Focus op winstgevendheid en groei in plaats van aandelenkoers, aldus NSE-topman
Ashish Chauhan, MD en CEO van de National Stock Exchange (NSE), heeft ondernemers opgeroepen om prioriteit te geven aan duurzame bedrijfsmodellen en langetermijnwaardecreatie boven het kortetermijnstreven naar hoge aandelenwaarderingen. Tijdens het 9e JIIF Day-evenement benadrukte Chauhan dat de marktwaarde een direct bijproduct moet zijn van de werkelijke bedrijfsresultaten en fundamentele kracht.
Fundamenten moeten de marktwaardering aansturen
Ashish Chauhan belichtte een cruciaal onderscheid tussen de zakelijke realiteit en de marktperceptie. Hij stelde dat hoewel aandelenkoersen een reflectie zijn van een bedrijf, ze niet losgekoppeld kunnen worden van de onderliggende groei. "Als de winst van het bedrijf stijgt, zou de waarde van het aandeel moeten stijgen. Je kunt de waarde niet blijven verhogen zonder daadwerkelijke bedrijfsgroei te creëren," aldus Chauhan.
Hij waarschuwde ondernemers om zich niet te laten leiden door markttrends of groepsdruk, en suggereerde dat bedrijven die zich richten op hun kerncompetenties en consistente resultaten, uiteindelijk de erkenning van de markt zullen krijgen. Voor Chauhan zou het doel van elke ondernemer moeten zijn om de zakelijke voetafdruk uit te breiden en de aandeelhouderswaarde te vergroten via robuuste fundamenten, in plaats van het najagen van speculatieve winsten.
Het strategische voordeel van een beursgenoteerde entiteit
Een belangrijk hoogtepunt van Chauhans toespraak was de enorme waardepropositie die de publieke markten bieden. Hij wees erop dat publieke markten winstgevende bedrijven belonen met waarderingen die private balansen vaak niet kunnen evenaren. Ter illustratie merkte hij op dat een bedrijf met een jaarlijkse winst van ₹2 crore potentieel een marktwaarde van ₹40 crore tot ₹50 crore kan bereiken zodra het naar de beurs gaat.
Naast kapitaalinjecties legde Chauhan uit dat een beursnotering een bedrijf zijn eigen "valuta" geeft. Een beursgenoteerde promotor kan aandelen gebruiken om:
- Andere bedrijven over te nemen via transacties op basis van aandelen.
- Hoogwaardige strategische partners aan te trekken.
- Talent te belonen via Employee Stock Option Plans (ESOPs).
Hij verwees naar het vroege succes van Infosys, waarbij oprichters N.R. Narayana Murthy en Nandan Nilekani ESOP's gebruikten om toptalent aan te trekken dat het bedrijf in zijn beginjaren anders niet had kunnen aannemen.
Innovatie en discipline na de beursnotering
Chauhan herdefinieerde het concept ondernemerschap door te merken dat innovatie niet uitsluitend voorbehouden is aan enorme technologische doorbraken. Hij suggereerde dat innovatie zich kan manifesteren als kleine, stapsgewijze verbeteringen in alledaagse processen — in essentie: dingen anders en beter doen.
Wat de overgang van een private naar een publieke entiteit betreft, merkte hij op dat het noteringsproces zelf niet zo ontmoedigend is als veel oprichters denken. Hij waarschuwde echter dat de echte uitdaging in de periode daarna ligt. Zodra een bedrijf de publieke sfeer betreedt, is het handhaven van strikte discipline op het gebied van compliance, corporate governance en transparantie ononderhandelbaar om langetermijnoverleving en groei te waarborgen.
Belangrijkste conclusies
- Waarde versus prijs: De marktwaardering moet een reflectie zijn van de bedrijfsresultaten; aandelenkoersen kunnen niet duurzaam stijgen zonder werkelijke winst en groei.
- De noteringsmultiplier: Publieke markten kunnen enorme waarderingsmultiples bieden (bijv. een winst van ₹2 crore die potentieel ₹40–50 crore aan marktwaarde oplevert) en aandelen aanbieden als een strategische valuta.
- Governance is cruciaal: Hoewel een beursnotering goed te doen is, vereist langetermijnsucces op de publieke markten een onwrikbare focus op transparantie, compliance en gedisciplineerd bestuur.