Enfóquense en la rentabilidad, no solo en el precio de las acciones, afirma el director de la NSE, Ashish Chauhan
En una era de volatilidad de mercado y cambios rápidos en las valoraciones, los emprendedores indios deben priorizar la solidez fundamental del negocio por encima de las subidas especulativas del precio de las acciones. El director general y CEO de la NSE, Ashish Chauhan, enfatizó que el valor para el accionista a largo plazo es un subproducto del crecimiento sostenible y una rentabilidad robusta, en lugar de meras tendencias del mercado.
Priorizar los fundamentos por encima de las tendencias del mercado
Al hablar en el 9.º evento del JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day, Ashish Chauhan envió un mensaje claro al ecosistema de startups y corporativo: la valoración de mercado debe ser un reflejo directo del desempeño empresarial. Argumentó que perseguir precios de acciones más altos sin una expansión empresarial correspondiente es insostenible.
"Si los beneficios de la empresa aumentan, el valor de la acción debería aumentar. No se puede seguir aumentando el valor sin crear un crecimiento empresarial real", afirmó Chauhan. Instó a los emprendedores a mantenerse anclados a sus objetivos comerciales principales en lugar de dejarse llevar por la presión de sus pares o los sentimientos temporales del mercado. Según el jefe de la NSE, el mercado eventualmente reconoce y recompensa a aquellas empresas que ofrecen resultados consistentes y tangibles.
El efecto multiplicador de los mercados públicos
Una de las ventajas más significativas de pasar de los mercados privados a los públicos es el salto masivo de valoración que una empresa puede lograr. Chauhan destacó que los mercados públicos ofrecen una prima de valoración que los balances privados a menudo no pueden igualar. Por ejemplo, una empresa que genere un beneficio anual de ₹2 crore podría potencialmente alcanzar una capitalización de mercado de ₹40 a ₹50 crore una vez que cotice en bolsa.
Esta "moneda de cotización" proporciona a los promotores ventajas estratégicas únicas, que incluyen:
- Expansión de capital: La capacidad de recaudar fondos significativos para escalar operaciones.
- Adquisiciones estratégicas: El uso de acciones como moneda para adquirir otros negocios.
- Adquisición de talento: Atraer a profesionales de primer nivel mediante Planes de Opciones sobre Acciones para Empleados (ESOP, por sus siglas en inglés). Chauhan citó el éxito temprano de Infosys, donde NR Narayana Murthy y Nandan Nilekani utilizaron opciones sobre acciones para atraer talento que, de otro modo, habría sido inasequible.
Redefiniendo la innovación y el cumplimiento
Chauhan también ofreció una visión pragmática de la innovación, señalando que no está reservada exclusivamente para avances tecnológicos masivos. Sugirió que incluso las pequeñas mejoras incrementales en los procesos cotidianos constituyen innovación si permiten que una empresa opere de manera diferente o más eficiente.
Si bien señaló que el proceso de cotizar en una bolsa de valores no es tan desalentador como muchos fundadores creen, lanzó una severa advertencia con respecto a las responsabilidades posteriores a la cotización. Una vez que una empresa entra en el dominio público, el enfoque debe desplazarse fuertemente hacia un cumplimiento estricto, el gobierno corporativo y la transparencia. Mantener la disciplina financiera es esencial para garantizar que los mercados de capitales continúen sirviendo como un vehículo para la creación de valor a largo plazo.
Conclusiones clave
- El valor sigue al beneficio: El precio de las acciones debe ser un indicador rezagado del crecimiento y la rentabilidad empresarial, no un objetivo principal para los emprendedores.
- La ventaja de la cotización: Salir a bolsa proporciona a una empresa su propia "moneda", lo que permite una recaudación de capital más fácil, adquisiciones estratégicas y la retención de talento mediante ESOP.
- El gobierno corporativo no es negociable: Si bien la cotización es una oportunidad de crecimiento, el éxito tras la salida a bolsa (post-IPO) depende de la estricta adherencia al cumplimiento, la transparencia y una gestión disciplinada.