухан закликав підприємців надавати пріоритет сталим бізнес-моделям і створенню довгострокової вартості, а не поверхневому прагненню до високої ринкової оцінки акцій. Виступаючи на 9-му дні JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF), Чаухан підкреслив, що ринкова капіталізація має бути прямим відображенням фундаментальних показників діяльності компанії.
Фундаментальні показники важливіші за ринкові тренди
Чаухан виділив критичну різницю між зростанням бізнесу та маніпуляціями з цінами на акції. Він стверджував, що хоча підприємці часто відчувають тиск ринкових трендів або показників конкурентів, справжня акціонерна вартість є побічним продуктом міцних фундаментальних показників. «Якщо прибуток компанії зростає, вартість акцій також має зростати. Ви не можете постійно підвищувати вартість, не забезпечуючи реального зростання бізнесу», — заявив Чаухан.
Він порадив засновникам залишатися вірними своїм основним бізнес-цілям. За словами глави NSE, ринок зрештою визнає та винагороджує компанії, які стабільно демонструють результати, натякаючи на те, що гонитва за короткостроковими стрибками цін є контрпродуктивною стратегією для довгострокового успіху.
Мультиплікатор оцінки та «акції як валюта»
Одним із найпереконливіших аргументів Чаухана була величезна перевага в оцінці, яку надають публічні ринки. Він зазначив, що лістинг дозволяє компанії розкрити таку вартість, з якою приватні баланси просто не можуть зрівнятися. Наприклад, компанія, що генерує щорічний прибуток у розмірі ₹2 крор, потенційно може мати ринкову капіталізацію від ₹40 крор до ₹50 крор після виходу на біржу.
Окрім простої оцінки, Чаухан пояснив, що лістинг надає компанії її власну «валюту». Лістинговий промоутер може використовувати акції для:
- Придбання інших бізнесів: використання акцій замість готівки для стратегічного розширення.
- Залучення партнерів: залучення висококласних співпрацівників через частку в капіталі.
- Винагороди талантів: використання опціонів на акції для працівників (ESOP) для залучення професіоналів найвищого рівня. Він навів ранні стратегії засновників Infosys NR Narayana Murthy та Nandan Nilekani як чудовий приклад використання ESOP для створення команди світового рівня.
Переосмислення інновацій та комплаєнсу
Розглядаючи мислення сучасних підприємців, Чаухан переосмислив поняття інновацій. Він стверджував, що вони не обмежуються лише масштабними технологічними проривами, а можуть полягати в невеликих, поступових покращеннях щоденних процесів. Здійснення чогось «інакше і краще» саме по собі є формою інновації.
Нарешті, він торкнувся теми переходу від приватної до публічної власності. Хоча він зазначив, що процес лістингу не є таким лякаючим, як багато хто вважає, він попередив, що справжній виклик полягає в тому, що відбувається після цього. Після лістингу компанії повинні дотримуватися суворої дисципліни, приділяючи велику увагу комплаєнсу, корпоративному управлінню та прозорості, щоб підтримувати довіру інвесторів.
Основні висновки
- Оцінка, керована зростанням: Ціни на акції мають бути відкладеним індикатором прибутковості бізнесу та фундаментального зростання, а не самоціллю.
- Сила лістингу: Публічні ринки пропонують значний мультиплікатор оцінки та надають капітал, який діє як стратегічна валюта для придбання активів і утримання талантів.
- Управління має вирішальне значення: Після лістингу фокус має зміститися на підтримку високих стандартів прозорості та відповідності нормативним вимогам для забезпечення довгострокового виживання.