มุ่งเน้นที่กำไร ไม่ใช่แค่ราคาหุ้น: คำแนะนำจากผู้บริหาร NSE ถึงเหล่าผู้ก่อตั้ง
ในการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งสำคัญต่อชุมชนผู้ประกอบการ Ashish Chauhan กรรมการผู้จัดการและซีอีโอของ NSE ได้เน้นย้ำว่าความสำเร็จในตลาดระยะยาวเป็นผลพลอยได้จากพื้นฐานทางธุรกิจ มากกว่าจะเป็นผลจากการไล่ตามมูลค่าหุ้นในระยะสั้น เขาได้กระตุ้นให้ผู้นำธุรกิจให้ความสำคัญกับการเติบโตที่ยั่งยืนและผลกำไร เพื่อให้มั่นใจว่ามูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) สะท้อนถึงความแข็งแกร่งในการดำเนินงานอย่างแท้จริง
พื้นฐานธุรกิจต้องเป็นตัวขับเคลื่อนมูลค่า
ในการกล่าวในงาน JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day ครั้งที่ 9 Ashish Chauhan ระบุอย่างชัดเจนว่าราคาหุ้นของบริษัทไม่สามารถถูกปั่นให้สูงขึ้นได้โดยปราศจากการเติบโตของธุรกิจที่รองรับอยู่เบื้องหลัง เขาแย้งว่าแม้ผู้ประกอบการมักจะรู้สึกกดดันจากแนวโน้มของตลาดหรือผลประกอบการของคู่แข่ง แต่บริษัทที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดคือบริษัทที่ยังคงยึดมั่นในวัตถุประสงค์หลักของตนเอง
"หากกำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น มูลค่าหุ้นก็ควรเพิ่มขึ้นด้วย คุณไม่สามารถเพิ่มมูลค่าไปเรื่อยๆ โดยไม่สร้างการเติบโตทางธุรกิจที่แท้จริงได้" Chauhan กล่าว พร้อมทั้งเน้นย้ำว่าตลาดสาธารณะถูกออกแบบมาเพื่อตอบแทนธุรกิจที่มีกำไร โดยให้มูลค่าที่มักจะสูงกว่าสิ่งที่สามารถทำได้ในงบดุลของบริษัทเอกชนอย่างมาก
พลังของการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในฐานะ "สกุลเงิน" ทางธุรกิจ
Chauhan ได้แสดงให้เห็นถึงข้อเสนอคุณค่ามหาศาลของการเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์โดยใช้ตัวอย่างทางการเงินที่เป็นรูปธรรม เขาตั้งข้อสังเกตว่าบริษัทที่ทำกำไรต่อปีได้ ₹2 crore อาจมีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงถึง ₹40 crore ถึง ₹50 crore เมื่อจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แล้ว การก้าวกระโดดของมูลค่านี้ช่วยให้ผู้ก่อตั้ง (promoters) มีเครื่องมืออันทรงพลังสำหรับการขยายธุรกิจ
นอกเหนือจากการระดมทุนแล้ว การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ยังทำให้บริษัทมี "สกุลเงิน" เป็นของตัวเอง Chauhan ชี้ให้เห็นว่าผู้ก่อตั้งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สามารถใช้หุ้นของตนเพื่อ:
- เข้าซื้อกิจการอื่น: โดยใช้หุ้นแทนเงินสดสำหรับการควบรวมกิจการเชิงกลยุทธ์
- ดึงดูดพันธมิตร: การดึงดูดผู้ร่วมงานที่มีมูลค่าสูงผ่านข้อตกลงที่ใช้หุ้นเป็นฐาน
- ตอบแทนบุคลากรที่มีความสามารถ: เขาได้ยกตัวอย่างความสำเร็จในยุคแรกของ Infosys ซึ่งผู้ก่อตั้ง N.R. Narayana Murthy และ Nandan Nilekani ได้ใช้แผนการให้สิทธิซื้อหุ้นแก่พนักงาน (ESOPs) เพื่อดึงดูดบุคลากรระดับแนวหน้า ซึ่งหากไม่ใช้วิธีนี้ บริษัทอาจไม่สามารถจ่ายค่าตอบแทนได้ไหว
การนิยามนวัตกรรมและการกำกับดูแลใหม่
ในการกล่าวถึงแนวคิดที่จำเป็นสำหรับความเป็นผู้ประกอบการ Chauhan ได้นิยามนวัตกรรมใหม่สำหรับยุคปัจจุบัน เขาเสนอว่านวัตกรรมไม่ได้หมายถึงเพียงแค่การก้าวกระโดดทางเทคโนโลยีที่ยิ่งใหญ่เท่านั้น แต่ยังสามารถพบได้ในการปรับปรุงกระบวนการทำงานในแต่ละวันทีละเล็กทีละน้อย "ไม่ว่าคุณจะทำอะไร หากคุณทำมันในรูปแบบที่แตกต่างและดีกว่าเดิม นั่นก็นับเป็นนวัตกรรมเช่นกัน" เขากล่าว
แม้เขาจะยอมรับว่าเส้นทางสู่การจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มักถูกมองว่าเป็นเรื่องที่น่าหวั่นใจ แต่เขาก็ให้ความมั่นใจแก่ผู้ก่อตั้งว่ากระบวนการนี้สามารถจัดการได้ อย่างไรก็ตาม เขาได้ให้คำเตือนอย่างจริงจังเกี่ยวกับระยะหลังการจดทะเบียน: เมื่อบริษัทเข้าสู่ตลาดสาธารณะแล้ว จุดเน้นจะต้องเปลี่ยนไปสู่การปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเคร่งครัด การกำกับดูแลกิจการ และความโปร่งใส เพื่อรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุน
สรุปประเด็นสำคัญ
- มูลค่าตามมาหลังกำไร: มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดควรเป็นภาพสะท้อนของผลประกอบการและผลกำไรของธุรกิจ ไม่ใช่ผลจากการไล่ตามกระแสของตลาด
- หุ้นในฐานะเครื่องมือเชิงกลยุทธ์: การจดทะเบียนช่วยให้บริษัทมี "สกุลเงิน" ในการเข้าซื้อกิจการอื่น ดึงดูดพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ และรักษาบุคลากรที่มีความสามารถผ่าน ESOPs
- วินัยหลังการจดทะเบียน: แม้การจดทะเบียนจะเป็นความสำเร็จก้าวสำคัญ แต่ความท้าทายที่แท้จริงอยู่ที่การรักษามาตรฐานการกำกับดูแลและความโปร่งใสในฐานะบริษัทมหาชน