ركز على الربحية بدلاً من سعر السهم، كما صرح رئيس بورصة الهند الوطنية (NSE) أشيش شوهان
حث أشيش شوهان، العضو المنتدب والرئيس التنفيذي لبورصة الهند الوطنية (NSE)، رواد الأعمال على إعطاء الأولوية لنماذج الأعمال المستدامة وخلق القيمة على المدى الطويل بدلاً من السعي السطحي وراء تقييمات أسهم أعلى. وخلال حديثه في اليوم التاسع لمؤسسة JITO للحضانة والابتكار (JIIF)، أكد شوهان أن القيمة السوقية يجب أن تكون انعكاساً مباشراً للأداء الأساسي للشركة.
الأساسيات فوق اتجاهات السوق
سلط شوهان الضوء على تمييز جوهري بين نمو الأعمال والتلاعب بأسعار الأسهم. وجادل بأنه بينما يشعر رواد الأعمال غالباً بضغط اتجاهات السوق أو أداء المنافسين، فإن القيمة الحقيقية للمساهمين هي نتاج ثانوي للأساسيات القوية. وصرح شوهان قائلاً: "إذا زادت أرباح الشركة، يجب أن تزداد قيمة السهم. لا يمكنك الاستمرار في زيادة القيمة دون تحقيق نمو فعلي في الأعمال".
ونصح المؤسسين بالبقاء متمسكين بأهداف أعمالهم الأساسية. ووفقاً لرئيس NSE، فإن السوق يعترف في النهاية بالشركات التي تحقق نتائج ثابتة ويكافئها، مما يشير إلى أن مطاردة الارتفاعات المفاجئة في الأسعار على المدى القصير هي استراتيجية ذات نتائج عكسية للنجاح طويل الأمد.
مضاعف التقييم و"السهم كعملة"
كانت إحدى أقوى الحجج التي قدمها شوهان هي الميزة الهائلة في التقييم التي توفرها الأسواق العامة. وأشار إلى أن الإدراج يسمح للشركة بإطلاق قيمة لا يمكن للميزانيات العمومية الخاصة مضاهاتها ببساطة. على سبيل المثال، يمكن لشركة تحقق ربحاً سنوياً قدره 2 كرور روبية أن تصل قيمتها السوقية المحتملة إلى ما بين 40 كرور و50 كرور روبية بمجرد إدراجها في البورصة.
وإلى جانب مجرد التقييم، أوضح شوهان أن الإدراج يمنح الشركة "عملتها" الخاصة. حيث يمكن للمروج المدرج الاستفادة من الأسهم من أجل:
- الاستحواذ على شركات أخرى: استخدام الأسهم بدلاً من النقد للتوسعات الاستراتيجية.
- جذب الشركاء: استقطاب متعاونين رفيعي المستوى من خلال الملكية (الأسهم).
- مكافأة المواهب: استخدام خيارات أسهم الموظفين (ESOPs) لجذب المحترفين من الطراز الأول. واستشهد بالاستراتيجيات المبكرة لمؤسسي شركة Infosys، NR Narayana Murthy وNandan Nilekani، كمثال رئيسي على استخدام ESOPs لبناء فريق عالمي المستوى.
إعادة تعريف الابتكار والامتثال
وفي معرض حديثه عن عقلية رواد الأعمال المعاصرين، أعاد شوهان تعريف الابتكار. وجادل بأنه ليس حكراً على الاختراقات التكنولوجية الضخمة فحسب، بل يمكن العثور عليه في التحسينات الصغيرة والمتدرجة للعمليات اليومية. ففعل شيء ما "بطريقة مختلفة وأفضل" هو في حد ذاته شكل من أشكال الابتكار.
وأخيراً، تطرق إلى عملية الانتقال من الملكية الخاصة إلى الملكية العامة. وبينما أشار إلى أن عملية الإدراج ليست بالصعوبة التي يتصورها الكثيرون، إلا أنه حذر من أن التحدي الحقيقي يكمن فيما يحدث بعد ذلك. فبعد الإدراج، يجب على الشركات الحفاظ على انضباط صارم، والتركيز بشكل كبير على الامتثال، وحوكمة الشركات، والشفافية للحفاظ على ثقة المستثمرين.
النقاط الرئيسية المستفادة
- التقييم القائم على النمو: يجب أن تكون أسعار الأسهم مؤشراً متأخراً لربحية الأعمال والنمو الأساسي، وليس هدفاً قائماً بذاته.
- قوة الإدراج: توفر الأسواق العامة مضاعفاً كبيراً للتقييم وتوفر ملكية تعمل كعملة استراتيجية للاستحواذات والاحتفاظ بالمواهب.
- الحوكمة أمر بالغ الأهمية: بمجرد الإدراج، يجب أن يتحول التركيز نحو الحفاظ على معايير عالية من الشفافية والامتثال التنظيمي لضمان البقاء على المدى الطويل.