Priorizar la rentabilidad y el crecimiento sobre el precio de las acciones, afirma el director de la NSE
El MD y CEO de la National Stock Exchange (NSE), Ashish Chauhan, ha instado a los emprendedores a priorizar los fundamentos empresariales a largo plazo y el crecimiento sostenible por encima de la búsqueda superficial de un aumento en el precio de las acciones. Al hablar en el 9.º evento del JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day, Chauhan enfatizó que la valoración de mercado debe seguir siendo un reflejo directo del desempeño real de una empresa.
Priorizar los fundamentos sobre las tendencias del mercado
Ashish Chauhan destacó una distinción crítica entre el valor empresarial y la valoración de mercado. Argumentó que el objetivo principal de un emprendedor debe ser expandir el negocio principal y aumentar el valor para los accionistas mediante fundamentos sólidos, en lugar de dejarse llevar por la presión de sus pares o por las volátiles tendencias del mercado.
Según Chauhan, el valor de las acciones de una empresa debería seguir naturalmente su trayectoria de beneficios. "Si los beneficios de la empresa aumentan, el valor de las acciones debería aumentar. No se puede seguir aumentando el valor sin generar un crecimiento empresarial real", afirmó. Señaló que las empresas que se centran en resultados constantes y en el crecimiento orgánico acabarán recibiendo el reconocimiento del mercado.
La ventaja de valoración de los mercados públicos
Uno de los beneficios más significativos de la transición de una entidad privada a una empresa que cotiza en bolsa es el enorme incremento en la valoración. Chauhan señaló que los mercados públicos recompensan a las empresas rentables con capitalizaciones que los balances privados a menudo no pueden igualar.
Por ejemplo, citó un escenario en el que una empresa que obtiene un beneficio anual de ₹2 crore podría alcanzar una capitalización de mercado de ₹40 a ₹50 crore una vez que cotice en bolsa. Este efecto multiplicador proporciona a los promotores la capacidad necesaria para captar nuevo capital, incorporar socios estratégicos y expandir sus operaciones de manera agresiva.
La acción como herramienta empresarial estratégica
Más allá de la mera recaudación de fondos, Chauhan explicó que ser una entidad que cotiza en bolsa proporciona a una empresa su propia "moneda". Un promotor que cotiza en bolsa puede utilizar las acciones como un activo estratégico para adquirir otros negocios o para atraer talento de primer nivel.
Hizo referencia al éxito temprano de Infosys, señalando cómo los fundadores N.R. Narayana Murthy y Nandan Nilekani utilizaron los Employee Stock Option Plans (ESOPs) para reclutar talento de alta calidad que la empresa tal vez no habría podido costear únicamente mediante salarios tradicionales. Esta capacidad de recompensar al personal y a los socios a través del capital es un sello distintivo de una organización madura que cotiza en bolsa.
La innovación y la disciplina de cotizar en bolsa
Chauhan también redefinió la innovación para el emprendedor moderno, afirmando que no se limita a grandes avances tecnológicos. En cambio, la innovación puede surgir de pequeñas mejoras incrementales en los procesos cotidianos; esencialmente, hacer las cosas de manera diferente y mejor.
Aunque señaló que el proceso de salir a bolsa no es tan desalentador como muchos perciben, advirtió que el verdadero desafío reside en la fase posterior a la cotización. Una vez que son públicas, las empresas deben mantener una disciplina rigurosa, centrándose intensamente en el cumplimiento normativo, el gobierno corporativo y la transparencia para mantener la creación de valor a largo plazo.
Conclusiones clave
- Valoración impulsada por el crecimiento: La capitalización de mercado debe ser un subproducto del crecimiento empresarial y la rentabilidad reales, no un objetivo independiente.
- El multiplicador de la cotización: Pasar a los mercados públicos puede aumentar exponencialmente la valoración de una empresa, proporcionando una poderosa "moneda" para adquisiciones y la retención de talento a través de los ESOPs.
- Disciplina post-cotización: El éxito en el mercado público requiere un compromiso inquebrantable con el gobierno corporativo, la transparencia y la innovación continua de los procesos.