تمرکز بر سود به جای قیمت سهام برای ایجاد ارزش پایدار: مدیرعامل NSE
در سخنرانی مهمی خطاب به کارآفرینان، آشیش چوهان، مدیرعامل و مدیر کل NSE، تأکید کرد که موفقیت بلندمدت در بازار، بیش از آنکه ناشی از تلاش سطحی برای افزایش قیمت سهام باشد، از بنیانهای کسبوکار نشأت میگیرد. او از بنیانگذاران خواست تا رشد پایدار و سودآوری را در اولویت قرار دهند تا اطمینان حاصل شود که ارزشگذاریهای بازار، بازتاب واقعی عملکرد کسبوکار باقی میمانند.
اولویت دادن به بنیانها نسبت به روندهای بازار
آشیش چوهان در جریان رویداد نهم روز بنیاد انکوباسیون و نوآوری JITO (JIIF)، به یک تله رایج برای بسیاری از شرکتهای در حال رشد اشاره کرد: وسوسه دنبال کردن هیجانات بازار. او استدلال کرد که ارزشگذاری یک شرکت باید نتیجه مستقیم رشد واقعی کسبوکار و افزایش سود آن باشد.
چوهان اظهار داشت: «اگر سود شرکت افزایش یابد، ارزش سهام نیز باید افزایش یابد. شما نمیتوانید بدون ایجاد رشد واقعی در کسبوکار، به افزایش ارزش ادامه دهید.» او به کارآفرینان هشدار داد که تحت تأثیر فشار همسالان یا روندهای گذرا در بازار قرار نگیرند و پیشنهاد کرد شرکتهایی که بر کسبوکار اصلی و نتایج مستمر خود تمرکز میکنند، به مرور زمان به طور طبیعی مورد توجه بازار قرار خواهند گرفت.
مزیت استراتژیک پذیرش در بورس و بازارهای عمومی
یکی از مهمترین مزایای گذار از یک نهاد خصوصی به یک شرکت پذیرفتهشده در بورس، جهش عظیم در پتانسیل ارزشگذاری است. چوهان خاطرنشان کرد که بازارهای عمومی به کسبوکارهای سودآور با ارزشگذاریهایی پاداش میدهند که ترازنامههای خصوصی اغلب قادر به بازسازی آنها نیستند. به عنوان مثال، شرکتی که سالانه ۲ کرور روپیه سود تولید میکند، میتواند پس از پذیرش در بورس، ارزش بازاری بین ۴۰ تا ۵۰ کرور روپیه داشته باشد.
چوهان علاوه بر بحث ارزشگذاری، خاطرنشان کرد که پذیرش در بورس به شرکت یک «واحد پول» اختصاصی میدهد. یک موسس (Promoter) که سهام شرکتش در بورس است، میتواند از سهام برای موارد زیر استفاده کند:
- خرید سایر کسبوکارها: استفاده از سهام به جای نقدینگی برای توسعههای استراتژیک.
- جذب استعدادهای سطح بالا: او با اشاره به استفاده اولیه از گزینههای سهام کارکنان (ESOPs) در شرکت Infosys توسط NR Narayana Murthy و Nandan Nilekani، آن را الگویی برای استخدام استعدادهایی دانست که در غیر این صورت ممکن بود از دسترس خارج باشند.
- دعوت از شرکای استراتژیک: تسهیل ورود آسانتر سرمایهگذاران و شرکای جدید.
بازتعریف نوآوری و مسیر انطباق با قوانین
چوهان همچنین دیدگاهی عملگرایانه درباره نوآوری ارائه کرد و خاطرنشان کرد که نوآوری همیشه مستلزم پیشرفتهای تکنولوژیک عظیم نیست. در عوض، نوآوری میتواند از طریق بهبودهای کوچک و معنادار در فرآیندهای روزمره کسبوکار نمایان شود. او خاطرنشان کرد: «هر کاری که انجام میدهید، اگر آن را به شکلی متفاوت و بهتر انجام دهید، آن نیز نوعی نوآوری است.»
در رابطه با گذار به بازارهای عمومی، او به این باور غلط رایج که پذیرش در بورس مانعی عبورناپذیر است، پرداخت. اگرچه او اشاره کرد که این فرآیند آنقدر که تصور میشود دشوار نیست، اما هشدار جدی درباره مسئولیتهای همراه با آن داد. زمانی که یک شرکت وارد عرصه عمومی میشود، باید انضباط شدیدی را حفظ کند و برای حفظ اعتماد سرمایهگذاران، تمرکز شدیدی بر انطباق با قوانین (Compliance)، حاکمیت شرکتی و شفافیت داشته باشد.
نکات کلیدی
- ارزش پیرو عملکرد است: ارزش بازار باید محصول جانبی افزایش سودآوری و گسترش کسبوکار باشد، نه یک هدف مستقل.
- قدرت سهام: پذیرش در بورس به شرکتها یک «واحد پول» منحصربهفرد برای خرید کسبوکارها، جذب استعدادها از طریق ESOPs و جذب شرکای استراتژیک میدهد.
- حاکمیت غیرقابل مذاکره است: اگرچه پذیرش در بورس قابل دسترس است، اما حفظ موفقیت بلندمدت مستلزم پایبندی دقیق به قوانین، شفافیت و خلق ارزش منضبط است.