Tập trung vào Lợi nhuận thay vì Giá cổ phiếu để Xây dựng Giá trị Bền vững: Giám đốc NSE

Trong một bài phát biểu quan trọng trước các doanh nhân, Giám đốc điều hành (MD) và CEO của NSE, Ashish Chauhan, đã nhấn mạnh rằng thành công lâu dài trên thị trường bắt nguồn từ các yếu tố nền tảng của doanh nghiệp thay vì việc theo đuổi hời hợt sự gia tăng giá cổ phiếu. Ông kêu gọi các nhà sáng lập ưu tiên tăng trưởng bền vững và khả năng sinh lời để đảm bảo rằng định giá thị trường phản ánh đúng hiệu quả hoạt động kinh doanh.

Ưu tiên các Yếu tố Nền tảng thay vì Xu hướng Thị trường

Phát biểu tại sự kiện Ngày thành lập Quỹ Ươm tạo & Đổi mới JITO (JIIF) lần thứ 9, Ashish Chauhan đã chỉ ra một sai lầm phổ biến của nhiều doanh nghiệp đang phát triển: sự cám dỗ của việc chạy theo những cơn sốt thị trường. Ông lập luận rằng định giá của một công ty phải là hệ quả trực tiếp từ sự tăng trưởng kinh doanh thực tế và lợi nhuận ngày càng tăng.

"Nếu lợi nhuận của công ty tăng lên, giá trị cổ phiếu cũng phải tăng theo. Bạn không thể liên tục gia tăng giá trị mà không tạo ra sự tăng trưởng kinh doanh thực sự," Chauhan tuyên bố. Ông cảnh báo các doanh nhân không nên bị dao động bởi áp lực từ các đối thủ cùng ngành hoặc các xu hướng thị trường nhất thời, đồng thời gợi ý rằng những công ty tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi và kết quả nhất quán sẽ tự nhiên nhận được sự công nhận của thị trường theo thời gian.

Lợi thế Chiến lược của việc Niêm yết và Thị trường Công khai

Một trong những lợi thế đáng kể nhất của việc chuyển đổi từ một thực thể tư nhân sang một công ty niêm yết là bước nhảy vọt về tiềm năng định giá. Chauhan chỉ ra rằng thị trường công khai sẽ thưởng cho các doanh nghiệp có lợi nhuận bằng những mức định giá mà bảng cân đối kế toán tư nhân thường không thể sao chép được. Ví dụ, một công ty tạo ra lợi nhuận hàng năm là ₹2 crore có thể đạt mức vốn hóa thị trường từ ₹40 crore đến ₹50 crore khi niêm yết.

Ngoài vấn đề định giá, Chauhan lưu ý rằng việc niêm yết cung cấp cho công ty một loại "tiền tệ" riêng. Một nhà sáng lập (promoter) đã niêm yết có thể sử dụng cổ phiếu để:

• Thâu tóm các doanh nghiệp khác: Sử dụng cổ phần thay vì tiền mặt để mở rộng chiến lược.
• Thu hút nhân tài hàng đầu: Dẫn chứng việc sử dụng sớm Quyền chọn Cổ phiếu cho Nhân viên (ESOPs) tại Infosys bởi NR Narayana Murthy và Nandan Nilekani như một hình mẫu để tuyển dụng những nhân tài mà nếu không có phương thức này sẽ khó lòng tiếp cận được.
• Mời gọi các đối tác chiến lược: Tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc gia nhập của các nhà đầu tư và đối tác mới.

Định nghĩa lại Đổi mới và Con đường Tuân thủ

Chauhan cũng đưa ra một cái nhìn thực tế về đổi mới, lưu ý rằng nó không phải lúc nào cũng đòi hỏi những đột phá công nghệ khổng lồ. Thay vào đó, đổi mới có thể thể hiện qua những cải tiến nhỏ nhưng có ý nghĩa trong các quy trình kinh doanh hàng ngày. "Bất kể bạn làm gì, nếu bạn làm điều đó theo cách khác biệt và tốt hơn, đó cũng chính là đổi mới," ông nhận xét.

Liên quan đến việc chuyển đổi sang thị trường công khai, ông đã giải quyết quan niệm sai lầm phổ biến rằng niêm yết là một rào cản không thể vượt qua. Mặc dù ông lưu ý rằng quy trình này không khó như mọi người tưởng, nhưng ông cũng đưa ra lời nhắc nhở nghiêm khắc về những trách nhiệm đi kèm. Một khi công ty bước vào đấu trường công khai, họ phải duy trì kỷ luật nghiêm ngặt, tập trung mạnh mẽ vào việc tuân thủ, quản trị doanh nghiệp và tính minh bạch để duy trì niềm tin của nhà đầu tư.

Những điểm chính cần lưu ý

• Giá trị đi sau Hiệu quả: Vốn hóa thị trường nên là một sản phẩm phụ của việc tăng lợi nhuận và mở rộng kinh doanh, chứ không phải là một mục tiêu độc lập.
• Sức mạnh của Cổ phần: Việc niêm yết cung cấp cho các công ty một loại "tiền tệ" độc đáo để thâu tóm doanh nghiệp, thu hút nhân tài thông qua ESOPs và thu hút các đối tác chiến lược.
• Quản trị là yếu tố bắt buộc: Mặc dù việc niêm yết là khả thi, nhưng để duy trì thành công lâu dài đòi hỏi sự tuân thủ nghiêm ngặt các quy định, tính minh bạch và việc tạo ra giá trị một cách kỷ luật.