টেকসই মূল্য তৈরি করতে শেয়ারের দামের চেয়ে মুনাফার দিকে মনোনিবেশ করুন: NSE প্রধান
উদ্যোক্তাদের উদ্দেশ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভাষণে, NSE-এর MD এবং CEO আশিশ চৌহান জোর দিয়ে বলেছেন যে দীর্ঘমেয়াদী বাজারের সাফল্য শেয়ারের দাম বৃদ্ধির অগভীর প্রচেষ্টার পরিবর্তে ব্যবসার মৌলিক ভিত্তির (fundamentals) ওপর নির্ভর করে। তিনি প্রতিষ্ঠাতাদের টেকসই প্রবৃদ্ধি এবং মুনাফাকে অগ্রাধিকার দেওয়ার আহ্বান জানিয়েছেন যাতে বাজারের মূল্যায়ন (valuation) ব্যবসার পারফরম্যান্সের সঠিক প্রতিফলন হিসেবে থাকে।
বাজারের ট্রেন্ডের চেয়ে মৌলিক ভিত্তিকে অগ্রাধিকার দিন
9ম JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day অনুষ্ঠানে বক্তব্য রাখতে গিয়ে আশিশ চৌহান অনেক ক্রমবর্ধমান প্রতিষ্ঠানের একটি সাধারণ ভুল তুলে ধরেন: বাজারের হাইপ বা উন্মাদনার পেছনে ছোটার প্রলোভন। তিনি যুক্তি দেন যে, একটি কোম্পানির মূল্যায়ন অবশ্যই তার প্রকৃত ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধি এবং ক্রমবর্ধমান মুনাফার সরাসরি ফলাফল হওয়া উচিত।
চৌহান বলেন, "যদি কোম্পানির মুনাফা বাড়ে, তবে শেয়ারের মূল্যও বাড়া উচিত। প্রকৃত ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধি ছাড়া আপনি মূল্য বাড়িয়ে রাখতে পারবেন না।" তিনি উদ্যোক্তাদের সমবয়সীদের চাপ (peer pressure) বা ক্ষণস্থায়ী বাজারের ট্রেন্ডে প্রভাবিত না হওয়ার জন্য সতর্ক করেছেন এবং পরামর্শ দিয়েছেন যে, যেসব কোম্পানি তাদের মূল ব্যবসায় এবং ধারাবাহিক ফলাফলের ওপর মনোনিবেশ করবে, তারা সময়ের সাথে সাথে স্বাভাবিকভাবেই বাজারের স্বীকৃতি পাবে।
লিস্টিং এবং পাবলিক মার্কেটের কৌশলগত সুবিধা
একটি প্রাইভেট কোম্পানি থেকে লিস্টেড কোম্পানিতে রূপান্তরিত হওয়ার অন্যতম প্রধান সুবিধা হলো মূল্যায়নের সম্ভাবনার বিশাল উল্লম্ফন। চৌহান উল্লেখ করেছেন যে, পাবলিক মার্কেট লাভজনক ব্যবসাগুলোকে এমন মূল্যায়ন প্রদান করে যা প্রাইভেট ব্যালেন্স শিট প্রায়শই দিতে পারে না। উদাহরণস্বরূপ, একটি কোম্পানি যা বার্ষিক ₹২ কোটি মুনাফা করছে, লিস্টিংয়ের পর তার মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন ₹৪০ কোটি থেকে ₹৫০ কোটি পর্যন্ত হতে পারে।
শুধুমাত্র মূল্যায়নের বাইরেও, চৌহান উল্লেখ করেছেন যে লিস্টেড হওয়া একটি কোম্পানিকে নিজস্ব "কারেন্সি" বা মুদ্রা প্রদান করে। একজন লিস্টেড প্রমোটার স্টক ব্যবহার করতে পারেন:
- অন্যান্য ব্যবসা অধিগ্রহণ করতে: কৌশলগত সম্প্রসারণের জন্য নগদ টাকার পরিবর্তে ইকুইটি ব্যবহার করে।
- শীর্ষস্থানীয় প্রতিভা আকর্ষণ করতে: এনআর নারায়ণ মূর্তী এবং নন্দন নীলেকানি কর্তৃক ইনফোসিসে (Infosys) এমপ্লয়ী স্টক অপশন (ESOPs)-এর প্রাথমিক ব্যবহারের কথা উল্লেখ করে, যা এমন প্রতিভা নিয়োগের একটি ব্লুপ্রিন্ট হিসেবে কাজ করে যারা অন্যথায় নাগালের বাইরে হতে পারে।
- কৌশলগত অংশীদারদের আমন্ত্রণ জানাতে: নতুন বিনিয়োগকারী এবং অংশীদারদের জন্য সহজ প্রবেশাধিকার নিশ্চিত করে।
উদ্ভাবনের নতুন সংজ্ঞা এবং কমপ্লায়েন্সের পথ
চৌহান উদ্ভাবন সম্পর্কে একটি বাস্তবসম্মত দৃষ্টিভঙ্গিও তুলে ধরেন। তিনি উল্লেখ করেন যে, উদ্ভাবনের জন্য সবসময় বিশাল প্রযুক্তিগত যুগান্তকারী পরিবর্তনের প্রয়োজন হয় না। পরিবর্তে, দৈনন্দিন ব্যবসায়িক প্রক্রিয়ায় ছোট কিন্তু অর্থপূর্ণ উন্নতির মাধ্যমেও উদ্ভাবন প্রকাশ পেতে পারে। তিনি মন্তব্য করেন, "আপনি যা-ই করুন না কেন, যদি আপনি তা ভিন্নভাবে এবং আরও উন্নত উপায়ে করেন, তবে সেটিও উদ্ভাবন।"
পাবলিক মার্কেটে উত্তরণের বিষয়ে তিনি একটি সাধারণ ভুল ধারণা দূর করেন যে, লিস্টিং একটি দুর্ভেদ্য বাধা। যদিও তিনি উল্লেখ করেছেন যে প্রক্রিয়াটি ধারণা করা যতটা কঠিন নয়, তবুও এর সাথে আসা দায়িত্ব সম্পর্কে তিনি একটি কঠোর সতর্কতা প্রদান করেছেন। একবার একটি কোম্পানি পাবলিক অ্যারেনায় প্রবেশ করলে, বিনিয়োগকারীদের আস্থা বজায় রাখতে তাকে কঠোর শৃঙ্খলা বজায় রাখতে হবে এবং কমপ্লায়েন্স (compliance), কর্পোরেট গভর্নেন্স এবং স্বচ্ছতার ওপর heavy গুরুত্ব দিতে হবে।
মূল বিষয়সমূহ
- মূল্য পারফরম্যান্সকে অনুসরণ করে: মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন হওয়া উচিত বর্ধিত মুনাফা এবং ব্যবসায়িক সম্প্রসারণের একটি ফলাফল, কোনো স্বতন্ত্র লক্ষ্য নয়।
- ইকুইটির শক্তি: লিস্টিং কোম্পানিগুলোকে ব্যবসা অধিগ্রহণ করতে, ESOPs-এর মাধ্যমে প্রতিভা আকর্ষণ করতে এবং কৌশলগত অংশীদারদের নিয়ে আসতে একটি অনন্য "কারেন্সি" প্রদান করে।
- গভর্নেন্স বা শাসন ব্যবস্থা আপসহীন: লিস্টিং সহজলভ্য হলেও, দীর্ঘমেয়াদী সাফল্য বজায় রাখতে কমপ্লায়েন্স, স্বচ্ছতা এবং সুশৃঙ্খল মূল্য সৃষ্টির কঠোর অনুসরণ প্রয়োজন।