केवल शेयर की कीमतों पर नहीं, बल्कि मुनाफे पर ध्यान दें: संस्थापकों को NSE प्रमुख की सलाह
उद्यमी समुदाय को संबोधित करते हुए एक महत्वपूर्ण भाषण में, NSE के MD और CEO आशीष चौहान ने इस बात पर जोर दिया कि दीर्घकालिक बाजार सफलता अल्पकालिक स्टॉक वैल्यूएशन के पीछे भागने का परिणाम नहीं, बल्कि बिजनेस फंडामेंटल्स (व्यापारिक बुनियादी सिद्धांतों) का एक उपोत्पाद है। उन्होंने व्यावसायिक नेताओं से सतत विकास और लाभप्रदता को प्राथमिकता देने का आग्रह किया ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि उनका मार्केट कैपिटलाइजेशन वास्तव में उनकी परिचालन क्षमता को दर्शाता है।
वैल्यूएशन को फंडामेंटल्स द्वारा संचालित किया जाना चाहिए
9वें JITO इनक्यूबेशन एंड इनोवेशन फाउंडेशन (JIIF) डे कार्यक्रम में बोलते हुए, आशीष चौहान ने स्पष्ट किया कि अंतर्निहित व्यावसायिक विकास के बिना किसी कंपनी की शेयर की कीमत को कृत्रिम रूप से नहीं बढ़ाया जा सकता है। उन्होंने तर्क दिया कि हालांकि उद्यमी अक्सर बाजार के रुझानों या समकक्षों के प्रदर्शन से दबाव महसूस करते हैं, लेकिन सबसे सफल कंपनियां वे होती हैं जो अपने मुख्य उद्देश्यों से जुड़ी रहती हैं।
चौहान ने कहा, "यदि कंपनी का लाभ बढ़ता है, तो शेयर का मूल्य भी बढ़ना चाहिए। वास्तविक व्यावसायिक विकास किए बिना आप मूल्य को लगातार नहीं बढ़ा सकते।" उन्होंने इस बात पर प्रकाश डाला कि सार्वजनिक बाजार लाभदायक व्यवसायों को पुरस्कृत करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं, जो अक्सर उन वैल्यूएशन की तुलना में कहीं बेहतर होते हैं जो निजी बैलेंस शीट पर प्राप्त किए जा सकते हैं।
बिजनेस करेंसी के रूप में लिस्टिंग की शक्ति
चौहान ने ठोस वित्तीय उदाहरणों का उपयोग करते हुए सार्वजनिक होने (going public) के विशाल वैल्यू प्रस्ताव को समझाया। उन्होंने उल्लेख किया कि ₹2 करोड़ का वार्षिक लाभ कमाने वाली कंपनी लिस्ट होने के बाद संभावित रूप से ₹40 करोड़ से ₹50 करोड़ का मार्केट कैपिटलाइजेशन प्राप्त कर सकती है। वैल्यूएशन में यह उछाल प्रमोटरों को विस्तार के लिए एक शक्तिशाली उपकरण प्रदान करता है।
केवल पूंजी जुटाने के अलावा, लिस्टिंग एक कंपनी को अपनी खुद की "करेंसी" प्रदान करती है। चौहान ने बताया कि लिस्टेड प्रमोटर अपने स्टॉक का उपयोग कर सकते हैं:
- अन्य व्यवसायों का अधिग्रहण करना: रणनीतिक विलय के लिए नकदी के बजाय इक्विटी का उपयोग करना।
- साझेदारों को आकर्षित करना: स्टॉक-आधारित सौदों के माध्यम से उच्च-मूल्य वाले सहयोगियों को लाना।
- प्रतिभा को पुरस्कृत करना: उन्होंने इन्फोसिस की शुरुआती सफलता का उदाहरण दिया, जहां संस्थापकों एन.आर. नारायण मूर्ति और नंदन नीलेकणी ने शीर्ष स्तर की प्रतिभा को आकर्षित करने के लिए एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन प्लान (ESOPs) का उपयोग किया, जिसे कंपनी अन्यथा वहन नहीं कर सकती थी।
इनोवेशन और गवर्नेंस को फिर से परिभाषित करना
उद्यमिता के लिए आवश्यक मानसिकता को संबोधित करते हुए, चौहान ने आधुनिक युग के लिए इनोवेशन (नवाचार) को फिर से परिभाषित किया। उन्होंने सुझाव दिया कि इनोवेशन केवल बड़े तकनीकी बदलावों के बारे में नहीं है; यह रोजमर्रा की प्रक्रियाओं में छोटे, क्रमिक सुधारों में भी पाया जा सकता है। उन्होंने टिप्पणी की, "आप जो कुछ भी करते हैं, यदि आप उसे अलग और बेहतर तरीके से करते हैं, तो वह भी इनोवेशन है।"
हालांकि उन्होंने स्वीकार किया कि लिस्टिंग का रास्ता अक्सर कठिन माना जाता है, लेकिन उन्होंने संस्थापकों को आश्वस्त किया कि यह प्रक्रिया प्रबंधनीय है। हालांकि, उन्होंने लिस्टिंग के बाद के चरण के संबंध में एक सख्त चेतावनी दी: एक बार जब कोई कंपनी सार्वजनिक बाजारों में प्रवेश करती है, तो निवेशकों का विश्वास बनाए रखने के लिए ध्यान कड़ाई से अनुपालन (compliance), कॉर्पोरेट गवर्नेंस और पारदर्शिता की ओर स्थानांतरित होना चाहिए।
मुख्य बातें
- वैल्यू मुनाफे के पीछे चलती है: मार्केट कैपिटलाइजेशन बिजनेस प्रदर्शन और लाभप्रदता का प्रतिबिंब होना चाहिए, न कि बाजार के शोर (hype) के पीछे भागने का परिणाम।
- रणनीतिक उपकरण के रूप में इक्विटी: लिस्टिंग कंपनियों को अन्य फर्मों का अधिग्रहण करने, रणनीतिक साझेदारों को आकर्षित करने और ESOPs के माध्यम से प्रतिभा को बनाए रखने के लिए एक "करेंसी" प्रदान करती है।
- लिस्टिंग के बाद का अनुशासन: हालांकि लिस्टिंग एक मील का पत्थर है, असली चुनौती सार्वजनिक डोमेन में गवर्नेंस और पारदर्शिता के उच्च मानकों को बनाए रखने में निहित है।