Tập trung vào Lợi nhuận, Đừng chỉ nhìn vào Giá cổ phiếu: Lời khuyên của Giám đốc NSE dành cho các Nhà sáng lập
Trong một bài phát biểu quan trọng trước cộng đồng doanh nhân, Ashish Chauhan, MD và CEO của NSE, đã nhấn mạnh rằng thành công lâu dài trên thị trường là kết quả tất yếu của các yếu tố nền tảng trong kinh doanh, chứ không phải là kết quả của việc chạy theo định giá cổ phiếu ngắn hạn. Ông kêu gọi các nhà lãnh đạo doanh nghiệp ưu tiên tăng trưởng bền vững và khả năng sinh lời để đảm bảo vốn hóa thị trường phản ánh đúng sức mạnh hoạt động của họ.
Các yếu tố nền tảng phải là động lực thúc đẩy định giá
Phát biểu tại sự kiện Ngày hội JITO Incubation & Innovation Foundation (JIIF) lần thứ 9, Ashish Chauhan khẳng định rõ ràng rằng giá cổ phiếu của một công ty không thể được thổi phồng một cách nhân tạo nếu không có sự tăng trưởng kinh doanh thực chất. Ông lập luận rằng mặc dù các doanh nhân thường cảm thấy áp lực bởi các xu hướng thị trường hoặc hiệu suất của các đối thủ cùng ngành, nhưng những công ty thành công nhất là những công ty luôn bám sát các mục tiêu cốt lõi của mình.
"Nếu lợi nhuận của công ty tăng lên, giá trị cổ phiếu cũng phải tăng theo. Bạn không thể liên tục gia tăng giá trị mà không tạo ra sự tăng trưởng kinh doanh thực sự," Chauhan tuyên bố. Ông nhấn mạnh rằng thị trường đại chúng được thiết kế để thưởng cho các doanh nghiệp có lợi nhuận, mang lại mức định giá thường vượt xa những gì có thể đạt được trên bảng cân đối kế toán của các công ty tư nhân.
Sức mạnh của việc niêm yết như một "loại tiền tệ" trong kinh doanh
Chauhan đã minh họa giá trị to lớn của việc niêm yết công khai bằng cách sử dụng các ví dụ tài chính cụ thể. Ông lưu ý rằng một công ty tạo ra lợi nhuận hàng năm là ₹2 crore có tiềm năng đạt mức vốn hóa thị trường từ ₹40 crore đến ₹50 crore sau khi niêm yết. Bước nhảy vọt về định giá này cung cấp cho các nhà sáng lập một công cụ mạnh mẽ để mở rộng quy mô.
Ngoài việc huy động vốn, việc niêm yết còn cung cấp cho công ty một "loại tiền tệ" riêng. Chauhan chỉ ra rằng các nhà sáng lập đã niêm yết có thể sử dụng cổ phiếu của họ để:
- Thâu tóm các doanh nghiệp khác: Sử dụng vốn chủ sở hữu thay vì tiền mặt cho các thương vụ sáp nhập chiến lược.
- Thu hút đối tác: Kết nối với các cộng tác viên giá trị cao thông qua các thỏa thuận dựa trên cổ phiếu.
- Khen thưởng tài năng: Ông dẫn chứng thành công sớm của Infosys, nơi các nhà sáng lập N.R. Narayana Murthy và Nandan Nilekani đã sử dụng Kế hoạch Quyền chọn Cổ phiếu cho Nhân viên (ESOPs) để thu hút những tài năng hàng đầu mà nếu không có phương thức này, công ty sẽ không đủ khả năng chi trả.
Định nghĩa lại Đổi mới sáng tạo và Quản trị
Khi đề cập đến tư duy cần thiết cho tinh thần khởi nghiệp, Chauhan đã định nghĩa lại khái niệm đổi mới sáng tạo trong thời đại hiện nay. Ông gợi ý rằng đổi mới không chỉ là những đột phá công nghệ khổng lồ; nó có thể được tìm thấy trong những cải tiến nhỏ, dần dần đối với các quy trình hàng ngày. "Bất kể bạn làm gì, nếu bạn làm điều đó theo cách khác biệt và tốt hơn, đó cũng chính là đổi mới sáng tạo," ông nhận xét.
Mặc dù thừa nhận rằng con đường dẫn đến niêm yết thường được coi là đầy thách thức, ông đã trấn an các nhà sáng lập rằng quy trình này hoàn toàn có thể kiểm soát được. Tuy nhiên, ông cũng đưa ra một lời nhắc nhở nghiêm khắc về giai đoạn sau niêm yết: một khi công ty bước vào thị trường đại chúng, trọng tâm phải chuyển mạnh sang việc tuân thủ nghiêm ngặt, quản trị doanh nghiệp và tính minh bạch để duy trì niềm tin của nhà đầu tư.
Những điểm chính cần lưu ý
- Giá trị đi sau Lợi nhuận: Vốn hóa thị trường nên là sự phản ánh hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lời, chứ không phải là kết quả của việc chạy theo sự cường điệu của thị trường.
- Vốn chủ sở hữu là một công cụ chiến lược: Niêm yết cung cấp cho các công ty một "loại tiền tệ" để thâu tóm các công ty khác, thu hút các đối tác chiến lược và giữ chân tài năng thông qua ESOPs.
- Kỷ luật sau niêm yết: Mặc dù niêm yết là một cột mốc quan trọng, nhưng thách thức thực sự nằm ở việc duy trì các tiêu chuẩn cao về quản trị và tính minh bạch trước công chúng.