ഓഹരി വിലയേക്കാൾ ലാഭത്തിലും വളർച്ചയിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുക, എൻഎസ്ഇ മേധാവി പറഞ്ഞു

ഉയർന്ന ഓഹരി മൂല്യം (stock valuation) കുറഞ്ഞ കാലയളവിൽ നേടിയെടുക്കുന്നതിനേക്കാൾ, സുസ്ഥിരമായ ബിസിനസ് മോഡലുകൾക്കും ദീർഘകാല മൂല്യവർദ്ധനവിനും മുൻഗണന നൽകാൻ നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (NSE) എംഡിയും സിഇഒയുമായ ആശിഷ് ചൗഹാൻ സംരംഭകരോട് ആവശ്യപ്പെട്ടു. ഒൻപതാം ജിഐഐഎഫ് (JIIF) ദിന പരിപാടിയിൽ സംസാരിക്കവെ, ബിസിനസ് പ്രകടനത്തിന്റെയും അടിസ്ഥാന കരുത്തിന്റെയും നേരിട്ടുള്ള ഫലമായിരിക്കണം മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ എന്ന് ചൗഹാൻ ഊന്നിപ്പറഞ്ഞു.

അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ മാർക്കറ്റ് മൂല്യത്തെ നയിക്കണം

ബിസിനസ് യാഥാർത്ഥ്യവും വിപണിയിലെ കാഴ്ചപ്പാടും തമ്മിലുള്ള നിർണ്ണായകമായ വ്യത്യാസത്തെക്കുറിച്ച് ആശിഷ് ചൗഹാൻ ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഓഹരി വില ഒരു കമ്പനിയുടെ പ്രതിഫലനമാണെങ്കിലും, അതിനെ അടിസ്ഥാനപരമായ വളർച്ചയിൽ നിന്ന് വേർപെടുത്താൻ കഴിയില്ലെന്ന് അദ്ദേഹം വാദിച്ചു. "കമ്പനിയുടെ ലാഭം വർദ്ധിക്കുകയാണെങ്കിൽ ഓഹരി മൂല്യവും വർദ്ധിക്കണം. യഥാർത്ഥ ബിസിനസ് വളർച്ച ഉണ്ടാക്കാതെ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കാൻ കഴിയില്ല," ചൗഹാൻ പറഞ്ഞു.

വിപണിയിലെ ട്രെൻഡുകളിലോ മറ്റ് കമ്പനികളുടെ പ്രവർത്തനങ്ങളിലോ സ്വാധീനിക്കപ്പെടരുതെന്ന് അദ്ദേഹം സംരംഭകരെ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. തങ്ങളുടെ പ്രധാന കഴിവുകളിലും (core competencies) സ്ഥിരമായ ഫലങ്ങളിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്ന കമ്പനികൾക്ക് കാലക്രമേണ വിപണിയിൽ അംഗീകാരം ലഭിക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം സൂചിപ്പിച്ചു. ഊഹക്കച്ചവടത്തിലൂടെയുള്ള ലാഭത്തിന് പിന്നാലെ പോകുന്നതിന് പകരം, ശക്തമായ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളിലൂടെ ബിസിനസ് വ്യാപിപ്പിക്കുകയും ഓഹരി ഉടമകളുടെ മൂല്യം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയുമായിരിക്കണം ഏതൊരു സംരംഭകന്റെയും ലക്ഷ്യം എന്ന് ചൗഹാൻ പറഞ്ഞു.

ലിസ്റ്റഡ് കമ്പനിയാകുന്നതിന്റെ തന്ത്രപരമായ നേട്ടം

പബ്ലിക് മാർക്കറ്റുകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന വലിയ മൂല്യമാണ് ചൗഹാന്റെ പ്രസംഗത്തിലെ പ്രധാന ഭാഗം. പ്രൈവറ്റ് കമ്പനികളുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾക്ക് എത്തിപ്പിടിക്കാൻ കഴിയാത്ത മൂല്യം ലാഭകരമായ ബിസിനസുകൾക്ക് പബ്ലിക് മാർക്കറ്റുകൾ നൽകുന്നുവെന്ന് അദ്ദേഹം ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. ഉദാഹരണത്തിന്, പ്രതിവർഷം ₹2 കോടി ലാഭമുണ്ടാക്കുന്ന ഒരു കമ്പനിക്ക് പബ്ലിക് ലിസ്റ്റിംഗിന് ശേഷം ₹40 കോടി മുതൽ ₹50 കോടി വരെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ ലഭിച്ചേക്കാം എന്ന് അദ്ദേഹം വ്യക്തമാക്കി.

മൂലധന ലഭ്യതയ്ക്ക് പുറമെ, ലിസ്റ്റിംഗ് ഒരു കമ്പനിക്ക് സ്വന്തമായി ഒരു "കറൻസി" നൽകുന്നുവെന്ന് ചൗഹാൻ വിശദീകരിച്ചു. ഒരു ലിസ്റ്റഡ് പ്രൊമോട്ടർക്ക് ഓഹരികൾ ഉപയോഗിച്ച് താഴെ പറയുന്ന കാര്യങ്ങൾ ചെയ്യാൻ കഴിയും:

• ഓഹരി ഇടപാടുകളിലൂടെ മറ്റ് ബിസിനസുകൾ ഏറ്റെടുക്കുക.
• ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള തന്ത്രപരമായ പങ്കാളികളെ ആകർഷിക്കുക.
• എംപ്ലോയി സ്റ്റോക്ക് ഓപ്ഷൻ പ്ലാനുകൾ (ESOPs) വഴി മികച്ച ജീവനക്കാർക്ക് പ്രതിഫലം നൽകുക.

ഇൻഫോസിസിന്റെ ആദ്യകാല വിജയത്തെ അദ്ദേഹം ഉദാഹരണമായി ചൂണ്ടിക്കാട്ടി. കമ്പനിയുടെ വളർച്ചയുടെ ആദ്യഘട്ടങ്ങളിൽ otherwise നിയമിക്കാൻ കഴിയാത്ത മികച്ച പ്രതിഭകളെ ആകർഷിക്കാൻ സ്ഥാപകരായ എൻ.ആർ. നാരായണ മൂർത്തിയും നന്ദൻ നിലേകണിയും ESOPs ഉപയോഗിച്ചിരുന്നു.

ഇന്നൊവേഷനും ലിസ്റ്റിംഗിന് ശേഷമുള്ള അച്ചടക്കവും

സംരംഭകത്വത്തിന്റെ സങ്കൽപ്പത്തെ പുനർനിർവചിച്ചുകൊണ്ട്, ഇന്നൊവേഷൻ എന്നത് വലിയ സാങ്കേതിക മുന്നേറ്റങ്ങൾക്കായി മാത്രം മാറ്റിവെച്ച ഒന്നല്ലെന്ന് ചൗഹാൻ പറഞ്ഞു. ദൈനംദിന പ്രക്രിയകളിൽ വരുത്തുന്ന ചെറിയ പുരോഗതികളിലൂടെയും കാര്യങ്ങൾ വ്യത്യസ്തമായും മികച്ച രീതിയിലും ചെയ്യുന്നതിലൂടെയും ഇന്നൊവേഷൻ പ്രകടമാക്കാമെന്ന് അദ്ദേഹം നിർദ്ദേശിച്ചു.

ഒരു പ്രൈവറ്റ് കമ്പനിയിൽ നിന്ന് പബ്ലിക് കമ്പനിയാകുന്നതിനെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കവെ, ലിസ്റ്റിംഗ് പ്രക്രിയ പല സ്ഥാപകരും കരുതുന്നതുപോലെ അത്ര പ്രയാസകരമല്ലെന്ന് അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. എന്നാൽ, അതിന്റെ അനന്തരഫലങ്ങളിലാണ് യഥാർത്ഥ വെല്ലുവിളിയെന്ന് അദ്ദേഹം മുന്നറിയിപ്പ് നൽകി. ഒരു കമ്പനി പബ്ലിക് ഡൊമൈനിൽ എത്തുമ്പോൾ, ദീർഘകാല നിലനിൽപ്പിനും വളർച്ചയ്ക്കുമായി കംപ്ലയൻസ് (compliance), കോർപ്പറേറ്റ് ഗവേണൻസ്, സുതാര്യത എന്നിവയിൽ കർശനമായ അച്ചടക്കം പാലിക്കേണ്ടത് അനിവാര്യമാണ്.

പ്രധാന കാര്യങ്ങൾ

• മൂല്യവും വിലയും: മാർക്കറ്റ് വാല്യൂവേഷൻ ബിസിനസ് പ്രകടനത്തിന്റെ പ്രതിഫലനമായിരിക്കണം; യഥാർത്ഥ ലാഭവും വളർച്ചയും ഇല്ലാതെ ഓഹരി വിലയ്ക്ക് സുസ്ഥിരമായി വർദ്ധിക്കാൻ കഴിയില്ല.
• ലിസ്റ്റിംഗ് മൾട്ടിപ്ലയർ: പബ്ലിക് മാർക്കറ്റുകൾ വലിയ വാല്യൂവേഷൻ മൾട്ടിപ്പിൾസ് നൽകുന്നു (ഉദാഹരണത്തിന്, ₹2 കോടി ലാഭം ₹40–50 കോടി മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് നൽകിയേക്കാം), കൂടാതെ ഓഹരികളെ ഒരു തന്ത്രപരമായ കറൻസിയായി ഉപയോഗിക്കാനും സാധിക്കുന്നു.
• ഗവേണൻസ് നിർണ്ണായകമാണ്: ലിസ്റ്റിംഗ് എന്നത് കൈകാര്യം ചെയ്യാവുന്ന ഒന്നാണെങ്കിലും, പബ്ലിക് മാർക്കറ്റിലെ ദീർഘകാല വിജയത്തിന് സുതാര്യത, കംപ്ലയൻസ്, അച്ചടക്കമുള്ള ഗവേണൻസ് എന്നിവയിൽ അചഞ്ചലമായ ശ്രദ്ധ ആവശ്യമാണ്.