Utamakan Keuntungan dan Pertumbuhan Berbanding Harga Saham, Kata Ketua NSE

Pengarah Urusan (MD) dan Ketua Pegawai Eksekutif (CEO) National Stock Exchange (NSE), Ashish Chauhan, telah menggesa para usahawan untuk mengutamakan model perniagaan yang mampan dan penciptaan nilai jangka panjang berbanding mengejar penilaian saham yang tinggi dalam jangka masa pendek. Berucap di acara Hari JIIF ke-9, Chauhan menekankan bahawa permodalan pasaran seharusnya menjadi hasil sampingan langsung daripada prestasi perniagaan sebenar dan kekuatan fundamental.

Fundamental Mesti Memacu Penilaian Pasaran

Ashish Chauhan menonjolkan perbezaan kritikal antara realiti perniagaan dan persepsi pasaran. Beliau berhujah bahawa walaupun harga saham adalah refleksi sesebuah syarikat, ia tidak boleh dipisahkan daripada pertumbuhan asas. "Jika keuntungan syarikat meningkat, nilai saham juga harus meningkat. Anda tidak boleh terus meningkatkan nilai tanpa mencipta pertumbuhan perniagaan yang sebenar," kata Chauhan.

Beliau memberi amaran kepada para usahawan agar tidak terpengaruh oleh trend pasaran atau tekanan rakan sebaya, dengan mencadangkan bahawa syarikat yang memberi tumpuan kepada kompetensi teras dan keputusan yang konsisten akhirnya akan mendapat pengiktirafan pasaran. Bagi Chauhan, objektif mana-mana usahawan seharusnya adalah untuk memperluas jejak perniagaan dan meningkatkan nilai pemegang saham melalui fundamental yang teguh dan bukannya mengejar keuntungan spekulatif.

Kelebihan Strategik Menjadi Entiti Tersenarai

Sorotan utama ucapan Chauhan adalah proposisi nilai yang amat besar yang ditawarkan oleh pasaran awam. Beliau menyatakan bahawa pasaran awam memberi ganjaran kepada perniagaan yang menguntungkan dengan penilaian yang sering kali tidak dapat ditandingi oleh kunci kira-kira swasta. Untuk menggambarkan perkara ini, beliau menyatakan bahawa sebuah syarikat yang menjana keuntungan tahunan sebanyak ₹2 crore berpotensi memiliki permodalan pasaran sebanyak ₹40 crore hingga ₹50 crore sebaik sahaja ia disenaraikan secara awam.

Selain suntikan modal, Chauhan menjelaskan bahawa penyenaraian memberikan syarikat "mata wang" mereka sendiri. Seorang promoter yang tersenarai boleh memanfaatkan saham untuk:

• Mengambil alih perniagaan lain melalui urus niaga berasaskan saham.
• Menarik rakan strategik yang berkualiti tinggi.
• Memberi ganjaran kepada bakat melalui Pelan Opsyen Saham Pekerja (ESOP).

Beliau memetik kejayaan awal Infosys, di mana pengasasnya N.R. Narayana Murthy dan Nandan Nilekani menggunakan ESOP untuk menarik bakat tahap tinggi yang tidak mungkin dapat diambil oleh syarikat tersebut semasa tahun-tahun awal pembentukannya.

Inovasi dan Disiplin Pasca-Penyenaraian

Mendefinisikan semula konsep keusahawanan, Chauhan menyatakan bahawa inovasi tidak terhad kepada kejayaan teknologi yang besar sahaja. Beliau mencadangkan bahawa inovasi boleh dizahirkan melalui penambahbaikan kecil dan berperingkat dalam proses harian—pada dasarnya, melakukan sesuatu dengan cara yang berbeza dan lebih baik.

Menyentuh tentang peralihan daripada entiti swasta kepada entiti awam, beliau menyatakan bahawa proses penyenaraian itu sendiri tidaklah sesukar yang dibayangkan oleh ramai pengasas. Walau bagaimanapun, beliau memberi amaran bahawa cabaran sebenar terletak pada fasa selepas itu. Sebaik sahaja sesebuah syarikat memasuki domain awam, mengekalkan disiplin yang ketat dalam pematuhan, tadbir urus korporat, dan ketelusan menjadi perkara yang tidak boleh dikompromi bagi memastikan kelangsungan dan pertumbuhan jangka panjang.

Ringkasan Utama

• Nilai lwn. Harga: Penilaian pasaran harus menjadi refleksi prestasi perniagaan; harga saham tidak boleh meningkat secara mampan tanpa keuntungan dan pertumbuhan yang sebenar.
• Gandaan Penyenaraian: Pasaran awam boleh memberikan gandaan penilaian yang besar (contohnya, keuntungan ₹2 crore berpotensi menghasilkan permodalan pasaran ₹40–50 crore) dan menawarkan saham sebagai mata wang strategik.
• Tadbir Urus adalah Kritikal: Walaupun proses penyenaraian boleh diuruskan, kejayaan jangka panjang dalam pasaran awam memerlukan fokus yang tidak berbelah bahagi terhadap ketelusan, pematuhan, dan tadbir urus yang berdisiplin.