Priorice el crecimiento y la rentabilidad sobre el precio de las acciones, afirma el director de la NSE

En un consejo fundamental para emprendedores y líderes corporativos, el director general y CEO de la NSE, Ashish Chauhan, ha enfatizado que la construcción de negocios sostenibles debe tener prioridad sobre la búsqueda de valoraciones bursátiles a corto plazo. Al hablar en el 9.º evento JIIF Day, Chauhan destacó que el valor de mercado de una empresa debe ser un reflejo directo de su desempeño empresarial subyacente y su solidez fundamental.

Los fundamentos deben impulsar la valoración

El mensaje central de Ashish Chauhan para el ecosistema de startups y corporativo es sencillo: la valoración de mercado debe seguir al crecimiento del negocio, y no al revés. Advirtió a los emprendedores que no se dejen llevar por las tendencias del mercado o la presión de sus pares, señalando que intentar inflar el valor sin una expansión empresarial real es insostenible.

"Si los beneficios de la empresa aumentan, el valor de la acción debería aumentar. No se puede seguir incrementando el valor sin generar un crecimiento empresarial real", comentó Chauhan. Sugirió que las empresas que se centren en sus operaciones principales y ofrezcan resultados consistentes serán recompensadas eventualmente por el mercado mediante una apreciación natural de su valoración.

La ventaja estratégica de la cotización pública

Uno de los puntos más llamativos señalados por el jefe de la NSE fue la enorme "brecha de valoración" entre las entidades privadas y las públicas. Chauhan señaló que los mercados públicos ofrecen un mecanismo único para multiplicar el valor de una empresa. Por ejemplo, una empresa que genera un beneficio anual de ₹2 crore puede alcanzar potencialmente una capitalización de mercado de ₹40 crore a ₹50 crore una vez que cotice en bolsa.

Más allá de la simple inyección de capital, Chauhan explicó que la cotización proporciona a una empresa su propia "moneda". Un promotor que cotiza en bolsa puede utilizar las acciones como una herramienta estratégica para:

• Adquirir otros negocios: Utilizar capital en lugar de efectivo para impulsar el crecimiento inorgánico.
• Atraer socios de alto nivel: Incorporar partes interesadas estratégicas mediante incentivos basados en acciones.
• Recompensar el talento: Citó los inicios de Infosys, donde N.R. Narayana Murthy y Nandan Nilekani utilizaron Planes de Opciones sobre Acciones para Empleados (ESOP, por sus siglas en inglés) para atraer talento de primer nivel que, de otro modo, la empresa no podría haber costeado.

Innovación y disciplina tras la cotización

Al abordar la naturaleza del emprendimiento, Chauhan redefinió la innovación, afirmando que no está reservada únicamente para grandes avances tecnológicos. En cambio, cualquier pequeña mejora en los procesos cotidianos que haga que una tarea sea mejor o diferente constituye una innovación. Reconoció que el camino para la mayoría de los fundadores implica años de lucha y persistencia antes de alcanzar la escala necesaria para los mercados públicos.

Además, abordó la dificultad percibida del proceso de salida a bolsa (IPO), señalando que cotizar no es tan desalentador como muchos creen. Sin embargo, advirtió que el verdadero desafío reside en lo que sucede después de la cotización. Una vez que una empresa entra en el dominio público, debe mantener una disciplina rigurosa, centrándose intensamente en el cumplimiento normativo, el gobierno corporativo y la transparencia para proteger el valor de los accionistas a largo plazo.

Conclusiones clave

• El valor sigue al beneficio: La capitalización de mercado debe ser un subproducto del crecimiento empresarial real y del aumento de la rentabilidad, en lugar de ser fruto del comercio especulativo.
• Las acciones como activo estratégico: La cotización permite a las empresas utilizar el capital como moneda para adquisiciones, la creación de alianzas y la retención de talento mediante ESOP.
• La gobernanza es obligatoria: Si bien el proceso de cotización es manejable, el éxito tras la salida a bolsa depende del estricto cumplimiento de las normativas, la transparencia y la creación de valor a largo plazo.