Зосереджуйтеся на прибутковості та зростанні, а не на ціні акцій, заявляє голова NSE

Керуючий директор та CEO Національної фондової біржі (NSE) Ашиш Чаухан закликав підприємців надавати пріоритет сталим бізнес-моделям і створенню довгострокової вартості, а не короткостроковому прагненню високих оцінок акцій. Виступаючи на заході 9-го JIIF Day, Чаухан підкреслив, що ринкова капіталізація має бути прямим побічним продуктом реальних показників бізнесу та фундаментальної стійкості.

Фундаментальні показники мають визначати ринкову оцінку

Ашиш Чаухан виділив критичну різницю між бізнес-реальністю та ринковим сприйняттям. Він стверджував, що хоча ціни на акції є відображенням компанії, їх неможливо відокремити від базового зростання. «Якщо прибуток компанії зростає, вартість акцій також має зростати. Ви не можете постійно підвищувати вартість, не забезпечуючи реального зростання бізнесу», — заявив Чаухан.

Він застеріг підприємців від того, щоб піддаватися впливу ринкових трендів або тиску з боку конкурентів, зазначивши, що компанії, які зосереджуються на своїх ключових компетенціях і стабільних результатах, зрештою отримають визнання ринку. Для Чаухана метою будь-якого підприємця має бути розширення присутності бізнесу та збільшення акціонерної вартості через міцні фундаментальні показники, а не погоня за спекулятивним прибутком.

Стратегічна перевага статусу публічної компанії

Одним із ключових моментів виступу Чаухана була величезна ціннісна пропозиція, яку пропонують публічні ринки. Він зазначив, що публічні ринки винагороджують прибуткові підприємства оцінками, з якими приватні баланси часто не можуть зрівнятися. Для ілюстрації він навів приклад: компанія, що генерує річний прибуток у розмірі ₹2 крори, після виходу на біржу потенційно може мати ринкову капіталізацію від ₹40 до ₹50 крор.

Окрім вливання капіталу, Чаухан пояснив, що лістинг надає компанії її власну «валюту». Публічний промоутер може використовувати акції для:

• Придбання інших бізнесів за допомогою угод з використанням акцій.
• Залучення високоякісних стратегічних партнерів.
• Винагороди талантів через плани опціонів на акції для працівників (ESOP).

Він навів приклад раннього успіху Infosys, де засновники Н. Р. Нараяна Мурті та Нандан Нілекані використовували ESOP, щоб залучити таланти найвищого рівня, яких компанія інакше не змогла б найняти у свої роки становлення.

Інновації та дисципліна після лістингу

Переосмислюючи концепцію підприємництва, Чаухан зазначив, що інновації не є виключно прерогативою масштабних технологічних проривів. Він припустив, що інновації можуть проявлятися у вигляді невеликих, поступових покращень у щоденних процесах — по суті, у тому, щоб робити речі інакше і краще.

Говорячи про перехід від приватної до публічної компанії, він зауважив, що сам процес лістингу не є таким лякаючим, як це сприймають багато засновників. Однак він попередив, що справжній виклик полягає в тому, що буде після. Як тільки компанія стає публічною, дотримання суворої дисципліни у питаннях комплаєнсу, корпоративного управління та прозорості стає обов'язковою умовою для забезпечення довгострокового виживання та зростання.

Ключові висновки

• Вартість проти ціни: Ринкова оцінка має бути відображенням результатів діяльності бізнесу; ціни на акції не можуть стабільно зростати без реального прибутку та зростання.
• Мультиплікатор лістингу: Публічні ринки можуть забезпечити величезні мультиплікатори оцінки (наприклад, прибуток у ₹2 крори потенційно може дати ринкову капіталізацію у ₹40–50 крор) і пропонувати акції як стратегічну валюту.
• Управління є критично важливим: Хоча вихід на біржу є цілком керованим процесом, довгостроковий успіх на публічних ринках вимагає непохитної уваги до прозорості, комплаєнсу та дисциплінованого управління.