Focus op winstgevendheid en groei in plaats van aandelenkoers, zegt NSE-topman
Ashish Chauhan, MD en CEO van de National Stock Exchange (NSE), heeft ondernemers opgeroepen om prioriteit te geven aan de langetermijnfundamenten van het bedrijf en duurzame groei boven de oppervlakkige jacht op stijgende aandelenkoersen. Tijdens het 9e JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day-evenement benadrukte Chauhan dat de marktwaardering een directe weerspiegeling moet blijven van de werkelijke prestaties van een bedrijf.
Prioriteit geven aan fundamenten boven markttrends
Ashish Chauhan maakte een belangrijk onderscheid tussen de bedrijfswaarde en de marktwaardering. Hij stelde dat het primaire doel van een ondernemer zou moeten zijn om de kernactiviteiten uit te breiden en de aandeelhouderswaarde te vergroten door middel van sterke fundamenten, in plaats van zich te laten leiden door groepsdruk of volatiele markttrends.
Volgens Chauhan zou de aandelenwaarde van een bedrijf van nature het winstpad moeten volgen. "Als de winst van het bedrijf stijgt, moet de aandelenwaarde ook stijgen. Je kunt de waarde niet blijven verhogen zonder daadwerkelijke bedrijfsgroei te creëren," aldus Chauhan. Hij merkte op dat bedrijven die zich richten op consistente resultaten en organische groei uiteindelijk de erkenning van de markt zullen krijgen.
Het waarderingsvoordeel van publieke markten
Een van de grootste voordelen van de overgang van een private onderneming naar een beursgenoteerd bedrijf is de enorme stijging in waardering. Chauhan wees erop dat publieke markten winstgevende bedrijven belonen met marktkapitalisaties die private balansen vaak niet kunnen evenaren.
Hij noemde bijvoorbeeld een scenario waarin een bedrijf met een jaarwinst van ₹2 crore een marktkapitalisatie van ₹40 tot ₹50 crore zou kunnen bereiken zodra het beursgenoteerd is. Dit multiplicatoreffect geeft oprichters de nodige hefboomwerking om nieuw kapitaal op te halen, strategische partners aan te trekken en de activiteiten agressief uit te breiden.
Aandelen als strategisch bedrijfsmiddel
Naast louter kapitaalverzameling legde Chauhan uit dat het een beursgenoteerde entiteit een eigen "valuta" geeft. Een beursgenoteerde oprichter kan aandelen gebruiken als een strategisch middel om andere bedrijven over te nemen of om toptalent aan te trekken.
Hij verwees naar het vroege succes van Infosys en merkte op hoe oprichters N.R. Narayana Murthy en Nandan Nilekani Employee Stock Option Plans (ESOPs) gebruikten om hoogwaardig talent aan te trekken dat het bedrijf alleen met traditionele salarissen wellicht niet had kunnen betalen. Dit vermogen om personeel en partners te belonen via aandelen is een kenmerk van een volwassen, beursgenoteerde organisatie.
Innovatie en de discipline van beursgang
Chauhan herdefinieerde ook innovatie voor de moderne ondernemer; hij stelde dat het niet beperkt is tot enorme technologische doorbraken. In plaats daarvan kan innovatie voortkomen uit kleine, stapsgewijze verbeteringen in alledaagse processen — in essentie dingen anders en beter doen.
Hoewel hij opmerkte dat het proces van een beursgang niet zo ontmoedigend is als velen denken, waarschuwde hij dat de echte uitdaging ligt in de fase na de beursgang. Zodra een bedrijf publiek is, moet het een strikte discipline handhaven en zwaar focussen op compliance, governance en transparantie om langdurige waardecreatie te waarborgen.
Belangrijkste conclusies
- Groei-gestuurde waardering: Marktkapitalisatie moet een bijproduct zijn van werkelijke bedrijfsgroei en winstgevendheid, en geen op zichzelf staand doel.
- De beursgang-multiplier: De overstap naar publieke markten kan de waardering van een bedrijf exponentieel verhogen, wat een krachtige "valuta" biedt voor overnames en het behoud van talent via ESOPs.
- Discipline na de beursgang: Succes op de publieke markt vereist een onwrikbare toewijding aan governance, transparantie en continue procesinnovatie.