تمرکز بر سود، نه فقط قیمت سهام: توصیه مدیرعامل NSE به بنیانگذاران
در سخنرانی مهمی برای جامعه کارآفرینان، آشیش چوهان، مدیرعامل و مدیر کل NSE، تأکید کرد که موفقیت بلندمدت در بازار، محصولِ اصول بنیادین کسبوکار است، نه نتیجهی دنبال کردن ارزشهای کوتاهمدت سهام. او از رهبران کسبوکار خواست تا رشد پایدار و سودآوری را در اولویت قرار دهند تا اطمینان حاصل کنند که ارزش بازار آنها واقعاً بازتابدهنده قدرت عملیاتیشان است.
اصول بنیادین باید محرک ارزشگذاری باشند
آشیش چوهان در جریان رویداد نهم روز بنیاد انکوباسیون و نوآوری JITO (JIIF)، تصریح کرد که قیمت سهام یک شرکت بدون رشد زیربنایی کسبوکار، نمیتواند به صورت مصنوعی افزایش یابد. او استدلال کرد که اگرچه کارآفرینان اغلب تحت فشار روندهای بازار یا عملکرد همتایان خود قرار میگیرند، اما موفقترین شرکتها آنهایی هستند که بر اهداف اصلی خود متمرکز میمانند.
چوهان اظهار داشت: «اگر سود شرکت افزایش یابد، ارزش سهام نیز باید افزایش یابد. شما نمیتوانید بدون ایجاد رشد واقعی در کسبوکار، به افزایش ارزش ادامه دهید.» او خاطرنشان کرد که بازارهای عمومی برای پاداش دادن به کسبوکارهای سودآور طراحی شدهاند و ارزشگذاریهایی را ارائه میدهند که اغلب بسیار فراتر از آنچه در ترازنامههای خصوصی قابل دستیابی است، میباشد.
قدرت پذیرش در بورس به عنوان یک واحد پول تجاری
چوهان با استفاده از مثالهای مالی ملموس، ارزش پیشنهادی عظیمِ عمومی شدن (پذیرش در بورس) را تشریح کرد. او خاطرنشان کرد شرکتی که سالانه ۲ کرور روپیه سود تولید میکند، پس از پذیرش در بورس، میتواند پتانسیل دستیابی به ارزش بازار ۴۰ تا ۵۰ کرور روپیه را داشته باشد. این جهش در ارزشگذاری، ابزاری قدرتمند برای توسعه در اختیار مؤسسان (Promoters) قرار میدهد.
پذیرش در بورس فراتر از جذب سرمایه، برای یک شرکت «واحد پول» اختصاصی فراهم میکند. چوهان اشاره کرد که مؤسسانِ شرکتهای پذیرفتهشده در بورس میتوانند از سهام خود برای موارد زیر استفاده کنند:
- خرید سایر کسبوکارها: استفاده از سهام به جای نقدینگی برای ادغامهای استراتژیک.
- جذب شرکا: جذب همکاران باارزش از طریق قراردادهای مبتنی بر سهام.
- پاداش به استعدادها: او به موفقیتهای اولیه شرکت Infosys اشاره کرد که در آن بنیانگذاران، N.R. Narayana Murthy و Nandan Nilekani، از طرحهای اختیار سهام کارکنان (ESOPs) برای جذب استعدادهای سطح بالا استفاده کردند؛ استعدادهایی که شرکت در غیر این صورت توان پرداخت حقوق آنها را نداشت.
بازتعریف نوآوری و حاکمیت شرکتی
چوهان با پرداختن به ذهنیت مورد نیاز برای کارآفرینی، مفهوم نوآوری را برای عصر مدرن بازتعریف کرد. او پیشنهاد کرد که نوآوری صرفاً به معنای پیشرفتهای عظیم تکنولوژیک نیست؛ بلکه میتوان آن را در بهبودهای کوچک و تدریجی در فرآیندهای روزمره نیز یافت. او خاطرنشان کرد: «هر کاری که انجام میدهید، اگر آن را به شکلی متفاوت و بهتر انجام دهید، آن نیز نوعی نوآوری است.»
اگرچه او پذیرفت که مسیر رسیدن به بورس اغلب دشوار به نظر میرسد، اما به بنیانگذاران اطمینان داد که این فرآیند قابل مدیریت است. با این حال، او یادآوری شدیدی در مورد مرحله پس از پذیرش در بورس داشت: به محض اینکه شرکتی وارد بازارهای عمومی شد، تمرکز باید به شدت به سمت رعایت دقیق قوانین، حاکمیت شرکتی و شفافیت معطوف شود تا اعتماد سرمایهگذاران حفظ گردد.
نکات کلیدی
- ارزش پیرو سود است: ارزش بازار باید بازتابی از عملکرد و سودآوری کسبوکار باشد، نه نتیجهی دنبال کردن هیجانات بازار.
- سهام به عنوان یک ابزار استراتژیک: پذیرش در بورس، برای شرکتها «واحد پولی» فراهم میکند تا شرکتهای دیگر را خریداری کنند، شرکای استراتژیک جذب نمایند و از طریق ESOPها استعدادها را حفظ کنند.
- انضباط پس از پذیرش در بورس: اگرچه پذیرش در بورس یک نقطه عطف است، اما چالش واقعی در حفظ استانداردهای بالای حاکمیت و شفافیت در حوزه عمومی نهفته است.