지속 가능한 가치 구축을 위해 주가보다 이익에 집중하라: NSE CEO
기업가들을 대상으로 한 중요한 연설에서, NSE의 MD이자 CEO인 Ashish Chauhan는 장기적인 시장 성공은 주가 상승이라는 표면적인 추구가 아닌 비즈니스 펀더멘털(기초 체력)에서 비롯된다고 강조했습니다. 그는 시장 가치가 비즈니스 성과를 진정으로 반영할 수 있도록 창업자들이 지속 가능한 성장과 수익성을 우선시해야 한다고 촉구했습니다.
시장 트렌드보다 펀더멘털을 우선시하라
제9회 JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day 행사에서 Ashish Chauhan는 많은 성장 기업들이 빠지기 쉬운 함정인 '시장 과열(hype)을 쫓으려는 유혹'을 지적했습니다. 그는 기업의 가치가 실제 비즈니스 성장과 이익 증가의 직접적인 결과물이어야 한다고 주장했습니다.
Chauhan는 "기업의 이익이 증가하면 주식 가치도 올라가야 합니다. 실제 비즈니스 성장 없이 가치만 계속 높일 수는 없습니다"라고 말했습니다. 그는 기업가들이 주변의 압박이나 일시적인 시장 트렌드에 휘둘리지 말라고 경고하며, 핵심 비즈니스와 꾸준한 성과에 집중하는 기업은 시간이 지나면 자연스럽게 시장의 인정을 받게 될 것이라고 제언했습니다.
상장 및 공개 시장의 전략적 이점
비상장 기업에서 상장 기업으로 전환할 때 얻는 가장 큰 이점 중 하나는 기업 가치 잠재력의 비약적인 상승입니다. Chauhan는 공개 시장이 수익성 있는 기업에 대해 비상장 재무제표로는 달성하기 어려운 수준의 기업 가치를 부여한다고 지적했습니다. 예를 들어, 연간 2억 루피(₹2 crore)의 이익을 내는 기업은 상장 시 40억~50억 루피(₹40 crore to ₹50 crore)의 시가총액을 형성할 수 있습니다.
단순히 기업 가치뿐만 아니라, Chauhan는 상장이 기업에 자체적인 '통화(currency)'를 제공한다고 언급했습니다. 상장된 대주주는 주식을 다음과 같이 활용할 수 있습니다:
- 타 기업 인수: 전략적 확장을 위해 현금 대신 주식을 활용.
- 최고급 인재 유치: NR Narayana Murthy와 Nandan Nilekani가 Infosys에서 초기에 도입한 종업원 주식매수선택권(ESOPs)을 예로 들며, 이를 통해 평소라면 영입하기 어려운 인재를 채용하는 청사진을 제시했습니다.
- 전략적 파트너 영입: 신규 투자자와 파트너의 진입을 용이하게 함.
혁신의 재정의와 컴플라이언스(준법)로 가는 길
Chauhan는 또한 혁신에 대해 실용적인 관점을 제시하며, 혁신이 항상 거대한 기술적 돌파구를 필요로 하는 것은 아니라고 언급했습니다. 대신, 혁신은 일상적인 비즈니스 프로세스의 작고 의미 있는 개선을 통해 나타날 수 있습니다. 그는 "무엇을 하든, 그것을 다르게 그리고 더 나은 방식으로 한다면 그것 또한 혁신입니다"라고 말했습니다.
공개 시장으로의 전환과 관련하여, 그는 상장이 극복하기 어려운 장애물이라는 흔한 오해에 대해 언급했습니다. 그는 상장 과정이 생각만큼 어렵지는 않지만, 그에 따르는 책임에 대해서는 엄중히 경고했습니다. 일단 기업이 공개 시장에 진입하면, 투자자의 신뢰를 유지하기 위해 컴플라이언스, 기업 지배구조, 투명성에 중점을 두고 엄격한 규율을 유지해야 합니다.
핵심 요약
- 가치는 성과를 따른다: 시가총액은 독립적인 목표가 아니라, 수익성 증대와 비즈니스 확장의 부산물이어야 합니다.
- 자본(Equity)의 힘: 상장은 기업이 사업을 인수하고, ESOP를 통해 인재를 유치하며, 전략적 파트너를 영입할 수 있는 독특한 '통화'를 제공합니다.
- 지배구조는 타협할 수 없다: 상장은 접근 가능하지만, 장기적인 성공을 유지하려면 컴플라이언스, 투명성 및 규율 있는 가치 창출을 엄격히 준수해야 합니다.