پائیدار قدر بنانے کے لیے اسٹاک کی قیمتوں کے بجائے منافع پر توجہ دیں: NSE چیف
کاروباری افراد سے ایک اہم خطاب میں، NSE کے ایم ڈی اور سی ای او آشیش چوہان نے اس بات پر زور دیا کہ طویل مدتی مارکیٹ کامیابی بڑھتی ہوئی شیئر قیمتوں کے سطحی تعاقب کے بجائے کاروباری بنیادوں (fundamentals) سے حاصل ہوتی ہے۔ انہوں نے بانیوں پر زور دیا کہ وہ پائیدار ترقی اور منافع بخش ہونے کو ترجیح دیں تاکہ اس بات کو یقینی بنایا جا سکے کہ مارکیٹ کی ویلیویشن کاروباری کارکردگی کا حقیقی عکس رہے۔
مارکیٹ کے رجحانات کے بجائے بنیادوں کو ترجیح دیں
9ویں JITO انکیوبیشن اینڈ انوویشن فاؤنڈیشن (JIIF) ڈے ایونٹ میں خطاب کرتے ہوئے، آشیش چوہان نے بہت سے بڑھتے ہوئے اداروں کے لیے ایک عام غلطی کی نشاندہی کی: مارکیٹ کے ہائپ (hype) کے پیچھے بھاگنے کا لالچ۔ انہوں نے دلیل دی کہ کسی کمپنی کی ویلیویشن اس کی اصل کاروباری ترقی اور بڑھتے ہوئے منافع کا براہ راست نتیجہ ہونی چاہیے۔
چوہان نے کہا، "اگر کمپنی کا منافع بڑھتا ہے، تو شیئر کی قیمت بھی بڑھنی چاہیے۔ آپ اصل کاروباری ترقی پیدا کیے بغیر ویلیو میں اضافہ نہیں کر سکتے۔" انہوں نے کاروباری افراد کو ساتھیوں کے دباؤ یا مارکیٹ کے عارضی رجحانات سے متاثر ہونے سے خبردار کیا، اور مشورہ دیا کہ جو کمپنیاں اپنے بنیادی کاروبار اور مستقل نتائج پر توجہ مرکوز کریں گی، انہیں وقت کے ساتھ قدرتی طور پر مارکیٹ میں پہچان ملے گی۔
لسٹنگ اور پبلک مارکیٹس کا اسٹریٹجک فائدہ
ایک نجی ادارے سے لسٹڈ کمپنی میں منتقل ہونے کا سب سے بڑا فائدہ ویلیویشن کی صلاحیت میں زبردست اضافہ ہے۔ چوہان نے اشارہ کیا کہ پبلک مارکیٹس منافع بخش کاروباروں کو ایسی ویلیویشن کے ساتھ نوازتی ہیں جو نجی بیلنس شیٹس اکثر فراہم نہیں کر پاتیں۔ مثال کے طور پر، سالانہ ₹2 کروڑ منافع کمانے والی کمپنی لسٹنگ کے وقت ₹40 کروڑ سے ₹50 کروڑ تک کی مارکیٹ کیپیٹلائزیشن حاصل کر سکتی ہے۔
صرف ویلیویشن کے علاوہ، چوہان نے نوٹ کیا کہ لسٹڈ ہونے سے کمپنی کو اپنی ایک "کرنسی" (currency) مل جاتی ہے۔ ایک لسٹڈ پروموٹر اسٹاک کا استعمال کر سکتا ہے:
- دیگر کاروباروں کا حصول: اسٹریٹجک توسیع کے لیے کیش کے بجائے ایکویٹی کا استعمال کرنا۔
- اعلیٰ درجے کے ٹیلنٹ کو راغب کرنا: این آر نارائن مورتھی اور ندن نائلیکانی کی جانب سے انفوسس میں ایمپلائی اسٹاک آپشنز (ESOPs) کے ابتدائی استعمال کو اس ٹیلنٹ کی بھرتی کے لیے ایک نمونے کے طور پر پیش کیا جو شاید عام طور پر پہنچ سے باہر ہو۔
- اسٹریٹجک شراکت داروں کو مدعو کرنا: نئے سرمایہ کاروں اور شراکت داروں کے لیے داخلہ آسان بنانا۔
جدت (Innovation) کی نئی تعریف اور تعمیل (Compliance) کا راستہ
چوہان نے جدت (innovation) پر ایک عملی نقطہ نظر بھی پیش کیا، اور نوٹ کیا کہ اس کے لیے ہمیشہ بڑی تکنیکی پیش رفت کی ضرورت نہیں ہوتی۔ اس کے بجائے، جدت روزمرہ کے کاروباری عمل میں چھوٹی اور بامعنی بہتری کے ذریعے ظاہر ہو سکتی ہے۔ انہوں نے تبصرہ کیا، "آپ جو کچھ بھی کریں، اگر آپ اسے مختلف اور بہتر طریقے سے کرتے ہیں، تو وہ بھی جدت ہے۔"
پبلک مارکیٹس میں منتقلی کے حوالے سے، انہوں نے اس عام غلط فہمی کو دور کیا کہ لسٹنگ ایک ناقابل عبور رکاوٹ ہے۔ اگرچہ انہوں نے نوٹ کیا کہ یہ عمل اتنا مشکل نہیں ہے جتنا سمجھا جاتا ہے، لیکن انہوں نے اس کے ساتھ آنے والی ذمہ داریوں کے بارے میں سخت یاد دہانی بھی کرائی۔ ایک بار جب کوئی کمپنی پبلک ایرینا میں داخل ہو جاتی ہے، تو اسے سرمایہ کاروں کا اعتماد برقرار رکھنے کے لیے تعمیل (compliance)، کارپوریٹ گورننس اور شفافیت پر بھرپور توجہ دیتے ہوئے سخت نظم و ضبط برقرار رکھنا چاہیے۔
اہم نکات
- قدر کارکردگی کے پیچھے چلتی ہے: مارکیٹ کیپیٹلائزیشن بڑھتے ہوئے منافع اور کاروباری توسیع کا ایک ضمنی نتیجہ ہونی چاہیے، نہ کہ کوئی آزاد ہدف۔
- ایکویٹی کی طاقت: لسٹنگ کمپنیوں کو کاروبار حاصل کرنے، ESOPs کے ذریعے ٹیلنٹ کو راغب کرنے اور اسٹریٹجک شراکت داروں کو لانے کے لیے ایک منفرد "کرنسی" فراہم کرتی ہے۔
- گورننس پر سمجھوتہ نہیں کیا جا سکتا: اگرچہ لسٹنگ تک رسائی ممکن ہے، لیکن طویل مدتی کامیابی کے لیے تعمیل، شفافیت اور نظم و ضبط کے ساتھ قدر کی تخلیق کی سخت پابندی ضروری ہے۔