Fokus pada Keuntungan Berbanding Harga Saham untuk Membina Nilai Mampan: Ketua NSE

Dalam satu ucapan penting kepada para usahawan, MD dan CEO NSE, Ashish Chauhan, menekankan bahawa kejayaan pasaran jangka panjang berpunca daripada asas perniagaan dan bukannya pengejaran harga saham yang meningkat secara luaran. Beliau menggesa pengasas untuk mengutamakan pertumbuhan mampan dan keuntungan bagi memastikan penilaian pasaran kekal sebagai refleksi sebenar prestasi perniagaan.

Utamakan Asas Berbanding Trend Pasaran

Berucap di acara Hari JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) ke-9, Ashish Chauhan menonjolkan satu perangkap biasa bagi banyak perusahaan yang sedang berkembang: godaan untuk mengejar sensasi pasaran. Beliau berhujah bahawa penilaian sesebuah syarikat mestilah merupakan kesan langsung daripada pertumbuhan perniagaan sebenar dan peningkatan keuntungan.

"Jika keuntungan syarikat meningkat, nilai saham sepatutnya meningkat. Anda tidak boleh terus meningkatkan nilai tanpa mencipta pertumbuhan perniagaan yang sebenar," kata Chauhan. Beliau memberi amaran kepada usahawan agar tidak terpengaruh oleh tekanan rakan sebaya atau trend pasaran yang bersifat sementara, sambil mencadangkan bahawa syarikat yang fokus pada perniagaan teras dan keputusan yang konsisten akan menerima pengiktirafan pasaran secara semula jadi dari semasa ke semasa.

Kelebihan Strategik Penyenaraian dan Pasaran Awam

Salah satu kelebihan paling ketara dalam peralihan daripada entiti swasta kepada syarikat tersenarai adalah lonjakan besar dalam potensi penilaian. Chauhan menyatakan bahawa pasaran awam memberi ganjaran kepada perniagaan yang menguntungkan dengan penilaian yang sering kali tidak dapat ditandingi oleh kunci kira-kira swasta. Sebagai contoh, sebuah syarikat yang menjana keuntungan tahunan sebanyak ₹2 crore boleh mencapai permodalan pasaran sebanyak ₹40 crore hingga ₹50 crore selepas penyenaraian.

Selain daripada penilaian semata-mata, Chauhan menyatakan bahawa penyenaraian memberikan syarikat "mata wang" mereka sendiri. Seorang promoter tersenarai boleh menggunakan saham untuk:

• Mengambil alih perniagaan lain: Menggunakan ekuiti dan bukannya tunai untuk pengembangan strategik.
• Menarik bakat tahap tinggi: Memetik penggunaan awal Pilihan Saham Pekerja (ESOPs) di Infosys oleh NR Narayana Murthy dan Nandan Nilekani sebagai pelan tindakan untuk mengambil pekerja berbakat yang mungkin sukar dicapai dengan cara lain.
• Menjemput rakan strategik: Memudahkan kemasukan pelabur dan rakan kongsi baharu.

Mendefinisikan Semula Inovasi dan Laluan ke Arah Pematuhan

Chauhan juga menawarkan pandangan pragmatik tentang inovasi, dengan menyatakan bahawa ia tidak sentiasa memerlukan kejayaan teknologi yang besar. Sebaliknya, inovasi boleh dizahirkan melalui penambahbaikan kecil yang bermakna dalam proses perniagaan harian. "Apa sahaja yang anda lakukan, jika anda melakukannya secara berbeza dan dengan cara yang lebih baik, itu juga adalah inovasi," katanya.

Mengenai peralihan ke pasaran awam, beliau menangani salah faham umum bahawa penyenaraian adalah halangan yang tidak dapat diatasi. Walaupun beliau menyatakan bahawa proses tersebut tidaklah sesukar yang disangka, beliau memberikan peringatan tegas mengenai tanggungjawab yang datang bersamanya. Sebaik sahaja sesebuah syarikat memasuki arena awam, ia mesti mengekalkan disiplin yang ketat, dengan memberi tumpuan berat kepada pematuhan, tadbir urus korporat, dan ketelusan bagi mengekalkan kepercayaan pelabur.

Ringkasan Utama

• Nilai Mengikuti Prestasi: Permodalan pasaran sepatutnya menjadi hasil sampingan daripada peningkatan keuntungan dan pengembangan perniagaan, bukannya sasaran bebas.
• Kuasa Ekuiti: Penyenaraian memberikan syarikat "mata wang" yang unik untuk mengambil alih perniagaan, menarik bakat melalui ESOPs, dan membawa masuk rakan strategik.
• Tadbir Urus Tidak Boleh Dirunding: Walaupun penyenaraian boleh dicapai, mengekalkan kejayaan jangka panjang memerlukan pematuhan ketat terhadap peraturan, ketelusan, dan penciptaan nilai yang berdisiplin.