Fokus auf Gewinne, nicht nur auf Aktienkurse: Rat des NSE-Chefs an Gründer
In einer bedeutenden Ansprache an die Unternehmergemeinschaft betonte Ashish Chauhan, MD und CEO der NSE, dass langfristiger Markterfolg ein Nebenprodukt der geschäftlichen Fundamentaldaten ist und nicht das Ergebnis des Jagdens nach kurzfristigen Aktienbewertungen. Er forderte Wirtschaftsführer auf, nachhaltiges Wachstum und Rentabilität zu priorisieren, um sicherzustellen, dass ihre Marktkapitalisierung tatsächlich ihre operative Stärke widerspiegelt.
Fundamentaldaten müssen die Bewertung bestimmen
Bei der Veranstaltung zum 9. JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) Day stellte Ashish Chauhan klar, dass der Aktienkurs eines Unternehmens ohne zugrundehendes Geschäftswachstum nicht künstlich aufgebläht werden kann. Er argumentierte, dass Unternehmer sich zwar oft durch Markttrends oder die Leistung von Wettbewerbern unter Druck gesetzt fühlen, die erfolgreichsten Unternehmen jedoch diejenigen sind, die fest an ihren Kernzielen verankert bleiben.
„Wenn der Gewinn des Unternehmens steigt, sollte auch der Aktienwert steigen. Man kann den Wert nicht immer weiter steigern, ohne tatsächliches Geschäftswachstum zu generieren“, erklärte Chauhan. Er hob hervor, dass die öffentlichen Märkte darauf ausgelegt sind, profitable Unternehmen zu belohnen, indem sie Bewertungen anbieten, die oft weit über dem liegen, was in privaten Bilanzen erreicht werden kann.
Die Macht des Börsengangs als Geschäftswährung
Chauhan veranschaulichte das enorme Wertversprechen eines Börsengangs anhand konkreter Finanzbeispiele. Er merkte an, dass ein Unternehmen mit einem Jahresgewinn von ₹2 Crore nach dem Börsengang potenziell eine Marktkapitalisierung von ₹40 Crore bis ₹50 Crore erreichen könnte. Dieser Bewertungssprung bietet Gründern ein mächtiges Instrument zur Expansion.
Über die reine Kapitalbeschaffung hinaus bietet ein Börsengang einem Unternehmen seine eigene „Währung“. Chauhan wies darauf hin, dass börsennotierte Gründer ihre Aktien nutzen können, um:
- Andere Unternehmen zu übernehmen: Nutzung von Eigenkapital statt Barmitteln für strategische Fusionen.
- Partner zu gewinnen: Einbindung hochkarätiger Kooperationspartner durch aktienbasierte Deals.
- Talente zu belohnen: Er verwies auf den frühen Erfolg von Infosys, wo die Gründer N.R. Narayana Murthy und Nandan Nilekani Employee Stock Option Plans (ESOPs) nutzten, um erstklassige Talente zu gewinnen, die sich das Unternehmen anderweitig nicht hätte leisten können.
Innovation und Governance neu definieren
In Bezug auf die für das Unternehmertum erforderliche Denkweise definierte Chauhan Innovation für das moderne Zeitalter neu. Er schlug vor, dass Innovation nicht nur aus massiven technologischen Durchbrüchen besteht; sie kann auch in kleinen, schrittweisen Verbesserungen alltäglicher Prozesse zu finden sein. „Was auch immer Sie tun: Wenn Sie es anders und auf eine bessere Weise tun, ist das ebenfalls Innovation“, bemerkte er.
Obwohl er einräumte, dass der Weg zum Börsengang oft als einschüchternd wahrgenommen wird, versicherte er den Gründern, dass der Prozess bewältigbar sei. Er sprach jedoch eine eindringliche Warnung bezüglich der Phase nach dem Börsengang aus: Sobald ein Unternehmen an die öffentlichen Märkte geht, muss sich der Fokus verstärkt auf strikte Compliance, Corporate Governance und Transparenz verlagern, um das Vertrauen der Anleger zu wahren.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Wert folgt dem Gewinn: Die Marktkapitalisierung sollte ein Spiegelbild der Geschäftsleistung und Rentabilität sein und nicht das Ergebnis der Jagd nach Markthype.
- Eigenkapital als strategisches Instrument: Ein Börsengang verschafft Unternehmen eine „Währung“, um andere Firmen zu übernehmen, strategische Partner zu gewinnen und Talente über ESOPs zu binden.
- Disziplin nach dem Börsengang: Während der Börsengang ein Meilenstein ist, liegt die eigentliche Herausforderung darin, hohe Standards bei Governance und Transparenz im öffentlichen Raum aufrechtzuerhalten.