این ایس ای (NSE) کے سربراہ آشیش چوہان کا کہنا ہے کہ صرف شیئر کی قیمت پر نہیں بلکہ منافع بخش ہونے پر توجہ دیں
مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ اور ویلیویشن میں تیزی سے ہونے والی تبدیلیوں کے اس دور میں، بھارتی کاروباری افراد کو سٹاک کی قیمتوں میں قیاس آرائی پر مبنی اضافے کے بجائے کاروبار کی بنیادی مضبوطی کو ترجیح دینی چاہیے۔ این ایس ای (NSE) کے ایم ڈی اور سی ای او آشیش چوہان نے اس بات پر زور دیا کہ طویل مدتی شیئر ہولڈر ویلیو محض مارکیٹ کے رجحانات کا نتیجہ نہیں بلکہ پائیدار ترقی اور مضبوط منافع بخش ہونے کا ثمر ہے۔
مارکیٹ کے رجحانات کے بجائے بنیادی اصولوں کو ترجیح دیں
9ویں جِٹو انکیوبیشن اینڈ انوویشن فاؤنڈیشن (JIIF) ڈے ایونٹ سے خطاب کرتے ہوئے، آشیش چوہان نے اسٹارٹ اپ اور کارپوریٹ ایکو سسٹم کو ایک واضح پیغام دیا: مارکیٹ ویلیویشن کاروبار کی کارکردگی کا براہ راست عکس ہونی چاہیے۔ انہوں نے دلیل دی کہ کاروباری توسیع کے بغیر محض شیئر کی قیمتوں کے پیچھے بھاگنا ناقابل استحکام ہے۔
چوہان نے کہا، "اگر کمپنی کا منافع بڑھتا ہے، تو شیئر کی قیمت بھی بڑھنی چاہیے۔ آپ حقیقی کاروباری ترقی کیے بغیر ویلیو میں اضافہ نہیں کر سکتے۔" انہوں نے کاروباری افراد پر زور دیا کہ وہ ساتھیوں کے دباؤ یا عارضی مارکیٹ کے رجحانات کے زیر اثر آنے کے بجائے اپنے بنیادی کاروباری مقاصد پر قائم رہیں۔ این ایس ای کے سربراہ کے مطابق، مارکیٹ آخر کار ان کمپنیوں کو پہچانتی ہے اور انعام دیتی ہے جو مستقل اور ٹھوس نتائج فراہم کرتی ہیں۔
پبلک مارکیٹس کا ملٹی پلائر ایفیکٹ
پرائیویٹ سے پبلک مارکیٹ میں منتقل ہونے کا ایک سب سے بڑا فائدہ وہ عظیم الشان ویلیویشن ہے جو ایک کمپنی حاصل کر سکتی ہے۔ چوہان نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ پبلک مارکیٹس ایسی ویلیویشن پریمیم فراہم کرتی ہیں جو پرائیویٹ بیلنس شیٹس اکثر حاصل نہیں کر پاتیں۔ مثال کے طور پر، ₹2 کروڑ سالانہ منافع کمانے والی کمپنی لسٹ ہونے کے بعد ₹40 سے ₹50 کروڑ تک کی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن حاصل کر سکتی ہے۔
یہ "لسٹنگ کرنسی" پروموٹرز کو منفرد اسٹریٹجک فوائد فراہم کرتی ہے، جن میں شامل ہیں:
- سرمایہ کاری میں توسیع: آپریشنز کو وسعت دینے کے لیے بڑی رقم جمع کرنے کی صلاحیت۔
- اسٹریٹجک حصول (Acquisitions): دیگر کاروباروں کو خریدنے کے لیے اسٹاک کو کرنسی کے طور پر استعمال کرنا۔
- ٹیلنٹ کا حصول: ایمپلائی اسٹاک آپشن پلانز (ESOPs) کے ذریعے اعلیٰ درجے کے پیشہ ور افراد کو اپنی طرف متوجہ کرنا۔ چوہان نے انفوسس کی ابتدائی کامیابی کی مثال دی، جہاں این آر نارائن مورتھی اور نندن نائلیکنی نے ایسے ٹیلنٹ کو راغب کرنے کے لیے اسٹاک آپشنز کا استعمال کیا جو ورنہ ناقابلِ برداشت (مہنگا) ہوتا۔
جدت طرازی اور تعمیل (Compliance) کی نئی تعریف
چوہان نے جدت طرازی کے بارے میں ایک عملی نقطہ نظر بھی پیش کیا، اور کہا کہ یہ صرف بڑی تکنیکی پیش رفتوں تک محدود نہیں ہے۔ انہوں نے مشورہ دیا کہ روزمرہ کے عمل میں چھوٹی اور بتدریج بہتری بھی جدت کہلاتی ہے اگر وہ کسی کاروبار کو مختلف یا زیادہ مؤثر طریقے سے کام کرنے کے قابل بنائے۔
اگرچہ انہوں نے نوٹ کیا کہ اسٹاک ایکسچینج پر لسٹ ہونے کا عمل اتنا مشکل نہیں ہے جتنا کہ بہت سے بانی سمجھتے ہیں، لیکن انہوں نے لسٹنگ کے بعد کی ذمہ داریوں کے حوالے سے سخت وارننگ بھی دی۔ ایک بار جب کوئی کمپنی پبلک ڈومین میں داخل ہو جاتی ہے، تو توجہ سختی سے تعمیل (compliance)، کارپوریٹ گورننس اور شفافیت کی طرف منتقل ہونی چاہیے۔ مالیاتی نظم و ضبط برقرار رکھنا اس بات کو یقینی بنانے کے لیے ضروری ہے کہ کیپیٹل مارکیٹس طویل مدتی ویلیو کی تخلیق کے لیے ایک ذریعے کے طور پر کام کرتی رہیں۔
اہم نکات
- ویلیو منافع کے پیچھے آتی ہے: شیئر کی قیمت کاروبار کی ترقی اور منافع بخش ہونے کا ایک تابع اشارہ (trailing indicator) ہونی چاہیے، نہ کہ کاروباری افراد کا بنیادی ہدف۔
- لسٹنگ کا فائدہ: پبلک ہونا ایک کمپنی کو اپنی "کرنسی" فراہم کرتا ہے، جس سے سرمایہ کاری جمع کرنا، اسٹریٹجک حصول، اور ESOPs کے ذریعے ٹیلنٹ کو برقرار رکھنا آسان ہو جاتا ہے۔
- گورننس پر سمجھوتہ نہیں کیا جا سکتا: اگرچہ لسٹنگ ترقی کا ایک موقع ہے، لیکن آئی پی او (IPO) کے بعد کی کامیابی تعمیل، شفافیت اور منظم انتظام کی سختی سے پابندی پر منحصر ہے۔