শুধুমাত্র শেয়ারের মূল্যের দিকে নয়, মুনাফার দিকে নজর দিন: উদ্যোক্তাদের জন্য NSE প্রধানের পরামর্শ
উদ্যোক্তা সম্প্রদায়ের উদ্দেশ্যে একটি গুরুত্বপূর্ণ ভাষণে, NSE-এর এমডি এবং সিইও আশীষ চৌহান জোর দিয়ে বলেছেন যে দীর্ঘমেয়াদী বাজারের সাফল্য স্বল্পমেয়াদী স্টক ভ্যালুয়েশনের পেছনে ছোটার ফলাফল নয়, বরং ব্যবসার মৌলিক কাঠামোর (fundamentals) একটি উপজাত। তিনি ব্যবসায়িক নেতাদের টেকসই প্রবৃদ্ধি এবং মুনাফাকে অগ্রাধিকার দেওয়ার আহ্বান জানিয়েছেন যাতে তাদের মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন প্রকৃতপক্ষেই তাদের ব্যবসায়িক সক্ষমতার প্রতিফলন ঘটায়।
ভ্যালুয়েশন অবশ্যই মৌলিক কাঠামোর ওপর ভিত্তি করে হওয়া উচিত
৯ম JITO ইনকিউবেশন অ্যান্ড ইনোভেশন ফাউন্ডেশন (JIIF) ডে ইভেন্টে বক্তব্য রাখার সময়, আশীষ চৌহান স্পষ্ট করে দেন যে অন্তর্নিহিত ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধি ছাড়া একটি কোম্পানির শেয়ারের দাম কৃত্রিমভাবে বাড়ানো সম্ভব নয়। তিনি যুক্তি দেন যে, উদ্যোক্তারা প্রায়শই বাজারের প্রবণতা বা সমপর্যায়ের অন্যান্য কোম্পানির পারফরম্যান্সের চাপে থাকেন, তবে সবচেয়ে সফল কোম্পানিগুলো হলো সেগুলোই যারা তাদের মূল লক্ষ্যের ওপর অবিচল থাকে।
চৌহান বলেন, "যদি কোম্পানির মুনাফা বাড়ে, তবে শেয়ারের মূল্যও বাড়া উচিত। প্রকৃত ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধি ছাড়া আপনি মূল্য বাড়িয়ে রাখতে পারবেন না।" তিনি উল্লেখ করেন যে, পাবলিক মার্কেটগুলো লাভজনক ব্যবসাগুলোকে পুরস্কৃত করার জন্য তৈরি করা হয়েছে, যা প্রায়শই প্রাইভেট ব্যালেন্স শিটে অর্জিত মূল্যায়নের চেয়ে অনেক বেশি উন্নত ভ্যালুয়েশন প্রদান করে।
ব্যবসায়িক কারেন্সি হিসেবে লিস্টিং-এর শক্তি
চৌহান সুনির্দিষ্ট আর্থিক উদাহরণ ব্যবহার করে পাবলিক হওয়ার বিশাল ভ্যালু প্রপোজিশনটি ব্যাখ্যা করেছেন। তিনি উল্লেখ করেন যে, একটি কোম্পানি যা বার্ষিক ₹২ কোটি মুনাফা অর্জন করে, লিস্টিং হওয়ার পর তা সম্ভাব্য ₹৪০ কোটি থেকে ₹৫০ কোটি টাকার মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন অর্জন করতে পারে। এই মূল্যায়নের উল্লম্ফন প্রমোটারদের সম্প্রসারণের জন্য একটি শক্তিশালী হাতিয়ার প্রদান করে।
কেবল মূলধন সংগ্রহের বাইরেও, লিস্টিং একটি কোম্পানিকে নিজস্ব "কারেন্সি" বা মুদ্রা প্রদান করে। চৌহান উল্লেখ করেছেন যে, লিস্টিং করা প্রমোটাররা তাদের স্টক ব্যবহার করতে পারেন:
- অন্যান্য ব্যবসা অধিগ্রহণ করতে: কৌশলগত মার্জারের জন্য নগদ টাকার পরিবর্তে ইকুইটি ব্যবহার করে।
- অংশীদারদের আকৃষ্ট করতে: স্টক-ভিত্তিক চুক্তির মাধ্যমে উচ্চ-মূল্যের সহযোগীদের নিয়ে আসা।
- প্রতিভাকে পুরস্কৃত করতে: তিনি ইনফোসিসের প্রাথমিক সাফল্যের উদাহরণ দেন, যেখানে প্রতিষ্ঠাতা এন.আর. নারায়ণ মূর্তি এবং নন্দন নীলেকানি এমপ্লয়ী স্টক অপশন প্ল্যান (ESOPs) ব্যবহার করে শীর্ষস্থানীয় প্রতিভাদের আকৃষ্ট করেছিলেন, যা কোম্পানিটি অন্যথায় বহন করতে পারত না।
উদ্ভাবন এবং সুশাসনের নতুন সংজ্ঞা
উদ্যোক্তা হওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় মানসিকতা নিয়ে কথা বলার সময়, চৌহান আধুনিক যুগের জন্য উদ্ভাবনের সংজ্ঞা নতুনভাবে প্রদান করেন। তিনি পরামর্শ দেন যে উদ্ভাবন মানে কেবল বিশাল প্রযুক্তিগত সাফল্য নয়; এটি দৈনন্দিন প্রক্রিয়ার ছোট ছোট ও ক্রমিক উন্নতির মধ্যেও থাকতে পারে। তিনি মন্তব্য করেন, "আপনি যা-ই করুন না কেন, যদি আপনি তা ভিন্নভাবে এবং আরও উন্নত উপায়ে করেন, তবে সেটিও উদ্ভাবন।"
যদিও তিনি স্বীকার করেছেন যে লিস্টিং-এর পথটি প্রায়শই কঠিন বলে মনে হয়, তবে তিনি উদ্যোক্তাদের আশ্বস্ত করেছেন যে এই প্রক্রিয়াটি নিয়ন্ত্রণযোগ্য। তবে, লিস্টিং-পরবর্তী ধাপ সম্পর্কে তিনি একটি কঠোর সতর্কতা প্রদান করেছেন: একবার একটি কোম্পানি পাবলিক মার্কেটে প্রবেশ করলে, বিনিয়োগকারীদের আস্থা বজায় রাখতে কঠোর কমপ্লায়েন্স, কর্পোরেট গভর্নেন্স এবং স্বচ্ছতার দিকে প্রবলভাবে মনোনিবেশ করতে হবে।
মূল বিষয়সমূহ
- মুনাফার অনুগামী ভ্যালু: মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন ব্যবসার পারফরম্যান্স এবং মুনাফার প্রতিফলন হওয়া উচিত, বাজারের হাইপ বা উত্তেজনার পেছনে ছোটার ফলাফল নয়।
- কৌশলগত হাতিয়ার হিসেবে ইকুইটি: লিস্টিং কোম্পানিগুলোকে অন্যান্য ফার্ম অধিগ্রহণ করতে, কৌশলগত অংশীদারদের আকৃষ্ট করতে এবং ESOP-এর মাধ্যমে প্রতিভাদের ধরে রাখতে একটি "কারেন্সি" প্রদান করে।
- লিস্টিং-পরবর্তী শৃঙ্খলা: লিস্টিং একটি মাইলফলক হলেও, আসল চ্যালেঞ্জ হলো পাবলিক ডোমেনে সুশাসন এবং স্বচ্ছতার উচ্চমান বজায় রাখা।