Puntare su redditività e crescita piuttosto che sul prezzo delle azioni, afferma il capo della NSE

L'amministratore delegato e MD della National Stock Exchange (NSE), Ashish Chauhan, ha esortato gli imprenditori a dare priorità a modelli di business sostenibili e alla creazione di valore a lungo termine, piuttosto che alla ricerca a breve termine di alte valutazioni azionarie. Parlando durante il 9° evento JIIF Day, Chauhan ha sottolineato che la capitalizzazione di mercato dovrebbe essere un sottoprodotto diretto delle reali prestazioni aziendali e della solidità fondamentale.

I fondamentali devono guidare la valutazione di mercato

Ashish Chauhan ha evidenziato una distinzione critica tra la realtà aziendale e la percezione del mercato. Ha sostenuto che, sebbene i prezzi delle azioni siano un riflesso di un'azienda, non possono essere scissi dalla crescita sottostante. "Se l'utile dell'azienda aumenta, il valore delle azioni dovrebbe aumentare. Non è possibile continuare ad aumentare il valore senza creare una reale crescita aziendale", ha dichiarato Chauhan.

Ha avvertito gli imprenditori dal lasciarsi influenzare dalle tendenze del mercato o dalla pressione dei pari, suggerendo che le aziende che si concentrano sulle proprie competenze chiave e su risultati costanti riceveranno col tempo il riconoscimento del mercato. Per Chauhan, l'obiettivo di ogni imprenditore dovrebbe essere quello di espandere la presenza commerciale e aumentare il valore per gli azionisti attraverso solidi fondamentali, piuttosto che inseguire guadagni speculativi.

Il vantaggio strategico di essere un'entità quotata

Un punto chiave del discorso di Chauhan è stata l'immensa proposta di valore offerta dai mercati pubblici. Ha sottolineato che i mercati pubblici premiano le aziende redditizie con valutazioni che i bilanci privati spesso non possono eguagliare. Per illustrare questo concetto, ha osservato che un'azienda che genera un utile annuo di ₹2 crore potrebbe potenzialmente raggiungere una capitalizzazione di mercato di ₹40 crore o ₹50 crore una volta quotata.

Oltre all'immissione di capitale, Chauhan ha spiegato che la quotazione fornisce all'azienda una propria "valuta". Un promotore quotato può sfruttare le azioni per:

  • Acquisire altre attività attraverso operazioni basate su azioni.
  • Attrarre partner strategici di alta qualità.
  • Premiare i talenti attraverso i piani di stock option per i dipendenti (ESOPs).

Ha citato il successo iniziale di Infosys, dove i fondatori N.R. Narayana Murthy e Nandan Nilekani hanno utilizzato gli ESOPs per attrarre talenti di alto livello che l'azienda, altrimenti, non avrebbe potuto assumere durante i suoi anni formativi.

Innovazione e disciplina post-quotazione

Ridefinendo il concetto di imprenditorialità, Chauhan ha osservato che l'innovazione non è riservata esclusivamente a colossali scoperte tecnologiche. Ha suggerito che l'innovazione può manifestarsi come piccoli miglioramenti incrementali nei processi quotidiani: essenzialmente, fare le cose in modo diverso e migliore.

Affrontando la transizione da entità privata a pubblica, ha osservato che il processo di quotazione in sé non è così spaventoso come molti fondatori percepiscono. Tuttavia, ha avvertito che la vera sfida risiede nelle fasi successive. Una volta che un'azienda entra nel dominio pubblico, mantenere una rigorosa disciplina in termini di conformità, governance aziendale e trasparenza diventa non negoziabile per garantire la sopravvivenza e la crescita a lungo termine.

Punti chiave

  • Valore vs Prezzo: La valutazione di mercato dovrebbe essere un riflesso delle prestazioni aziendali; i prezzi delle azioni non possono salire in modo sostenibile senza un reale profitto e crescita.
  • Il moltiplicatore della quotazione: I mercati pubblici possono fornire multipli di valutazione massicci (ad esempio, un utile di ₹2 crore che potenzialmente genera una capitalizzazione di mercato di ₹40–50 crore) e offrire le azioni come valuta strategica.
  • La governance è fondamentale: Sebbene la quotazione sia gestibile, il successo a lungo termine nei mercati pubblici richiede un impegno costante verso la trasparenza, la conformità e una governance disciplinata.