Пріоритет зростання та прибутковості над ціною акцій, заявляє голова NSE
У важливій пораді для підприємців та керівників корпорацій керуючий директор і CEO NSE Ашиш Чаухан наголосив, що розбудова сталого бізнесу має бути пріоритетнішою за погоню за короткостроковою ринковою оцінкою. Виступаючи на заході 9-го JIIF Day, Чаухан підкреслив, що ринкова вартість компанії має бути прямим відображенням її основних бізнес-показників та фундаментальної стійкості.
Фундаментальні показники мають визначати оцінку
Основний меседж Ашиша Чаухана для стартап- та корпоративної екосистем простий: ринкова оцінка має слідувати за зростанням бізнесу, а не навпаки. Він застеріг підприємців від того, щоб піддаватися впливу ринкових трендів або тиску з боку конкурентів, зазначивши, що спроби штучно завищити вартість без реального розширення бізнесу є нежиттєздатними.
«Якщо прибуток компанії зростає, вартість акцій також має зростати. Ви не можете постійно підвищувати вартість, не забезпечуючи реального зростання бізнесу», — зауважив Чаухан. Він припустив, що компанії, які зосереджуються на своїй основній діяльності та демонструють стабільні результати, зрештою отримають винагороду від ринку через природне зростання вартості.
Стратегічна перевага публічного лістингу
Одним із найбільш вражаючих моментів у виступі глави NSE стала величезна «різниця в оцінці» між приватними та публічними компаніями. Чаухан зазначив, що публічні ринки пропонують унікальний механізм для примноження вартості компанії. Наприклад, компанія, яка отримує річний прибуток у розмірі ₹2 crore, після виходу на біржу потенційно може мати ринкову капіталізацію від ₹40 crore до ₹50 crore.
Окрім простого вливання капіталу, Чаухан пояснив, що лістинг надає компанії її власну «валюту». Публічний засновник може використовувати акції як стратегічний інструмент для:
- Придбання інших бізнесів: використання власного капіталу замість готівки для стимулювання неорганічного зростання.
- Залучення партнерів високого рівня: залучення стратегічних стейкхолдерів за допомогою стимулів у формі акцій.
- Винагороди талантів: Він навів у приклад ранні дні Infosys, коли Н. Р. Нараяна Мурті та Нандан Нілекані використовували плани опціонів на акції для працівників (ESOP), щоб залучити найкращих фахівців, яких компанія інакше не могла б собі дозволити.
Інновації та дисципліна після лістингу
Говорячи про природу підприємництва, Чаухан переосмислив поняття інновацій, заявивши, що вони не обмежуються лише масштабними технологічними проривами. Натомість будь-яке невелике вдосконалення повсякденних процесів, яке робить завдання кращим або іншим, є інновацією. Він визнав, що шлях більшості засновників включає роки боротьби та наполегливості, перш ніж вони досягнуть масштабу, необхідного для публічних ринків.
Крім того, він торкнувся питання складності процесу IPO, зазначивши, що вихід на біржу не є таким лякаючим, як багато хто вважає. Проте він попередив, що справжній виклик полягає в тому, що відбувається після лістингу. Щойно компанія стає публічною, вона повинна дотримуватися суворої дисципліни, приділяючи велику увагу комплаєнсу, корпоративному управлінню та прозорості, щоб захистити довгострокову вартість для акціонерів.
Основні висновки
- Вартість слідує за прибутком: Ринкова капіталізація має бути побічним продуктом реального зростання бізнесу та підвищення прибутковості, а не результатом спекулятивної торгівлі.
- Акції як стратегічний актив: Лістинг дозволяє компаніям використовувати власний капітал як валюту для придбання активів, розбудови партнерств та утримання талантів за допомогою ESOP.
- Управління є обов'язковим: Хоча процес лістингу є керованим, успіх після IPO залежить від суворого дотримання комплаєнсу, прозорості та створення довгострокової вартості.