Utamakan Keuntungan dan Pertumbuhan Berbanding Harga Saham, Kata Ketua NSE

Pengarah Urusan (MD) dan CEO National Stock Exchange (NSE), Ashish Chauhan, telah menggesa para usahawan untuk mengutamakan asas perniagaan jangka panjang dan pertumbuhan mampan berbanding mengejar kenaikan harga saham secara dangkal. Berucap di acara Hari JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) ke-9, Chauhan menekankan bahawa penilaian pasaran mestilah kekal sebagai refleksi langsung terhadap prestasi sebenar sesebuah syarikat.

Mengutamakan Asas Berbanding Trend Pasaran

Ashish Chauhan menonjolkan perbezaan kritikal antara nilai perniagaan dan penilaian pasaran. Beliau berhujah bahawa objektif utama seorang usahawan seharusnya adalah untuk mengembangkan perniagaan teras dan meningkatkan nilai pemegang saham melalui asas yang kukuh, bukannya terpengaruh oleh tekanan rakan sebaya atau trend pasaran yang tidak menentu.

Menurut Chauhan, nilai saham sesebuah syarikat sepatutnya mengikut trajektori keuntungan secara semula jadi. "Jika keuntungan syarikat meningkat, nilai saham juga harus meningkat. Anda tidak boleh terus meningkatkan nilai tanpa mewujudkan pertumbuhan perniagaan yang sebenar," katanya. Beliau menyatakan bahawa syarikat yang memberi tumpuan kepada keputusan yang konsisten dan pertumbuhan organik akhirnya akan mendapat pengiktirafan pasaran.

Kelebihan Penilaian Pasaran Awam

Salah satu manfaat paling ketara apabila beralih daripada entiti swasta kepada syarikat tersenarai adalah peningkatan penilaian yang besar. Chauhan menyatakan bahawa pasaran awam memberi ganjaran kepada perniagaan yang menguntungkan dengan permodalan yang sering kali tidak dapat ditandingi oleh kunci kira-kira swasta.

Sebagai contoh, beliau memetik senario di mana sebuah syarikat yang memperoleh keuntungan tahunan sebanyak ₹2 crore boleh mencapai permodalan pasaran sebanyak ₹40 hingga ₹50 crore sebaik sahaja disenaraikan. Kesan pengganda ini memberikan pemaju (promoters) leveraj yang diperlukan untuk mengumpul modal baharu, menarik rakan strategik, dan mengembangkan operasi secara agresif.

Saham sebagai Alat Perniagaan Strategik

Selain daripada sekadar pengumpulan dana, Chauhan menjelaskan bahawa menjadi entiti tersenarai memberikan syarikat "mata wang" mereka sendiri. Pemaju yang tersenarai boleh menggunakan saham sebagai aset strategik untuk mengambil alih perniagaan lain atau untuk menarik bakat bertaraf tinggi.

Beliau merujuk kepada kejayaan awal Infosys, dengan menyatakan bagaimana pengasas N.R. Narayana Murthy dan Nandan Nilekani menggunakan Pelan Pilihan Saham Pekerja (ESOP) untuk merekrut bakat berkualiti tinggi yang mungkin tidak mampu ditanggung oleh syarikat melalui gaji tradisional semata-mata. Keupayaan untuk memberi ganjaran kepada kakitangan dan rakan kongsi melalui ekuiti adalah ciri utama organisasi tersenarai yang matang.

Inovasi dan Disiplin Penyenaraian

Chauhan juga mentakrifkan semula inovasi bagi usahawan moden, dengan menyatakan bahawa ia tidak terhad kepada kejayaan teknologi yang besar. Sebaliknya, inovasi boleh berpunca daripada penambahbaikan kecil dan berperingkat dalam proses harian—pada dasarnya, melakukan sesuatu dengan cara yang berbeza dan lebih baik.

Walaupun beliau menyatakan bahawa proses penyenaraian di bursa saham tidaklah sesukar yang disangka oleh ramai orang, beliau memberi amaran bahawa cabaran sebenar terletak pada fasa pasca-penyenaraian. Sebaik sahaja menjadi syarikat awam, syarikat mesti mengekalkan disiplin yang ketat, dengan memberi tumpuan berat kepada pematuhan, tadbir urus, dan ketelusan untuk mengekalkan penciptaan nilai jangka panjang.

Ringkasan Utama

• Penilaian Didorong Pertumbuhan: Permodalan pasaran sepatutnya menjadi hasil sampingan daripada pertumbuhan perniagaan dan keuntungan sebenar, bukannya sasaran tunggal.
• Pengganda Penyenaraian: Beralih ke pasaran awam boleh meningkatkan penilaian syarikat secara eksponen, menyediakan "mata wang" yang berkuasa untuk pengambilalihan dan pengekalan bakat melalui ESOP.
• Disiplin Pasca-Penyenaraian: Kejayaan dalam pasaran awam memerlukan komitmen yang teguh terhadap tadbir urus, ketelusan, dan inovasi proses yang berterusan.