ਸ਼ੇਅਰ ਕੀਮਤ ਨਾਲੋਂ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦਿਓ, NSE ਮੁਖੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ

ਉੱਦਮੀਆਂ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਲੀਡਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸਲਾਹ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, NSE ਦੇ MD ਅਤੇ CEO ਆਸ਼ੀਸ਼ ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਭੱਜਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਟਿਕਾਊ ਕਾਰੋਬਾਰ ਬਣਾਉਣ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦਿੱਤੀ ਜਾਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। 9ਵੇਂ JIIF Day ਸਮਾਗਮ ਵਿੱਚ ਬੋਲਦੇ ਹੋਏ, ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਯੂ ਉਸਦੇ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੌਲਿਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।

ਮੌਲਿਕ ਤੱਤਾਂ (Fundamentals) ਨੂੰ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ

ਸਟਾਰਟਅੱਪ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਲਈ ਆਸ਼ੀਸ਼ ਚੌਹਾਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸੰਦੇਸ਼ ਸਰਲ ਹੈ: ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਇਸਦੇ ਉਲਟ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਉੱਦਮੀਆਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਜਾਂ ਦੂਜਿਆਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਤੋਂ ਸਾਵਧਾਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਕਿ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿਸਥਾਰ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨਾ ਟਿਕਾਊ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਕਿਹਾ, "ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵੀ ਵਧਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਤੁਸੀਂ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿਕਾਸ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਨਹੀਂ ਵਧਾ ਸਕਦੇ।" ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੁਝਾਅ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਜੋ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਜਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਨਤੀਜੇ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਦੁਆਰਾ ਕੁਦਰਤੀ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਵਾਧੇ ਰਾਹੀਂ ਇਨਾਮ ਦਿੱਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।

ਪਬਲਿਕ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਲਾਭ

NSE ਮੁਖੀ ਦੁਆਰਾ ਉਠਾਇਆ ਗਿਆ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਨੁਕਤਾ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਅਤੇ ਪਬਲਿਕ ਇਕਾਈਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਵੱਡਾ "ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਗੈਪ" ਸੀ। ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਕਿਸੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਕਈ ਗੁਣਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਵਿਲੱਖਣ ਵਿਧੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ₹2 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਲਿਸਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ₹40 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ₹50 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਸਿਰਫ਼ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਸਮਝਾਇਆ ਕਿ ਲਿਸਟਿੰਗ ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਖੁਦ ਦੀ "ਕਰੰਸੀ" ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇੱਕ ਲਿਸਟਡ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਸਾਧਨ ਵਜੋਂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ:

• ਦੂਜੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ: ਅਨੋਰਗੈਨਿਕ (inorganic) ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਲਈ ਨਕਦੀ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨਾ।
• ਉੱਚ-ਦਰਜੇ ਦੇ ਭਾਈਵਾਲਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ: ਸ਼ੇਅਰ-ਅਧਾਰਤ ਉਤਸ਼ਾਹਾਂ ਰਾਹੀਂ ਰਣਨੀਤਕ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਨਾਲ ਲਿਆਉਣਾ।
• ਟੈਲੇਂਟ ਨੂੰ ਇਨਾਮ ਦੇਣਾ: ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਨਫੋਸਿਸ (Infosys) ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦਿਨਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿੱਥੇ ਐੱਨ.ਆਰ. ਨਾਰਾਇਣ ਮੂਰਤੀ ਅਤੇ ਨੰਦਨ ਨੀਲੇਕਣੀ ਨੇ ਉੱਚ-ਦਰਜੇ ਦੇ ਟੈਲੇਂਟ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ Employee Stock Option Plans (ESOPs) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਹੋਰ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਅਪਨਾ ਸਕਦੀ ਸੀ।

ਨਵੀਨਤਾ (Innovation) ਅਤੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ

ਉੱਦਮਤਾ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਚੌਹਾਨ ਨੇ ਨਵੀਨਤਾ ਦੀ ਮੁੜ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਵੱਡੀਆਂ ਤਕਨੀਕੀ ਕ੍ਰਾਂਤੀਆਂ ਲਈ ਹੀ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਰੋਜ਼ਾਨਾ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਛੋਟਾ ਸੁਧਾਰ ਜੋ ਕਿਸੇ ਕੰਮ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਜਾਂ ਵੱਖਰਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਉਹ ਨਵੀਨਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮੰਨਿਆ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸੰਸਥਾਪਕਾਂ (founders) ਲਈ ਪਬਲਿਕ ਮਾਰਕੀਟਾਂ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਪੱਧਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸੰਘਰਸ਼ ਅਤੇ ਲਗਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ।

ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ IPO ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੀ ਕਥਿਤ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਲਿਸਟ ਹੋਣਾ ਉਨਾ ਡਰਾਉਣਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜਿੰਨਾ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮੰਨਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਕਿ ਅਸਲ ਚੁਣੌਤੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਾਪਰਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇੱਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਆ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਸ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨ ਲਈ ਕੰਪਲਾਈਅੰਸ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਅਤੇ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਸਖ਼ਤ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਨੁਕਤੇ

• ਮੁੱਲ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦੀ ਪੈਰਵੀ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਦੀ ਬਜਾਏ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦਾ ਇੱਕ ਉਪ-ਉਤਪਾਦ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
• ਰਣਨੀਤਕ ਸੰਪਤੀ ਵਜੋਂ ਸ਼ੇਅਰ: ਲਿਸਟਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਐਕੁਜ਼ੀਸ਼ਨ, ਭਾਈਵਾਲੀ ਬਣਾਉਣ ਅਤੇ ESOPs ਰਾਹੀਂ ਟੈਲੇਂਟ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਇਕੁਇਟੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਕਰੰਸੀ ਵਜੋਂ ਵਰਤਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
• ਗਵਰਨੈਂਸ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਲਿਸਟਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਸੰਭਵ ਹੈ, ਪਰ IPO ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਕੰਪਲਾਈਅੰਸ, ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਪਾਲਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।